기업자금 지원을 위한 신용보증 확충 방안

---------------------------------------

재정경제부 금융정책과 500-5341

<> 주요 내용

o 정부와 신용보증기관은 기업자금의 원활한 조달을 위해 지원하기 위해

신용보증공급 확충방안을 마련

- 금년도 신용보증기관은 54조원의 보증공급을 통해 최대 73조원의 기

업자금공급을 지원할 계획

* 전년도 보증 및 기업자금 공급 : 33조원, 43조원

- 이를 위해 첫째, 회사채 차환발행 지원을 위해 10조원의 Primary CBO

보증을 통해 20조원의 차환을 지원

. P-CBO 발행 활성화를 위해 주채권은행이 주도하는 P-CBO에 대해서

보증지원하고, 동일기업 및 동일계열별 신용보증한도를 상향조정하

며

. 보증비율을 시장에서 요구하는 수준으로 상향조정 하는등 CBO의 상

품성을 제고하여 내.외국인의 투자를 유도하고, 외화표시 CBO를 발

행할 경우에도 보증지원

- 둘째, 신용보완이 필요한 기업, 특히 회생가능기업으로 판정된 235개

기업에 대한 신규자금 지원을 위해 7조원의 CLO 보증을 통해 10조원

의 자금공급을 지원

- 셋째, 중소.벤처기업에 대해 37조원의 보증을 통해 43조원의 시설.운

전자금, 기술자금등의 공급을 지원

. 기업구매전용카드 및 중소기업 전용 P-CBO에 대한 보증지원, 이행

담보금보증 확대 등 다양한 제도개선을 추진하며

. 특히, 주식관련사채를 활용한 "벤처기업 전용 Primary CBO 보증제

도" 등을 통해 금년중 벤처기업등 기술집약형 중소기업에 대해 6조

원의 보증을 통해 7조원의 자금공급을 지원

o 한편, 신용보증기관의 추가보증을 지원하기 위해 필요한 1.4조원의 보

증재원 조성방안을 마련하여

- 금융시장의 안정여부와 보증지원 상황등을 감안하여 순차적으로 적기

출연할 계획임.

o 이러한 보증공급 확대를 통해 구조조정으로 인한 마찰적 요인으로 자금

애로를 겪고 있는 기업의 자금수급이 크게 개선될 것으로 보이며

- 특히, 상반기중 보다 적극적으로 지원함으로써 자금시장의 안정을 앞

당기는데 기여할 것으로 판단됨.

I. 신용보증공급의 확대 필요성

<> 회사채시장이 위축되어 중견대기업의 회사채 차환발행을 위한 자금조

달의 어려움이 상존

o 수신이 감소된 투신사 등의 회사채 인수능력이 크게 위축되고, 서울

보증보험.증권사의 회사채 보증금지와 은행의 보수적인 행태 등으로

신용보완 기능이 격감

o 금년 만기도래 회사채 약 65조원중 중도상환분, 법정관리.화의.워크

아웃기업 발행분, A등급 회사채등을 제외한 25조원 수준이 기업자체

적으로 감당하기 어려운 상황

<> 신용위험에 대한 우려로 11.3일 회생가능기업으로 판정된 기업등에 대

한 금융기관의 정상적인 신규자금 지원이 불투명

<> 금년도 경기둔화 전망과 구조조정으로 인한 마찰적 요인등으로 중소기

업도 자금조달에 어려움이 발생할 우려

<> 금년도 경기의 연착륙을 유도하고 신용경색을 사전에 차단하기 위하여

o 신용보증기관의 보증공급을 대폭 확대하여 금융기관을 통한 기업의

원활한 자금조달이 이루어 질 수 있도록 할 필요

II. 신용보증공급 확대 방안

<기본방향>

<> 산업은행을 통한 회사채 신속인수, 주채권은행이 주도하는 P-CBO와

P-CBO 보증제도 개선 등을 통해 회사채의 원활한 차환발행 지원

<> 11.3일 회생가능으로 판정된 기업등에 대해 CLO 보증을 통해 원활한

신규자금 등을 지원

<> 중소.벤처기업에 대한 신용보증공급 확충 지원

1. 금년도 총 신용보증 및 자금공급 규모

가. 금년도 총 신용보증 및 자금공급 규모

<> 금년도 신용보증 공급 : 최대 54조원 보증공급(전년보다 21조원 보

증공급 증가)

