투자재원 확대를 통한 중소·벤처기업 투자촉진 추진

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- 최동규 중기청장, 벤처캐피탈협회 초청 간담회에서 정책방향 설명  -

중소기업청 벤처기업국 벤처진흥과 (042)481-4419

<> 최동규 중소기업청장은 11월 6일(화) 07:30, 삼성동 무역클럽(무역회관

51층)에서 개최된 벤처캐피탈 사장단과의 간담회에 참석하여 중소·벤처

기업 투자촉진을 위한 정부의 정책방향을 설명하였다.

o 이날 간담회에서 최 청장은 장기위축 양상을 보이고 있는 벤처투자 분

위기를 일신하기 위하여, 정부에서는 투자조합 결성을 통하여 매년 1조

원 이상의 벤처투자재원이 조성될 수 있도록 다양한 방안을 마련·시행

해 나가겠다고 밝히고

o "투자재원 조성 확대 → 벤처투자 촉진 → 벤처기업 재활성화"의 선순

환을 달성하는 것이 현 시점에서 필요하다고 역설하였다.

o 또한, 이 과정에서 정부는 직접적인 시장개입을 자제하고 벤처캐피탈의

역량을 극대화할 수 있는 지원방식을 채택해 나갈 계획임을 아울러 강

조하였다.

<> 최 청장은 벤처투자재원의 확대를 위한 구체적인 방안으로,

① 연말까지 정부기금(정보화촉진기금 1,000억원, 국민연금기금 1,000억

원)의 투입을 통한 5,000억원의 투자조합 추가 결성

* 11.1일 벤처기업 전국대회시 대통령께서 말씀하신 사항

② 2002년도 벤처투자조합 결성계획이 반영되어 있는 7개 정부부처의 기

금 3,650억원 조기 집행

* 중기청 1,500억원, 복지부 1,000억원, 정통부 450억원, 과기부 300억

원, 문광부 200억원, 산자·농림부 각 100억원

③ 내년 1월초부터 중기청 재정자금(정부안 1,500억원) 출자를 통한 부품·

소재 등 기반산업, IT·BT·NT 등 차세대 성장유망산업, 지방기업 전

문투자조합 5,000억원 결성

④ 창투사에 대한 유동성 공급을 위하여 지난 6월의 1차발행(490.5억원)

에 이어 11월말 자산유동화증권(ABS) 500억원 발행

⑤ 외국투자가들의 국내 벤처투자조합에 대한 출자를 유도하기 위한 목적

으로 『벤처캐피탈 해외투자유치단』 파견

⑥ 민간 투자자금의 투자조합 유입이 확대될 수 있도록 창투조합의 조합

원 모집활동(신문·방송광고)을 일정요건하에서 허용하는 방안 검토

등을 추진하겠다고 설명하였다.

<> 이러한 정부의 정책방향 설명과 아울러, 최 청장은 조성된 벤처투자재원

을 최종 수요자인 중소·벤처기업들에 투자하는 것은 벤처캐피탈의 몫임

을 주지시키는 한편

o 정부는 벤처투자의 건전성이 확보될 수 있도록 관계법령이 허용한 범위

내에서 전자보고시스템의 정착과 관리·감독 강화에 주력해 나갈 것임

을 참석자들에게 강조하였다.

<참고1> 벤처투자 촉진을 위한 간담회 개최개요

<> 개최목적

o 침체된 벤처투자 분위기를 일신하기 위하여 건전한 투자자금 공급원으

로서의 벤처캐피탈의 역할을 제고

o 정부의 벤처투자재원 확대를 위한 앞으로의 정책방향을 소개하고, 창투

사들의 애로 및 건의사항을 청취

<> 간담회 개요

o 일시 : 2001.11.6(화), 07:30∼09:00

o 장소 : 서울 삼성동 무역클럽(무역회관 51층)

o 주관 : 한국벤처캐피탈협회(중기청장 초청형식)

o 참석 : 창투사 등 벤처캐피탈 사장 100명 내외

<> 세부행사계획

o 07:30∼08:00 조찬

o 08:00 개회

o 08:00∼08:05 벤처캐피탈협회장 인사

o 08:05∼08:30 중기청장 정책방향 설명 "벤처투자재원 확대를 위한 정부

의 정책방향"

o 08:30∼09:00 질의 및 응답 벤처기업국장 및 벤처진흥과장 배석

o 09:00 폐회

<참고2> 벤처투자재원 확대 및 벤처투자 촉진을 위한 정책방향

1. 최근의 시장동향

<> 코스닥시장

o 중소·벤처기업의 주된 자금 조달원인 코스닥시장은 미국 테러의 여

파로 최악의 상황에 직면하였으나

- 최근 사상 최저점에서 벗어나 서서히 회복되는 양상

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2000

'99.12월  -----------------------------------------

3월       6월        9월       12월

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코스닥지수     256.14    221.27     151.86      90.17     52.58

