5월중 통화정책방향 관련 기자간담회 자료

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한국은행 정책기획국 정책총괄팀 759-4460

1. 콜금리를 현 수준으로 유지하기로 결정한 배경은?

<> 국내경기의 상승세가 지속되고 있는 가운데 수입급증으로 경상수지 흑

자규모가 당초 예상보다 빠르게 축소되고 있으나

4월중 소비자물가가 전월에 비해 하락하는 등 아직까지 물가상승압력

이 현재화되고 있지는 않음.

<> 금융시장에서는 시중유동성이 큰 폭으로 늘어나는 가운데 자금의 단기

화 현상이 지속되고 있음.

o 다만 풍부한 유동성에도 불구하고 최근의 일부 투신사 부실문제 등과

관련된 불확실성이 금융시장의 불안정요인으로 잠재하고 있음.

<> 이와 같은 상황을 종합적으로 감안하여 금융통화위원회는 5월중 콜금

리를 현 수준에서 안정적으로 유지하기로 결정하였음.

<> 한편 경기상승과 단기유동성 증대에 따라 대내외 불균형이 발생할 가

능성이 점차 커지고 있으므로 향후 총수요 관리를 위한 통화정책적 대

응에 차질이 없도록 하여야 할 것이며

이를 위해서는 부실 투신사의 구조조정에 대한 방침을 조속히 확정하

여 시장의 불확실성을 해소하는 것이 긴요하다고 생각함.

2. 투신사 구조조정 등과 관련된 시장불안에 따라 장기금리 및 은행여수신

금리가 상승할 가능성은?

<> 4월중 국제유가 안정, 주식시장 불안 등으로 소폭 하락하였던 장기시

장금리는 풍부한 시중유동성 등에 힘입어 대체로 안정세를 유지할 것

으로 전망됨.

o 금융시장내에 미국 증시의 불안, 투신사 구조조정을 둘러싼 불확실성

등의 불안요인이 남아 있으나 시장불안이 크게 확대되지는 않을 것으

로 판단됨.

- 최근 시장불안의 요인이 되고 있는 투신사 구조조정 문제는 구조조

정에 대한 정부의 확고한 방침과 해당 투신사의 자구노력이 있을

경우 금융시장에 큰 영향을 주지 않고 비교적 단기간 내에 해결될

수 있다고 봄.

o 앞으로 5월중 투신사 구조조정 방안(4.25일 정부발표)이 차질없이 시

행되고 국고채의 유동성제고를 위한 추가발행제도(fungible issue)*

도입 등 채권시장의 선진화대책이 추진되는 경우 국고채금리의 안정

에 기여할 것으로 생각됨.

* 만기 및 표면금리 등 발행조건이 동일한 종목의 국채를 계속적으로

(통상 3-6개월간)으로 발행하는 제도

<> 한편 은행여수신금리도 대체로 안정세를 지속할 전망

o 대출금리는 경기상승 등에 따른 대출수요 증가가 예상되나 우량고객

확보를 위한 대출경쟁*, 은행의 자금사정 호조 지속 등으로 상승폭은

제한적일 전망

* 2000.4.3-4.8일중 실시된 금융기관 대출행태 서베이 결과, 은행들

은 우량거래처 확보를 위하여 2/4분기중에도 금리스프레드를 축소

하는 등 중소기업 및 가계에 대한 대출취급기준을 계속 완화할 계

획인 것으로 나타남.

o 예금금리는 예대마진이 크게 축소된 가운데 수신증가세 확대로 자금

운용상의 어려움이 커지고 있어 안정세를 유지할 것으로 예상

3. 경기상승세 지속에 따라 물가상승압력이 점차 현재화될 것이라는 점에서

긴축기조로 전환할 필요성이 꾸준히 제기되고 있는데 이에 대한 견해는?

<> 경기상승세 지속으로 총수요 증대에 따른 대내외 불균형 발생 가능성

이 점차 커지고 있는 것은 사실임.

o 제조업가동률이 높은 수준을 지속하고 실업률이 빠르게 하락하는 등

경제내 여유공급능력이 계속 축소되는 가운데

수입이 높은 증가세를 지속함에 따라 경상수지 흑자규모도 당초 예상

보다 빠르게 축소

<> 그러나 아직까지 물가상승압력이 뚜렷하게 현재화되지 않고 있어 긴축

기조로의 전환 필요성은 크지 않음.

<> 이러한 상황하에서 통화당국은 앞으로도 경기상승세, 물가 및 경상수

지 추이, 시중유동성 및 금융시장 상황 등을 종합적으로 감안하여 총

수요 관리를 위한 정책적 대응에 차질이 없도록 할 것임.

4. 최근 경기에 대하여 어떻게 평가하는지? 인플레이션 발생가능성에 대한

견해는?

<> 최근 국내경기는 '98년 하반기 이후의 상승세를 지속하고 있으며 앞으

로도 국내 금융구조의 취약성 노출 가능성 등 불안요인이 없지 않으나

반도체 등 주종품목의 수출 호조, 설비투자 및 소비의 꾸준한 증가,

건설경기 회복 등에 힘입어 상승세를 이어갈 것으로 예상됨.

o 다만 경기상승속도는 그동안의 급속한 경기상승에 따른 조정 등으로

다소 둔화될 것으로 보임.

<> 한편 소비자물가는 금년 1-4월중 전년동기대비 1.4% 상승에 그쳤으며

앞으로도 농축수산물가격 안정, 환율하락세 등이 이어질 경우에는 당

분간 안정세가 유지될 수 있을 것으로 보임.

<> 그러나 경기상승세 지속에 따른 초과수요압력, 임금.임대료.전세가격

상승, 공공요금 인상 등 여러 물가불안요인이 잠재해 있으므로

한국은행은 앞으로도 인플레이션 관련지표의 움직임을 예의주시하면서

물가에 대한 경계를 늦추지 않을 것임.