연기금 투자풀 운용개시

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기획예산처 예산관리국 관리총괄과 3480-7810

□기획예산처는 연기금자산의 수익성과 안정성 제고를 목적으로

도입한 투자풀을 금년내 예정대로 출범시키기 위해

ㅇ 개별 연기금, 위탁회사, 수탁회사의 신탁재산 운용상의 권리와

의무 등을 규율한 투자풀 펀드운용약관과

ㅇ 투자풀 운영체계, 운영기관의 업무 및 평가, 투자풀의 관리 및

보고체계 등을 규율한 투자풀운영위원회 규정을 마련하여

ㅇ 12.11일(화) 개최한「연기금 투자풀운영위원회」

(위원장: 김태현 기획예산처 기획관리실장)의 심의·의결을 거쳐

확정하였음

□이에 따라 연기금 투자풀운영에 필요한 시스템이 완비되었으므로

ㅇ 투자풀 운영기관은 12.12일(수)부터 기금의 여유자금 등을

예탁받아 투자풀 펀드의 운용을 개시할 계획임

※ 판매사(삼성증권)에 수익증권저축계좌 개설

□기획예산처에서는 투자풀 운영기관들과 협의하여 투자풀

펀드운용약관 및 투자풀운영위원회 규정을 마련하는 과정에서

기금자산의 안정성과 수익성을 최대한 보장하는데 중점을

두었음

ㅇ 첫째,투자풀 운용회사의 자산운용에 관한 의사결정의 자율성을

최대한 보장하되, 사후적으로 운용펀드에 대한 성과평가를 실시하여

투자자금의 배분 및 환매에 활용토록 함으로써

통합펀드의 전반적인 운용성과를 제고할 수 있도록 하였음

ㅇ 둘째, 운용사가 투자할 수 있는 투자대상 채권 및 CP 등의 등급을

A- 및 A2-이상의 우량등급으로 한정하여 자산운용의

안정성을 보장하도록 하였음

ㅇ 셋째, 환매수수료에 있어서도 채권형 및 채권혼합형펀드의 경우

90일이내에는 이익금의 70%, 180일이내에는 이익금의 30%

(일반공모형은 통상 50%)를 부담하게 되어 공모형에 비해 유리하도록

하였음

ㅇ 넷째, 투자풀 운영의 건전성 및 투명성을 확보하기 위해

사무수탁사, 펀드평가사에서 전문적 기법을 적용하여

체계적으로 준법감시 및 성과평가를 실시하도록 하고 있으며

- 운영기관과 독립적인 투자풀운영팀을 설치하여

투자풀 운영의 상시모니터링을 실시하는 등 철저한 관리체계를

구축하고 있음

□연기금 투자풀의 운용이 개시됨에 따라

ㅇ 자산운용 담당인력이 부족하고 자산운용방식의 전문성이 취약한

대부분의 기금이 투자풀에 여유자금을 적극 예탁할 것으로 전망되며

ㅇ 아울러 환매수수료 없이 수시입출금이 가능한 투자풀의 MMF에

사업성대기자금을 적극 예치할 것으로 예상됨

□이와같이 개별 연기금들이 보유하고 있는 여유자금과

사업성대기자금 등을 적극적으로 예치할 경우

ㅇ 기금의 금융자산 만기도래규모 등을 감안할 때

우선 금년 12월중에는 5,000억원 내외 수준은 예탁 가능할

것으로 전망되고

ㅇ 앞으로도 개별 연기금들이 투자풀에 기금의 여유자금 및

사업성대기자금의 예탁을 지속적으로 확대하여

내년중 투자풀 운용규모는 5조원 수준에 도달할 것으로 추정됨

□이와 같은 자산운용 전문시스템인 투자풀에 개별연기금들이

여유자금 등을 예치함으로써

ㅇ 단기자금의 장기화, 다양한 투자기회의 확충 등 기금 자산운용의

효율화를 도모하고

ㅇ 전문적인 투자기법의 활용을 통해 기금운용의 안정성과 수익률이

제고될 수 있을 것으로 기대되며,

ㅇ 개별기금별 자산운용에 따른 소요비용도 절감 가능할 것으로

기대됨

ㅇ 또한 연금성 기금의 경우에도 경쟁촉진을 통해 투자성과를 높이고

분산투자를 통해 투자위험을 줄일 수 있는 계기가 될 것임

1. 그 동안의 추진경위와 향후 일정

□ '01.8.23일 제2차 기금정책심의회에서 투자풀제도 도입방안 확정

□ '01.9.13일 제3차 기금정책심의위원회의 심의ㆍ의결을 거쳐

투자풀운영위원회 구성

□ '01.10.5일 제1차 투자풀운영위원회 개최

ㅇ「투자풀 자산운용지침 및 운영기관 선정기준」심의ㆍ의결

□ 투자풀 운영기관 선정작업 ('01.10.9∼11.5)

ㅇ 10.9일 투자풀 참여 제안요청 통보 및 설명회 개최

ㅇ 10.16∼11.1일 투자풀 운영기관 심사

□ 제2차 투자풀운영위원회(11.5일)에서 운영기관 선정결과 확정

ㅇ 주간운용사:삼성투신운용,  판매사:삼성증권

ㅇ MMF운용사:대한, 한국, 현대, LG투신운용

ㅇ 채권형펀드운용사:교보, 대한, 미래에셋, 주은, 한화, LG투신운용

ㅇ 채권혼합형펀드운용사:동원BNP, 제일, 한국, 현대투신운용,

미래에셋자산운용

□ '01.12.6∼12.8 투자풀 운영 시뮬레이션 및 최종점검

□ '01.12.10일 투자풀 통합펀드 및 운용펀드 약관 인가(금융감독원)