나스닥지수    4069.31   4572.83    3966.11    3672.82   2470.52

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2001

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3월            6월            11.2

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코스닥지수                  68.43          76.87          63.93

나스닥지수                1840.26        2161.24        1745.73

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o 주식시장의 장기 침체로 중소기업의 기업공개 및 유상증자를 통한 직

접자금 조달은 대폭 위축

- 2001.1∼9월중 중소기업의 주식시장 자금조달실적은 전년동기 대비

69.4% 감소(기업공개 △62.7%, 유상증자 △72.2%)

(단위 : 억원, %)

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2000년     2000.1∼9월    2001.1∼9월    증감률

(A)            (B)        (B-A)/A

-----------------------------------------------------------------

기업공개       19,687         17,801         6,647       △62.7

유상증자       43,743         41,954        11,662       △72.2

합계           63,430         59,755        18,309       △69.4

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<> 벤처투자재원 조성

o 중기청 재정자금이 출자된 3∼5월중 벤처투자조합 결성이 활발하였으나

- 예산이 소진된 6월 이후에는 조합 결성에 차질을 초래

- 2001.10월까지의 투자재원 조성규모는 총 6,553억원으로, 전년동기

대비 33.8% 감소

<벤처투자조합 결성추이>

(단위 : 개, 억원, %)

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'99    2000   2000.1∼10월  2001.1∼10월   증감률

(A)          (B)       (B-A)/A

-----------------------------------------------------------------

조합수          82     194        140           69       △50.7

결성금액     4,885  14,341      9,893        6,553       △33.8

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<2001년 월별 조합 결성실적>

(단위 : 개, 억원)

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1월  2월  3월  4월   5월  6월  7월  8월  9월 10월  합계

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조합수      2    3   10    24    11   1    4    7    3    4    69

결성금액  260  327  749 1,637 1,395  20  535  700  196  734 6,553

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o 이처럼 조합 결성이 전년보다 위축되고 있는 것은,

- 중기청의 seed money 축소 및 예산의 조기 소진으로 민간 유동자금

을 적극적으로 유도하지 못한 데다,

* 조합에 대한 중기청 출자규모 : (2000) 2,246억원 → (2001) 1,000억원

- 코스닥시장의 침체로 기관 및 법인투자가의 자금여력이 고갈된 것

에 주로 기인

- 아울러, 정통부 등 여타 정부부처의 경우 까다로운 출자조건 설정

으로 출자가 신속하게 이루어지지 못하였음

<> 중소·벤처기업 투자실적

o 연초 다소 회복조짐을 보이던 벤처캐피탈의 투자실적은 투자분위기의

침체 및 냉각에 따라 급감

- 금년 상반기중 투자실적은 4,495억원으로 전년동기 대비 68.1%나

감소하였고, 하반기 이후에는 신규투자를 중단하고 투자기업의 사

후관리에 치중하는 양상

o 개인투자가들의 경우 코스닥시장의 침체에 보다 민감하게 반응하여

중소·벤처기업에 대한 투자를 포기한 상황

<벤처캐피탈 및 개인투자가의 투자실적 추이>

(단위 : 억원, %)

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'99    2000   2000.1∼6월  2001.1∼6월   증감률

(A)           (B)      (B-A)/A

-----------------------------------------------------------------

벤처캐피탈    9,502  20,075     14,105        4,495     △68.1

개인투자가      560   1,669      1,351          121     △91.0

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2. 미국의 동향

<> 작년 하반기 이후 벤처투자조합 결성 및 벤처기업 투자실적이 급격하

게 축소되고 있는 추세가 지속되고 있음

o 9월말까지의 벤처투자조합 결성실적은 340억불, 벤처기업 투자실적은

310억불로 전년동기 대비 각각 58.4%, 62.6% 감소

<미국의 벤처투자조합 결성 및 벤처기업 투자실적>

(단위 : 억불, %)

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'99    2000 2000.1∼9월 2001.1∼9월 증감률

