P&G의 기업결합신고에 대한 공정위 의결사항

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공정거래위원회 기업결합과 507-1934

<> 주요 내용

o 공정거래위원회는 '98.4.28(화) 미국 다국적기업인 P&G의 독일 자회사

인 P&G GmbH의 쌍용제지(주) 주식취득을 허용키로 심결함.

- 이에 따라 P&G그룹이 쌍용제지(주) 인수를 위한 투자자금 2,128억원

을 국내에 들여온 것에 대한 적법성이 인정됨.

* "쌍용" 소유분 32.13%(1주당 31,750원) 주식매매대금은 약 810억원

. P&G측의 주식인수 총소요액 : 91.6%, 2,128억원

- 또한 동 기업결합은 P&G그룹이 자사상표인 종이타월 "바운티"의 아시

아시장에 대한 수출증대 효과가 예상됨.

* 수출증대 예상액 : 연간 약 2억불

o 다만, 종이생리대부문만은 P&G그룹의 국내시장점유율('96년 기준)이

47.3%에서 63.8%로 증가하는 것을 감안하여 관련 기계설비 등을 제3자

에게 양도토록 하였음.

<참고> P&G GmbH의 쌍용제지(주) 주식취득에 대한 건

1. 기업결합 신고내용

o Procter & Gamble GmbH는 쌍용제지(주) 주식을 91.6% 취득하고 기업결

합 신고('97.12.5)

* 1주당 31,750원, 총매입대금 2,128억원(쌍용그룹은 32.13%, 810억원)

* 한국피앤지가 설립되어 있으나, 주식취득은 P&G GmbH(독일)가 함.

2. 당사회사 개요

o 취득회사* : 한국피앤지(주)

- 사업내용('96 매출비중)

. 종이생리대(60.7%)

. 종이기저귀(23.9%)

. 샴푸(11.0%)

. 비누(1.9%)

. 치약 등(2.5%)

- 설립일(상장일) : '92.5.4

- 재무상황('96)

. 자산총액 : 2,389억원

. 자본금 : 1,770억원

. 매출액 : 1,206억원

. 당기순이익 : 65억원

- 주주구성

. P&G Far East Inc(P&G Company 계열) 100%

* 취득회사 개요는 한국피앤지(주) 실적을 기재

o 피취득회사 : 쌍용제지(주)

- 사업내용('96 매출비중)

. 종이생리대(8.5%)

. 종이기저귀(24.8%)

. 화장지(36.9%)

. 크라프트지(26.9%)

. 기타(2.9%)

- 설립일(상장일) : '67.7.7('91.11)

- 재무상황('96)

. 자산총액 : 2,698억원

. 자본금 : 241억원

. 매출액 : 3,003억원

. 당기순이익 : 47억원

- 주주구성

. P&G GmbH

.. 직접매수후 24.99%

.. 공개매수후 91.6%

. 쌍용양화공업(주)

.. 취득전 28.90%

.. 직접매수후 6.71%

. (주)쌍용

.. 취득전 2.81%

. 김석원

.. 취득전 0.42%

.. 직접매수후 0.42%

. Kimberly Clark

.. 취득전 16.46%

.. 직접매수후 16.46%

. 우리사주조합

.. 취득전 4.0%

.. 직접매수후 4.0%

.. 공개매수후 4.0%

. 자사주

.. 취득전 1.3%

.. 직접매수후 1.3%

.. 공개매수후 1.3%

. 기타

.. 취득전 46.12%

.. 직접매수후 46.12%

.. 공개매수후 3.1%

* Procter & Gamble GmbH(독일)는 미국의 다국적기업 Procter & Gamble

Company(미국)의 자회사로서, 국내에서 영업활동을 하고 있는 한국피앤

지(주)는 특수관계인에 해당됨.

- Procter & Gamble GmbH(독일)의 지분은 P&G Company 49.3%, Richardson

Vicks Inc.('90년 P&G Company에 인수된 독일회사) 50.7%로 구성

3. 관련시장 상황

o 본건 결합의 관련시장은 일정한 거래분야에서 경쟁관계가 성립될 수 있

는 종이생리대, 종이기저귀, 화장지, 크라프트지 시장으로 확정됨.

- 종이생리대 시장 : 국내시장규모('96) 2,063억원으로서, 수입이 0.3%

임.