(단위 : 조원)

=================================================================

2000년           2001년

-----------------------------------------------------------------

. 대기업에 대한 회사채                    2.1               10

차환 보증지원

. 235개 회생가능기업등에                  0.2                7

대한 신규자금등 보증지원

. 중소.벤처기업 보증지원                 30.5               37

-----------------------------------------------------------------

계                             33               54

=================================================================

<> 금년도 자금공급 규모 : 부분보증비율을 감안하여 산정할 경우 최대

73조원 기업자금 공급이 가능(전년보다 30

조원 자금공급 증가)

나. 신용보증 지원체계

=================================================================

+-----------------+

+--------|신용보증 확대공급|--------+

|        +-----------------+        |

|                  |                |

+------------+    +------------+   +-------------+

<지원목적>     |   회사채   |    |회생가능기업|   |중소.벤처기업|

|차환발행지원|    |  자금지원  |   |   자금지원  |

+------------+    +------------+   +-------------+

|                  |                |

+------------+    +------------+   +-------------+

<지원대상>     |회사채 발행 |    |  235개 회생|   |중소.벤처기업|

|    기업    |    | 가능기업 등|   +-------------+

+------------+    +------------+          |

|                  |                |

+-------------------+ +------------+   +-------------+

<지원수단> |. 기존 P-CBO       | |     CLO    |   | 구매자.벤처.|

|. 주채권은행 P-CBO | +------------+   |   무역금융  |

|. 산업은행을 통한  |        |         |    보증 등  |

|  회사채 신속인수등|        |         +-------------+

+-------------------+        |                |

|                  |                |

+------------+    +------------+   +-------------+

<보증지원>     |   10조원   |    |    7조원   |   |    37조원   |

+------------+    +------------+   +-------------+

|                  |                |

+------------+    +------------+   +--------------+

<자금지원>     |   20조원   |    |   10조원   |   |    43조원    |

+------------+    +------------+   |(부분보증비율 |

|                  |         |평균 85% 감안)|

|                  |         +--------------+

|                  |                |

|      +--------------------+       |

+------|기업자금 공급 원활화|-------+

| 신용경색 사전 창단 |

+--------------------+

=================================================================

2. 회사채의 원활한 차환발행을 위한 P-CBO 보증 확대

가. 회사채 차환발행 원활화를 위해 10조원 수준의 보증공급

<> CBO 보증이 가능한 만기도래 대상회사채 추정 : 20조원

o 금년 회사채 만기도래분은 약 65조원 수준이나 중도상환분, 법정관

리.화의.워크아웃기업 발행분, A등급 우량회사채등을 제외한 별도

대책이 필요한 규모는 25조원 수준

o 이중 자체상환 여력을 20%정도로 전제하고 최대 약 20조원 수준을

P-CBO를 통해 보증공급

- 주채권은행이 주도하는 P-CBO에 대해 보증지원하고, 기존 P-CBO

의 상품성을 제고하여 P-CBO의 발행을 활성화

- 일시에 회사채 만기가 집중되어 적기 자금지원이 어려운 기업의

경우 산업은행을 통한 신속인수방안으로 지원

- 사업성은 있으나 P-CBO로 편입되기 어려운 중견대기업에 대해서

는 산업은행 등 금융기관과 신보가 공동보증하는 방안 강구

* 금년도 회사채 실질만기 만기도래 현황

(단위 : 조원)

=================================================================

1/4    2/4    3/4    4/4   소계

-----------------------------------------------------------------

총만기도래(사모포함)            15.5   12.0   14.1   23.8   65.4

(중도상환, W/O.화의, 부도 등)   5.1    3.2    4.7    4.6   17.6

(A등급 이상 등)                 4.7    4.5    4.9    8.7   22.8

-----------------------------------------------------------------

실질만기도래                     5.7    4.3    4.5   10.5   25.0

=================================================================

자료) 금융감독원

<> P-CBO 보증금액(10조원) : 20조원x50%(보증비율)