□ 12.12일(수)부터 투자풀 운영개시

ㅇ기금은 여유자금 등을 통합펀드에 상품유형별로 예치

ㅇ 주간운용사(삼성투신)는 개별 운용펀드에 투자자금 배정

ㅇ 운용사는 금융시장에서 투자대상 유가증권에 투자

ㅇ 투자풀 자산운영에 대한 준법감시기능 및 성과평가 시스템

작동 (일반사무수탁사 및 펀드평가사)

2. 투자풀 펀드운용약관의 주요내용

□ 투자풀 가입대상 : 기금관리기본법의 적용을 받는 기금 및

투자풀운영위원회가 필요하다고 인정하는 자금

□ 펀드유형 : 추가형, 모집식, 사모방식

ㅇ MMF형 : 당일설정, 당일환매

ㅇ 채권형 : 당일설정, 3일환매

ㅇ 채권혼합형 : 익일설정, 4일환매

□ 환매수수료

ㅇ MMF형 : 환매수수료는 없음

ㅇ 채권형, 채권혼합형 : 90일이내 환매시 이익금의 70%

180일이내 환매시 이익금의 30%

□ 신탁재산의 운용

ㅇ 자산운용의 안정성과 유동성을 확보하면서 운용수익율을 극대화

ㅇ 편입비율 제한

- MMF : 국채 및 통안채 50%이하, 증금어음 10%이상

현금성 및 유동성자산은 제한없음

※ 자산전체의 가중평균 잔존만기는 90일 이하로 운용

- 채권형 : 채권 70%이상, 현금성 및 유동성자산 5%이상

- 채권혼합형 : 채권 50%이상, 상장·등록주식 40%이하,

현금성 및 유동성자산 5%이상

ㅇ 투자신용등급 : 우량등급에 투자하여 신용위험을 최소화

- 채권은 A- 이상,   CP는 A2- 이상

□ 기타 투자풀 운영체계, 성과평가, 관리 및 보고 등

필요사항은 투자풀운영위원회 규정을 준용하도록 함

3. 투자풀운영위원회 규정의 주요내용

□ 투자자금 배정방법

ㅇ 운용사 선정순위에 따라 1,000억 한도로 순차적으로 배정하되,

운용펀드규모가 1,000억원 초과시, 추가되는 자금은 펀드별로

균등배정

ㅇ 펀드평가사의 평가결과에 따라 시장평균수익률 이상의 성과를

실현한 운용펀드의 경우 투자풀 투자자금의 우선배정 가능

□ 투자자금 환매방법

ㅇ 환매시에는 운용펀드별 설정규모를 감안하여 균등비율로 환매

ㅇ 펀드평가사의 평가결과에 따라 시장평균수익률 이하의 성과를

실현한 운용펀드의 경우 우선환매 가능

□ 우선배정 및 우선 환매에 대한 기준은 운영위원회가 승인하여 결정

□ 운영기관에 대한 평가

ㅇ 운영위원회는 1년마다 운영기관에 대한 정기적인 성과평가를 실시하고

필요하다고 인정되는 경우 운영기관의 재선정 여부를 결정

□ 투자풀의 관리 및 보고

ㅇ 기획예산처 : 투자풀 운영에 대한 전반적 관리·감독

- 기금과 투자풀간에 기금관련 정책수립 및 조정

- 투자풀운영팀에 대한 점검 및 감독

- 운용사의 성과에 따른 피이드백 체계 관리 등

ㅇ 개별 운영기관으로부터 독립적인 투자풀운영팀 설치

- 운용펀드의 운용실적 파악 및 운용현황에 대한 모니터링 실시

- 운영기관에 대한 필요사항 통지, 점검 및 보고 등

ㅇ 법규 등 위반사항 발생시 조치 및 보고체계 마련

4. 투자풀의 구조

□ 개별 연기금의 여유자금을 통합하여 관리할 수 있는

통합펀드(상위펀드)와 통합펀드에 투자된  자금을 금융시장에서  실

제 운용하는 운용펀드(하위펀드)를 설치

ㅇ 통합펀드는 투자상품, 투자기간에 따라 구분된 펀드를

사모형·계약형 수익증권 형태로 설치, 추가형·개방형으로 운영

ㅇ 운용펀드는  사모형·계약형 수익증권 또는 회사형 뮤추얼펀드

형태로 설치하여 추가형, 개방형으로 운영

□ 개별 연기금은 투자기간, 투자상품 유형을 제시하여

통합펀드에 자금 예치

ㅇ 통합펀드의 주간운용사는 개별 연기금이 제시한 투자기간, 상품

유형에 따라 개별 운용펀드에 투자

5. 투자풀의 자금 흐름 체계(Flow Chart)

가. 가입 및 운용절차(그림 생략)

나. 환매절차(그림 생략)

6. 투자풀운영위원회 구성

□ 제2차 기금정책심의회의 의결(2001.8.23일)에 따라

『투자풀운영위원회』 설치

□ 기 능 : 펀드운영 및 관리에 관한 주요사항 심의·의결

- 펀드운영의 기본방향 수립

- 펀드 운영기관의 선정 및 교체

- 펀드 운용약관의 승인 및 변경

- 펀드의 운용감독 및 성과평가

- 기타 펀드 운영관리에 필요한 사항의 결정

□ 구 성 : 위원장 1인, 정부위원 7인(기금관리주체 대표),

민간위원 7인(관련분야 전문가)