연기금 금융자산통합운용제도(투자풀) 도입방안

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기획예산처 예산관리국 관리총괄과 3480-7810

<주요 내용>

<> 기획예산처 기금여유자금의 수익성 제고를 위한 연기금 금융자산통합운용

제도(투자폴)도입방안을 마련하였음.

<> 주요 내용은 다음과 같음.

o 개별기금의 자금을 통합관리할 "연기금통합펀드"와 실제운용을 담당할

"운용펀드" 설치

- 통합펀드는 단기자금계정, 중기자금계정, 장기자금계정 설치

- 운용펀드는 MMF, 채권형, 채권혼합형으로 설치

o 통합펀드의 운영.관리체계

- "기금통합펀드 운용위원회" 설치(위원장 : 기획예산처 차관) : 펀드

운영 및 관리에 관한 주요사항 심의.의결

- 운용사, 판매사, 수탁회사, 펀드평가사 등 펀드 운영기관은 계량적

요인과 비계량적 요인을 종합적으로 평가하여 선정

- 운용사 준법감시 및 실적평가

o 투자폴 참여는 임의참여를 원칙으로 하되, 기금의 참여유도

<> 향후 추진일정

o 운영위원회의 심의.의결을 거쳐

운영사 등 선정기준, 자산운용지침 마련(9월중)

o 선정위원회를 구성하여 운용사 등 투자폴운영기관 선정(9월말)

o 투자폴의 구성(10월)

1. 추진배경

<> 금융성기금, 연금기금 등을 제외한 사업성기금(38개기금)들이 운용하

고 있는 금융자산규모는 17.8조원 수준이나 대부분 기금의 경우 전문

적 자산운용체계가 미비 (기금운용평가단 지적사항)

o 자산운용 담당인력의 전문성이 취약

o 각 개별기금별로 유동성을 관리함에 따라 과도하게 높은 유동성비율

을 유지하고, 주로 단기 정기예금 형태로 운용

<> 따라서 기금 여유자금의 규모의 경제성 및 자산운용의 전문성을 확보

하여 기금의 수익성 제고 필요

<> 이를 위해 연기금금융자산 통합펀드(투자풀 제도) 도입 추진

o 단기자금의 장기화, 다양한 투자기획 확충 등을 통한 효율적 자산운

용 가능

o 전문적인 투자기법의 적용을 통해 기금운용의 안정성 및 수익률 제고

o 개별별가금별 자산운용에 따른 소요비용의 절감 가능

o 주요 시장참여자로서의 역할수행을 통해 국내금융시장의 발전에 기여

2. 통합펀드의 구조

<> 개별기금의 자금을 통합관리할 "연기금 통합펀드"와 실제운용을 담당

할 "운용펀드"를 설치

<> 통합펀드는 사모방식의 개방형 투자신탁 형태로 하되, 단기자금계정,

중기자금계정, 장기자금계정의 3개 계정 설치

o "단기자금계정" 은 3개월 미만 단기대기성자금을 대상으로 설치

- 수시 입출금이 가능한 MMF 상품으로 운용

* 현금성자산 5% 이상, 유동성자산(CP,CD 등)30% 이상, 채권등에 투자

o "중기자금계정" 은 3개월-1년, "장기자금계정" 은 1년 이상의 투자가

능자금을 대상으로 설치하고 채권형 또는 채권혼합펀드로 운용

* 채권형 펀드 : 채권 70% 이상, 현금성 및 유동성자산 5% 이상 투자

* 채권혼합평 펀드 : 채권 50% 이상, 주식 40% 이하, 현금성 및 유동성

자산 5% 이상 투자

3. 통합펀드 참여대상기금 및 운영규모

<> 대상기금은 자체 전문운용인력이 미흡한 사업성 기금(38개기금)을 1차

적 대상으로 하되, 연금성기금도 참여가능

o 투자풀 참여방식은 임의참여 원칙을 적용

o 기금의 자금운용수요를 충족시키는 펀드운영을 통해 투자풀에 대한

기금의 적극적 참여를 유도

<> 통합펀드의 규모는 개별기금의 여유자금 규모 및 예치비율 등을 고려

할 때, 초년도에는 5조원 수준으로 추정

o 통합펀드제도의 운영이 정착되어 가면서 기금 여유자금의 예치 규모

는 계속 증가할 전망

<사업성 기금의 만기구조별 금융자산 현황>

(단위 : 억원)

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3개월이내         3-12개월            1년이상          합계

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27,820          72,225              78,075          178,150

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* 금융성기금, 연금기금 등을 제외한 43개 사업성기금 중 재원 미조성,

신설.폐지예정 기금을 제외한 38개 사업성기금 대상

<> 운용펀드의 단위펀드별 규모는 3-5천억원을 기준으로 펀드수는 10-15

개로 운영

4. 통합펀드의 운영.관리체계

<> "기금통합펀드 운영위원회" 설치.운영

o 기금정책심의위원회(기금관리기본법 제11조의 2)의 심의를 거쳐 기금

통합펀드 운영위원회 설치

- 펀드 자산운용의 기본방향, 펀드의 운용감독, 운용회사 선정 등 펀

드운영 및 관리에 관한 주요사항 심의.의결

o 통합펀드의 효율적 운영.관리를 위해 동 운영위원회 업무지원(기획예

산처)

<> 주간사운용사, 펀드운용사, 판매사, 수탁회사, 펀드평가사 등은 계량

적 요인과 비계량적 요인을 종합적으로 평가하여 선정

o 계량적 평가항목은 운용수익율, 수탁고, 재무적 안정성, 수수료 등

성과위주의 운영 능력을 평가

o 비계량적 평가항목은 리서치능력, 위험관리능력 등 자산운용 관리의

질적요인을 평가

<> 동 운영기관에 대한 평가의 객관성.공정성 확보를 위해 선정위원회 구성

<> 운용사 준법감시 및 실적평가

o 펀드운용사의 약관위반 여부, 부적정 운영여부 등을 모니터링하여 펀

드운용의 투명성 유지(사무수탁회사)

o 운용사의 펀드운용 실적(수익율 및 위험관리)을 정기적으로 평가(펀

드평가회사)

5. 주요 조치사항 및 향후 추진일정

<> 기금정책심의회 심의를 거쳐 "기금통합펀드운영위원회" 구성(9월초)

o "자산운용지침" 과 "운용사 등 선정기준" 확정(9월중)(운영위원회

심의.의결)

<> 운용사, 판매사, 펀드평가사, 수탁회사 등 통합펀드 운영기관 선정

(9월말)

o 선정위원회(7인 이내) 구성

o 선정위원회에서 "운용사 등 선정기준"에 따라 운영기관 선정

<> 통합펀드의 구성(10월)

o 주간사 운용사(위탁자)와 투자풀 예치 기금(투자자)간에 통합펀드 운

용약정 체결

o 통합펀드(투자자)와 펀드운용사(위탁자)간 하위펀드 운용약정 체결

o 펀드운용사가 자산운용지침에 따라 투자운용