나. Primary CBO 보증제도 개선

1) 주채권은행이 주도하는 Primary CBO에 대한 보증지원

<> 종전의 Primary CBO를 발전시켜 주채권은행이 거래기업의 회사채

차환발행, 여신상환등을 지원하기 위하여 주채권은행이 주도하는

Primary CBO에 대해서 보증지원

o Primary CBO 도입의 주목적이 회사채 차환발행이므로 조달금액의

50% 이상을 차환발행으로 사용토록 의무화

<상품구조>

o 주채권은행과 거래하고 있는 기업의 회사채를 pooling하여 CBO를

발행하되, 주채권은행과 발행기업이 일정부분 후순위채를 인수하

는 방식

- 대상기업 선정 : 주채권은행과 신용보증기금이 공동으로 회사

채 차환발행수요, 현금흐름, 신용도등을 감안

하여 기업 선정

- CBO 구성 및 판매

. 선순위 CBO(AAA급) : 일반투자자, 채권형펀드 인수

. 후순위 CBO 1종(B급) : 주채권은행 인수

. 후순위 CBO 2종(C급) : 발행기업 인수

<자금활용>

o 기업은 조달자금으로 회사채 차환(50%이상), 여신상환(20-30% 수

준)에 사용하고 나머지는 시설.운전자금으로 활용

<도입효과>

o 중견대기업은 회사채 차환발행등을 위한 자금수요에 적기대응이

가능하여 자금상의 어려움을 상당부분 해소

o 은행은 일부 여신회수에 따른 유동성 개선과 거래기업의 현금흐

름 개선으로 경영안정성이 제고

o 신보는 상품구조상 buffer 기능을 수행하는 후순위채의 확대*로

기존 CBO에 비해 대위변제 위험을 최소화

* 후순위채 비중(예시) : (기존 Primary CBO) 3%수준〔발행기업

인수〕--> (주채권은행 Primary CBO)

15% 수준〔주채권은행과 발행기업 인수〕

* 주채권은행을 통한 Primary CBO 발행구조

====================================================================

자산보유자  채권양도          CBO발행  선순위채권 기관투자가 인수

(주거래은행  ------->  유동화  ------>    (AAA급)  (신보 부분보증�

거래기업발행 매입대금 전문회사 <------  후순위채권    주거래은행

회사채 매집  <-------  (SPC)    CBO매입  1종(B급)        인수

및 인수)                         대금   후순위채권     발행기업

2종(C급)       인수

====================================================================

2) P-CBO의 신뢰성 제고를 위한 보증방식 변경

<> 투자자들이 보다 신뢰성을 갖고 인수할 수 있도록 현행 금융기관

이 유동화전문회사(SPC)에 제공하는 Credit line에 대해 간접보증

하는 방식에서 유동화증권 자체에 직접보증하는 방식으로 전환

3) P-CBO 보증한도 및 보증비율 상향조정

<> 주채권은행이 참여하는 P-CBO나 회사채 신속인수 방안으로 발행되

는 경우 동일기업 및 동일계열 보증한도 적용시 예외인정

<> CBO의 상품성을 제고하기 위하여 P-CBO의 보증비율을 시장이 용인

하는 수준으로 상향조정

4) CBO의 해외매각 추진

<> 보증비율 확대, 신주인수권 부여등 CBO의 상품성을 제고하여 채권

형펀드 뿐만 아니라 내.외국인도 직접투자할 수 있도록 유도하고

o 외화표시 CBO 발행의 경우에도 보증지원

3. 회생가능기업 등에 대한 자금지원을 위해 CLO 보증 확대

<> 회생가능기업 등에 대한 7조원 수준의 보증공급

o 회생가능기업등에 대한 자금지원규모 추정 : 10조원 수준

- 대상기업 : 11.3일 회생가능기업으로 판정된 235개 기업을 주대

상으로 하되, 기타 신보와 은행이 신용보완이 필요하

다고 인정하는 기업 포함

- 자금지원 규모(추정) : 총신용공여 잔액의 10%수준 지원

<> 회생가능기업등에 대한 보증금액(7조원)

o 7조원=10조원x70%*(보증비율)