(A)        (B)      (B-A)/A

-----------------------------------------------------------------

벤처투자조합 결성     598   1,068     817        340      △58.4

벤처기업 투자         569   1,041     828        310      △62.6

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3. 벤처투자재원 확대의 필요성

<> 작년 하반기까지만 해도 코스닥지수의 하락과 벤처투자 감소추세가 벤

처기업 옥석 가리기의 필연적인 과정으로 이해되는 측면이 없지 않았

으나

o 투자분위기 반전을 위한 획기적인 계기가 마련되지 않는 상황에서 투

자시장의 장기침체가 1년반 이상 지속되면서 시장참여자들의 심리

(business confidence)가 극도로 위축

o 다만, 벤처투자 분위기가 위축되는 상황에서도 2000년 이후 결성한

투자조합의 가용자금을 활용한 투자가 꾸준히 이루어지고 있는 상황

* 2000년과 2001년 중기청 재정자금(3,246억원)이 출자되어 결성된

1조원의 투자조합을 통해, 3,500억원 이상의 투자자금이 500여개 기

업에 공급된 것으로 조사

<> 벤처투자재원 조성 확대를 시발점으로 하여 "벤처투자 확대 → 벤처기

업 재활성화"의 선순환 달성이 시급

o 정부는 투자조합 결성을 통하여 매년 1조원 이상의 벤처투자재원이

조성될 수 있도록 다양한 방안을 마련·시행

o 이 과정에서 시장에 대한 직접적인 개입은 가급적 자제하고, 벤처캐

피탈의 역량을 극대화할 수 있는 지원방식을 채택해 나갈 것임.

4. 금년중 정부의 정책 추진현황

<> 정부기금의 벤처투자조합 출자

o 중기청, 정통부, 문광부 등의 기금을 활용, 10월말까지 총 5,050억원

의 민-관공동 투자조합을 결성

- 금년도 출자계획(4,150억원) 대비 39.5%인 1,640억원의 출자를 완료

<정부부처별 벤처투자조합 결성계획 및 10월말 실적>

(단위 : 억원, %)

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조성계획          조성실적      출자

------------------- ----------------- 집행률

정부   민간   계   정부   민간   계   (B/A)

(A)                (B)

-----------------------------------------------------------------

중기청                1,000 2,300  3,300 1,000 2,280 3,280 100.0

정통부                1,650 2,245  3,895   600   970 1,570  36.4

농림부                  100   200    300     -     -     -   0.0

과기부                  150   200    350     -     -     -   0.0

문광부                  250   680    930    40   160   200  16.0

복지부(국민연금기금)  1,000   300  1,300     -     -     -   0.0

-----------------------------------------------------------------

합계                  4,150 5,925 10,075 1,640 3,410 5,050  39.5

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o 중기청의 경우 3월 출자계획을 공고하여 8월까지 39개 창투조합에

1,000억원 출자 완료(3,280억원 결성)

<중기청 출자조합의 특성별 분류>

(단위 : 개, 억원)

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조합수     재정출자    결성금액

-----------------------------------------------------------------

제조업 전문투자조합                30          772       2,575

지방기업 전문투자조합               5          120         405

여성기업 전문투자조합               2           43         100

일반투자조합                        2           65         200

-----------------------------------------------------------------

합계                               39        1,000       3,280

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<> 주식매각제한제도(lock-up) 개선

o 창투사의 원활한 투자자금 회수를 위하여 주식매각제한제도를 개선하

여 10.15일부터 시행중

- 벤처캐피탈에 적용되는 주식매각제한기간을 현행보다 완화하는 한

편 투자기간별로 차등화

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현행                            개선

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투자기간 1년 미만 : 등록후 6월간    1년 미만 : 등록후 3월간

투자기간 1년 이상 : 등록후 3월간    1년∼2년 미만 : 등록후 2월간

2년 이상 : 등록후 1월간

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- 투신 등 기관투자가에 대해서도 벤처캐피탈과 같이 주식매각제한

적용(투자기간 1년 미만인 경우 등록후 1개월간 주식매각을 제한)

