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2018년 대기업집단 지배구조 보고서(한화그룹)

대신경제연구소2018.10.10

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대신경제연구소는 본 보고서에서 대기업집단(한화그룹)의 계열사 현황, 내부거래, 주주환원 정책, 지분구조, 이사회 및 감사기구 현황에 대해 조사·분석하여 보고하였다.

- (Good) 한화그룹 소속 상장 계열사 7개사(社) 전부가 전자투표제도를 도입 및 실시함. 이처럼 국내 대기업집단 중에서 소속 상장 계열사 전체가 전자투표제를 실시하는 그룹은 한화그룹이 유일할 정도로 주주의 의결권행사 제도에서는 선두권임. 또한, 그룹 내 소속 상장사의 2018년 정기주주총회를 분산 개최하는 등 주주권익 보호에서도 긍정적인 것으로 보임.

- (Bad) 그러나, 총수일가의 계열사 이사등재율이 1.3%로 주요 20대 그룹 중 최하위 수준으로 지배주주의 책임경영 측면에서는 개선이 필요한 부분임.(10대 그룹 총수의 이사등재율 12.3%) 또한, 사외이사의 독립성 측면을 보면, 과거 계열사에서 재직한 임원이 사외이사 혹은 감사로 선임되는 경향이 여전히 남아 있는 점은 개선이 필요해 보임.(한화, 한화케미칼,한화캘러리아타임월드, 한화에어로스페이스 등)

- 더욱이, 한화케미칼의 경우 대표이사(김창범)이면서 이사회의장이 내부거래위원회 위원장을 담당하는 것은 계열사간의 내부거래를 적절하게 심의하는데 부적절한 것으로 판단됨. 특히, 한화케미칼이 그룹 상장 계열사 중 두번째로 내부거래비율(4.6%)이 높은 계열사인 점을 고려하면 이사회의장이 계열사간의 내부거래를 심의하는 위원회에 선임되는 것은 개선이 필요한 부분임.

- (Governance Insights) 향후 그룹의 실질적인 지배구조는 <지주회사 전환 여부>, <경영승계 프로그램>, <금융그룹 통합감독권 도입> 등의 변수에 따라 유동적일 수 있음. 다만, 지배주주 등이 지분 100%를 보유한 비상장사 에이치솔루션㈜을 통해 (주)한화에 대한 지배력을 강화하는 것이 그룹 지배구조의 궁극적인 목표가 될 것으로 보임.

- 에이치솔루션(주)의 규모가 상대적은 작은 현 시점보다는 향후 계열사의 기업공개와 합병 등을 통해 에이치솔루선(주)의 규모를 먼저 확대할 것으로 예상됨.

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