* 보증비율 70%는 인수기관의 BIS비율 부담축소, CLO 판매 원활화,

신보의 보증료 수입을 감안한 수준임

4. 중소.벤처기업에 대한 신용보증 확대 공급

가. 중소.벤처기업에 대한 37조원 수준의 신용보증 공급

<> 금년도 신용보증기관 중소기업에 대해 전년보다 약 7조원 증가한 최

대 37조원 보증공급 계획

o 금년도 보증공급 계획 : (신보) 24조원, (기보) 13조원

<> 신보는 일반중소기업의 시설.운전자금, 기보는 벤처기업등 기술집약

형기업에 대한 기술자금에 특화하여 지원하되,

o 중소.벤처기업의 원활한 자금결제, 경쟁력강화, 수출지원을 위해

구매자금융, 무역금융, 기술집약형보증에 중점적으로 지원

o 구조조정의 원활한 마무리와 신용경색을 사전에 차단하기 위해 금

년 상반기중 보다 적극적으로 보증공급

* 신용보증기관의 중소기업에 대한 보증공급 계획

(단위 : 조원)

=================================================================

2000년               2001년

--------------------- ---------------------

신보   기보   소계   신보   기보   소계

-----------------------------------------------------------------

보증공급                19.4   11.1   30.5   24.0   13.0   37.0

(구매자보증)           (1.2)  (1.0)  (2.2)  (3.0)  (2.0)  (5.0)

(벤처, 지식기반보증)   (0.6)  (3.0)  (3.6)  (1.1)  (5.0)  (6.1)

(무역금융보증)         (1.3)  (0.6)  (1.9)  (1.6)  (0.8)  (2.4)

=================================================================

나. 중소.벤처기업에 대한 신용보증 확충 방안

1) 기업구매전용카드에 대한 보증지원

<> 어음제도의 폐혜를 줄이기 위해 기업구매자금대출제도와 기업구매

전용카드제도*를 기도입(2000.5)

* 구매기업이 납품대금을 카드로 결제하고, 납품기업은 구매기업의

지급대행 카드사로부터 대금을 지급받는 결제시스템

o 기업구매자금대출제도는 신용보증 지원을 통해 활성화되어 있으

나, 기업구매카드제도는 신용보증 지원이 없어 실적이 미흡

* 기업구매자금대출과 기업구매카드 이용현황(2000.11)

(단위 : 조원)

=================================================================

기업구매자금대출       기업구매전용카드*

-----------------------------------------------------------------

한도승인             5.8(신용보증 : 2.0)             2.0

대출 및 카드집행        2.8                             0.2

=================================================================

o 기업구매카드에 대해서도 신용보증 지원을 함으로써 현금결제를

통해 중소기업이 안정적인 자금조달이 가능하도록 유도

* 기업구매전용카드 결제구조

=================================================================

(1) 납품

+--------+ --------------------------> +--------+

|납품기업| <-------------------------- |구매기업|

+--------+       (2) 카드결제          +--------+

^                                     | |

(4) 대금지급 |                         (3) 납품내역| | (5) 대금

(신용보증)|               +------+      전송    | |     결제

+---------------|카드사|<-------------+ |

+------+<---------------+

=================================================================

2) 주식관련사채를 활용한 벤처기업 전용 Primary CBO에 대한 보증지원

<> 최근 코스닥시장의 침체등으로 자금조달의 어려움을 겪고 있는 벤

처기업 등 기술집약형 중소기업의 신규자금 지원을 위해

o 기업이 발행한 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW)를 활용한 벤

처기업 전용 Primary CBO에 대해서 보증지원

<상품구조>

o 벤처기업 등 기술집약형 중소기업이 발행한 전환사채와 신주인수

권부사채의 채권부분을 pooling하여 기술신용보증기금이 전액보

증하는 CBO 발행

- 전액보증으로 상품성이 제고된 CBO는 일반투자가가 인수

* CBO 인수 원활화를 위해 일반회사채 수준의 금리로 발행

o 기보는 전환권을 확보한 후 기업가치 상승으로 인한 자본이득(시

가-행사가격)을 성공보수로 획득하여 기본재산을 확충(CB, BW의

전환권 행사)