<> 국민년금기금의 벤처투자조합 출자 허용

o 국민연금법 시행령 개정(금년 3월)을 통하여 국민연금기금이 벤처투

자조합에 출자할 수 있는 근거를 마련

- 국민연금기금 운용계획을 변경(7.24일), 금년도 시범사업으로 1,000

억원을 벤처투자조합에 출자키로 결정

<> 창투사 대상 ABS 최초 발행

o 창투사 보유 투자주식을 담보로 한 대출채권을 유동화함으로써 창투

사에 투자자금을 공급

- 1차로 지난 6.29일 490.5억원 규모(13개 창투사)의 CLO 발행을 완료

5. 향후 중점추진방향

① 금년중 정부기금을 조속 투입하여 5,000억원 조성

o 금년중 벤처투자재원 1조원 조성목표를 달성하기 위하여 각 정부부처

출자사업의 신속한 완료를 추진

- 정보화촉진기금(1,000억원), 국민연금기금(1,000억원) 등 가용자금

을 조속히 투입

- 각 부처의 벤처투자조합 출자조건을 대폭 완화하여 창투사들이 원

활하게 민간자금을 유치할 수 있도록 유도

- 금번 완화된 출자조건이 2002년 이후의 사업 시행시에도 적용될 수

있도록 조치

<출자조건 완화방안(요약)>

▶ 특정분야(농업, 바이오, 문화콘텐츠) 의무투자비율을 현행 70∼

100%에서 60% 수준으로 완화(정보통신전문조합의 경우 타분야

업종의 IT화 지원에도 투자가능)

▶ 민간자금 유입을 확대하기 위하여 창투사 최소출자비율을 투자

조합 결성총액의 5% 이상으로 개선

▶ 투자조합 결성가능규모를 50∼125억원 범위로 현실화

▶ 정부 출자금의 중도환매조건(정통부), 민간 투자가의 투자조합

참여배제조항(복지부) 등 제약조건의 삭제 등

②  2002년도 정부기금의 조기집행

o 현재 국회 심의중인 정부예산안이 확정되는 대로 내년도 벤처투자조

합 출자예산을 집행할 수 있도록 추진

- 7개 정부부처에서 3,650억원의 재정자금 투입 예정

* 중기청 1,500억원, 복지부 1,000억원, 정통부 450억원, 과기부 300

억원, 문광부 200억원, 산자·농림부 각 100억원

o 중기청 출자예산(1,500억원)은 금년 12월부터 사업 공고 및 신청·접

수를 진행하여 내년 1월초부터 출자가 가능토록 조치

- 부품·소재 등 기반산업, IT·BT·NT 등 차세대 성장유망산업, 지

방기업 등에 대한 투자전문조합 5,000억원 결성 유도

※ 정부기금 출자는 벤처투자에 대한 정부 개입이라기보다는, 장기

안정적인 연기금 투자가로서의 기능을 수행

③ 창투사 대상 ABS 발행 지속 추진

o 유동성 공급이 필요한 창투사를 지원하고 투자조합 결성을 확대하기

위하여 기술신보의 보증을 바탕으로 11월말경 ABS 2차 발행 추진(500

억원 내외)

- ABS 발행을 통해 창투사에 공급되는 자금은 연말까지 정부기금이

출자되어 결성되는 투자조합에 대한 출자금으로 활용될 수 있도록

조치

o 매년 벤처투자조합 결성목표(1조원)의 10% 수준인 1,000억원 내외가

ABS 발행을 통하여 창투사에 지원될 수 있도록 추진

④ 벤처캐피탈 해외투자유치단 파견 추진

o 외국 투자가들의 국내 벤처투자조합에 대한 출자를 유도하기 위한 국

제행사를 마련

- 중기청, 중진공, 벤처캐피탈협회 공동으로 『벤처캐피탈 해외투자

유치단』을 미국, 유럽, 중국, 일본, 싱가폴, 홍콩 등지에 파견

- 1차로 내년 1∼2월중 미국(워싱턴, 뉴욕)에 창투사 대표들로 구성

된 투자유치단을 파견하고, 추후 대규모 투자유치단의 해외 road

show를 기획

⑤ 창투조합의 조합원 모집활동 보장

o 민간 투자자금의 벤처투자조합 유입이 확대될 수 있도록 현행 법령의

범위(유한책임조합원의 수가 99인 이하) 내에서 창투사들이 조합원

모집활동을 펼칠 수 있도록 보장

- 벤처캐피탈협회의 조합원 모집제안서 승인절차를 통하여 신문·방

송광고 등을 허용하는 방안 검토

6. 건전한 벤처투자 확대노력

<> 벤처투자 침체기일수록 투자경기를 반전하기 위한 벤처캐피탈 차원의

선도적인 노력이 필요

o 정부는 벤처투자재원 확대에는 기여할 수 있으나, 조성된 재원을 최

종 수요자인 중소·벤처기업들에 투자하는 것은 벤처캐피탈의 몫

<> 정부는 벤처투자의 건전성이 확보될 수 있도록 전자보고시스템의 정착

과 관리·감독 강화에 주력해 나갈 것임