IMF의 세계경제전망 보고서 발표

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재정경제부 국제기구과 500-5143

□ IMF에서는 4/20(현지시간) 세계경제 전망(World Economic Outlook)보고서를

발표

ㅇ 동보고서는 통상 1년에 2회(4월과 10월) 발간됨

□ 99년과 2000년의 세계경제전망 (표별첨)

ㅇ IMF는 98년에 이어 99년에도 세계경제성장이 2.3%로 미미하여 예년수준인

3%의 성장은 2000년에 가서야 가능하다는 전망

- 99년도에 세계전체의 성장전망은 지난번 98.12월 전망과 동일하나 개별

국가의 전망은 여건변화를 감안하여 수정

· 미국의 호조지속, 일본의 회복지연, EU의 회복세 둔화, 아시아지역의 다소

빠른 회복, Latin America와 Russia의 부진등

- 한국의 경우 금년도와 내년도에 성장률은 2.0%와 4.6%, 물가상승율은

1.8%와 2.0%, 실업율은 8.0%와 7.0%로 전망

1. 세계경제 전망

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99

97       98    -----------------------   2000

98.12월 전망  최근전망

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ㅇ세계경제성장             4.2       2.5         2.3         2.3      3.4

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- 선 진 국                3.2       2.2         1.6         2.0      2.3

미 국                   3.9       3.9         1.8         3.3      2.2

일 본                   1.4     △2.8       △0.5       △1.4      0.3

Euro                    2.5       2.9         2.4         2.0      2.9

(독일)                 (2.2)     (2.8)       (2.0)       (1.5)    (2.8)

(프랑스)               (2.3)     (3.1)       (2.6)       (2.2)    (2.9)

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- 신흥공업국              6.0      △1.5        0.5         2.1      4.5

한 국                   5.5      △5.5      △1.0         2.0      4.6

대 만                   6.8        4.9        3.9         3.9      4.8

싱가폴                  8.0        1.5      △0.8         0.5      4.2

홍 콩                   5.3      △5.1      △1.0       △1.3      3.1

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- 개 도 국                5.7       3.3         3.7        3.1       4.9

중 국                   8.8       7.8         6.6        6.6       7.0

ASEAN 4개국             3.8     △5.4       △1.2       △1.1      3.0

라틴아메리카            5.2       2.3         1.6       △0.2      3.5

(브라질)               (3.2)     (0.2)     (△1.0)     (△3.8)    (3.7)

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- 체제전환국              2.2      △0.1      △1.0       △0.9      2.5

(러시아)               (0.8)    (△4.8)    (△8.3)     (△7.0)    ( - )

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세계교역량 증가           9.9        3.3        4.4         3.8      5.8