<기업의 도덕적해이 방지 방안> : 자금지원시 조건 부여

o 신용평가회사 평가, 사업계획에 따른 분할지원, 자금의 용도외

전용시 조기상환 요구권 등

<도입효과> : 벤처기업 등의 자금조달 원활화를 통해 벤처산업의 지

속적인 성장이 가능

* 기술집약형 중소기업 전용 Primary CBO 발행구조

=================================================================

자산보유자   채권양도   유동화   CBO발행   CBO 발행   일반투자가

(기술집약형  ------>   전문회사  ------>     (기보       인수

중소기업의   매입대금   (SPC)    CBO매입   전액보증)

CB등)      <-----               대금

<------

=================================================================

3) 중기청이 참여하는 중소기업 전용 P-CBO 대해 보증지원

<> 중소기업이 은행대출 이외에 직접금융시장에서도 자금조달을 할

수 있도록 중소기업 전용 P-CBO에 대해 보증지원

<상품구조>

o 중소기업이 발행한 회사채를 pooling하여 CBO를 발행하되, 선순

위 CBO는 신보가 부분보증하여 상품성을 제고하고, 후순위 CBO는

중기청이 재정자금으로 인수

* 중기청은 2,000억원 P-CBO발행을 준비하면서 300억원 수준 재

정자금 확보

<도입효과>

o 자금조달상 어려움을 겪고 있는 중소기업이 정부의 신용보완을

통해 장기의 신규자금조달이 가능

o 신보는 재정자금의 후순위채 인수로 위험을 최소화하면서 중소기

업의 자금조달에 크게 기여

* 중소기업 전용 Primary CBO 발행구조

====================================================================

자산보유자   채권양도          CBO발행    선순위  기관투자가 인수

(주거래은행이 ------->  유동화  ------>      CBO   (신보 부분보증�

회생가능기업  매입대금 전문회사 <------

회사채 매집   <-------  (SPC)    CBO매입   후순위  중기청 인수

및 인수)                         대금        CBO

====================================================================

4) 건설공사 등에 필요한 보증금 납부 부담을 완화

<> 최근 공사수행에 어려움을 겪고 있는 건설업체 등을 지원 하기 위

하여

o 건설공사 등에 필요한 보증금부담 완화를 위해 현재 시행중인 이

행담보금보증*의 보증상대처를 한시적(2002말)으로 확대

* 기업이 건설공사, 물품의 공급 또는 용역제공을 위한 계약체결

시 부담하는 입찰, 계약보증금등을 현금으로 내는 대신 신용보

증기금이 발급하는 보증서로 대납할 수 있는 제도

- 현재 공공기관으로 제한하고 있는 발주처(보증상대처)의 범위

에 일정기준을 충족하는 민간기업까지 포함되도록 확대

* 이행보증 구조

====================================================================

+------------+              (1) 발주                 +----------+

|   발주처   | ------------------------------------> |  수주처  |

|(보증상대처)| <------------------------------------ |(보증기업)|

+------------+  (2) 보증금 납부(입찰, 계약보증금 등) +----------+

^

| 신용보증

+----+

|신보|

+----+

====================================================================

5) 생계형 창업보증 시한연장 문제

<> '99.7월에 도입하여 1차연장(2001.6까지)한 생계형 창업보증 제도

운영 현황을 평가하고 경기.실업상황을 감안하여 재연장 필요성

여부를 검토

III. 추가보증재원 소요규모

<> 회사채 차환발행, 회생가능기업 신규자금, 중소.벤처기업에 대한 추가

보증지원을 위해서는 총 1.4조원의 보증재원이 필요

o 신용보증기관에 대한 단계적인 출연재원 조성방안을 마련하여 금융시

장 안정여부와 보증지원 상황 등을 감안하여 적기 출연할 계획