* 시장지배적사업자('98) : 한국피앤지, 유한킴벌리, 쌍용제지

- 종이기저귀 시장 : 국내시장규모('96년) 2,660억원으로서, 수입이

1.4%임.

* 시장지배적사업자('98) : 유한킴벌리, 쌍용제지, LG화학

- 화장지 시장 : 국내시장규모('96년) 4,000억원으로서, 수입이 미미함.

(단위 : %)

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화장지

생리대   기저귀  -----------------------------

두루마리   미용지   종이타월

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한국피앤지          47.3      6.6         -         -          -

유한킴벌리          21.8     45.3      29.1      34.7         40

쌍용제지            16.5     24.9      27.8      19.4         27

(쌍용유니참)*       10.0      1.6         -         -          -

대한펄프            13.1      9.3      11.5      13.2         11

LG화학                 -     12.7         -         -          -

모나리자               -        -      23.5      26.9         17

기타                 1.3      1.2       8.1       5.8          5

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주) * 쌍용제지와 독접판매계약을 쳬결하여 생리대.기저귀를 생산하여

공급, 자본금 65억원으로 쌍용제지 45%. 쌍용저팬(쌍용 100% 출

자) 5%, 일본유니참 50%의 지분으로 이루어진 합작회사임('94.

10.12 설립).

4. 경쟁제한성 여부 검토

o 종이기저귀, 화장지, 크라프트지 시장에서는 경쟁제한의 가능성이 없음.

- 종이기저귀 시장에서는 본건 결합으로 P&G그룹이 시장점유율 2위

(31.5%)업체로서 경쟁력이 강화되어, 1위(45.3%)인 유한킴벌리와의

유효경쟁이 촉진되는 측면이 있음.

* P&G의 시장점유율 : 6.6% --> 31.5%

- 화장지시장에서는 P&G그룹이 국내시장에 제품을 공급하고 있지 않으

며, 동 시장에 P&G의 참여로 종이기저귀 지상에서와 마찬가지로 1위

유한킴벌리와 유효경쟁이 촉진되는 측면이 있음.

* 두루마리 화장지 : 유한킴벌리 29.1%, 쌍용제지 27.8%

* 미용지 : 유한킴벌리 34.7%, 쌍용제지 19.4%

. 또한 P&G그룹은 자사제품인 종이타월의 세계적인 상표인 "바운티"

의 공장증설을 추진중('98년중 추가 투자예정)에 있어 향후 수출증

대효과가 기대됨.

- 크라프트지 시장에서는 P&G가 세계시장에서 동 제품을 생산하고 있지

않으므로 경쟁제한의 가능성이 없음.

o 종이생리대 시장에서는 경쟁을 제한함.

- 본건 결합은 경쟁제한적 추정조항에 해당하고, P&G는 시장점유율

63.8%로서(1위) 단독의 시장지배력을 형성하게 됨.

* P&G의 시장점유율 : 47.3% --> 63.8%

* 법 제7조 제4항 제1호(경쟁제한성 추정의 요건)

. 기업결합후의 시장점유율이 시장지배적사업자의 요건에 해당하고

. 당해 거래분야에서 1위이며, 2위와의 격차가 1위 점유율의 25% 이

상인 경우

- 전반적으로 시장집중도가 높아져 시장경쟁구조가 악화됨.

. 결합후 상위 2개사의 시장점유율이 16.5% 증가(69.1 --> 85.6%)

- 신규진입을 기대하기 어려운 시장이므로 쌍용제지라는 독립된 경쟁단

위 소멸시, 향후 경쟁지상구조로 전환될 가능성이 없음.

. 종이생리대분야는 생산초기에 비교적 많은 자본투자와 높은 기술이

요구되고, 유통망 구축에 상당한 시간과 비용이 소요되는 등 기술

의 한계를 지닌 신규기업이 진입하기에는 어려움이 있음.

. 본건 결합으로 종이생리대 시장에서 경쟁력 있는 국내 경쟁자가 퇴

출하고, P&G는 국내 생산능력의 68.6%를 차지하여 경쟁사에 비해

현저히 큰 생산능력을 보유하게 됨.

5. 위원회 결정사항

o P&G GmbH의 쌍용제지(주)의 주식취득에 대한 기업결합 전체는 승인

o 다만, 쌍용제지(주)의 종이생리대 영업과 관련된 기계설비 등과 쌍용유

니참(주)의 주식(45%)을 제3자에게 양도