Oil가격(달러가격변동율) △5.4     △32.1        8.4       △8.3     13.4

LIBOR(미달러, 6개월)      5.9        5.6        5.1         5.2      5.2

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2. 세계경제국면에 대한 진단

□ IMF는 세계경제가 97년 촉발된 아시아 경제위기를 겪으면서 제1차 침체기(the

first phase of global downturn)를 맞았다고 평가

ㅇ 이는 태국, 한국, 인니, 홍콩등 아시아국가의 심각한 내수위축과 일본의

경제침체로 나타났음

ㅇ 그러나 (ⅰ)미국, EU 지역 경제의 상대적인 호조 (ⅱ)emerging market에서

이탈한 자본이 미국 및 EU등 선진국 시장에서 흡수 (ⅲ) 원유등 원자재가격

의 안정으로 침체를 어느 정도 완화

□ 세계경제는 다시 98년 하반기이후 촉발된 Russia, 브라질의 경제위기가 확산

되면서 99년부터 제2차 경기침체기에 돌입

ㅇ 위기가 Latin America 및 여타 경제적 fundamental이 양호하지 않은 국가로

확산

ㅇ 석유수출국등 원자재 생산국가들은 원자재가격 하락으로 수출감소 및 재정

적자 확대

ㅇ 영국, 노르웨이등 일부선진국, EU 등의 경기둔화 움직임이 가시화

ㅇ 반면 위기를 겪은 아시아국가는 경제가 회복되고 미국경제도 soft-landing중

□ 현재로서는 2천년에 완만한 회복이 예상되나, 다음과 같은 우려가 현실화 될

경우 제3차 침체기의 가능성도 존재함

ㅇ emerging market으로 유입되는 자본이 현전망보다 적을 가능성

ㅇ 미국경제의 hard landing가능성

ㅇ Euro지역의 경제적 둔화현상과 일본의 침체가 지속될 경우

ㅇ 최근 국제경제질서 불균형의 근본원인인 미국, 일본, EU간의 성장의 괴리와

이에 수반된 경상수지 불균형의 확대 가능성

3. 지역별 주요정책 과제

< Latin America 및 브라질 >

ㅇ 외환시장의 안정 및 리알화 절하에 따른 물가안정이 최우선 과제

ㅇ 아울러 통화긴축에 따른 금리상승이 국채부담 증가의 악순환으로 연결되지

않도록 부채관리를 강화할 필요

- 재정수지개선을 위한 추가적인 조치가 필요

< 러시아 >

ㅇ 러시아경제는 불확실성 하에 있는 바 잠정적으로 99년중 △7%성장, 100%의

급격한 물가상승이 예상

ㅇ 확고한 경제개혁 및 안정화 program없이는 91~98년중의 체제전환노력이 무산

되고, 체제전환에 향후 수년이 더 소요될 가능성

< 일 본 >

ㅇ 재정적자가 99년의 경우 GDP의 △10%를 넘고, 은행간 금리가 0.15%로 인하된

상태에서 추가적인 경기진작 조치에 한계

- 따라서 기왕의 재정진작조치의 착실한 이행과 재정의 stimulus효과가 사라

지지 않도록 중앙정부차원의 대책마련이 필요

- 금융정책과 관련해서는 중앙은행이 보다 경기진작적인 통화신용정책을 운용

할 필요가 있으며 통화신용정책을 위한 물량목표(본원통화증가율)를 운용할

필요

ㅇ 아울러 금융구조조정(최근 15개은행에 7.4조엔의 공적자금제공)의 본격화,

일관되고 획기적인 기업구조조정, 규제개혁등이 요청됨

< 아시아 지역 >

ㅇ 아시아지역은 최저점에 접근해있고, 한국의 경우에는 작년말 이후upturn이

시작된 것으로 보임

- 이들국가는 금융시장안정, 경기확장적 재정정책, 환율의 안정에 따라 대내외

신뢰도가 제고됨

- 향후 sustainable growth의 지속을 위해서는 이제까지의 구조조정조치를

보다 적극적으로 추진할 필요

ㅇ 한국의 경우 금융안정, 재정진작책, 투자심리 개선 등에 따라 경제가 회복

되고 있음

- 환율의 회복, 재정적자가 당초 예상보다 작은 규모임을 감안할 때 필요한

경우 추가적 거시경제 진작책의 여지가 있음

- 금융분야에서는 은행의 자본 충실화가 진전됨에 따라 금융감독기구의 독립성

을 강화하는 것이 중요

- 기업분야 개혁과 관련 지난 12월 5대재벌 구조개혁이 발표되었으나, 과잉

설비의 해소라는 중요한 정책과제는 이행되지 않았음

< 미 국 >

ㅇ 미국경제는 해외여건의 어려움에도 불구하고 높은 성장을 지속했으나 금년

에는 다소 경제성장률이 둔화될 예상

ㅇ 석유등 원자재가격 반등, 달러화 약세, 높은 가동율등으로 인플레압력이

현재화될 경우 당국은 통화긴축정책을 쓸 것이고, bond market의 금리상승을

초래하고 나아가 주식시장의 급격한 조정을 초래할 가능성이 있음

- 이러한 hard landing시나리오는 미국뿐 아니라 전세계에 상당한 도전이 될

것임

< E U >

ㅇ EU는 99년 잠재성장(2%)을 하회하는 성장과 함께 실업문제가 한계에 도달할

전망

- 따라서 이를위한 통화신용정책의 완화(금리인하) 필요성과 성장둔화등이

결합하여 Euro화의 약세를 초래할 가능성

ㅇ EU의 구조적 문제인 실업, 역내 환율조정장치 마련 등을 통해 단일통화에

따른 효율성을 극대화 필요