외환위기 이후 금융 및

기업 구조조정에 대한 평가와 향후 과제

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한국은행 조사국 통화분석팀 759-4188

<> 요약

I. 금융 및 기업구조조정의 추진상황

1. 금융구조조정

(부실 금융기관의 정리 및 금융기관 종사자·점포수 감축)

o 외환위기 이후 2001.12월말까지 전체 금융기관수(1997년말 기준, 2,072

개)의 28.8%에 해당하는 596개의 금융기관이 퇴출 또는 합병

- 은행의 경우 1997년말의 33개에서 2001년말에는 20개로 감소

<1998∼2001년중 금융기관*1 수의 변화내용>

(단위 : 개)

=================================================================

은행 종금 증권   투신   생보 손보 상호저축 신협   계

사   사  (운용)사 사*2  사    은행

-----------------------------------------------------------------

1997말(A)    33   30   36     31     31   14     231  1,666 2,072

. 퇴출(-)*3  5   22    6      6      7    1      95    305   447

. 합병(-)    8    6    1      1      5    -      26    102   149

. 신설(+)    -    1   17      6      -    1      12      9    46

-----------------------------------------------------------------

2001말(B)    20    3   46     30     19   14     122  1,268 1,522

-----------------------------------------------------------------

B-A      -13  -27  +10     -1    -12    0    -109   -398  -550

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주) *1 외국금융기관 국내지점 제외

*2 우체국 보험 제외

*3 계약이전, 인허가취소, 인허가취소 신청, 파산, 해산

o 금융기관 종사자수는 1997년말의 31만 7,623명에서 2001년말에는 21

만 8,726명으로 31.1% 감소

- 은행의 경우 같은 기간중 14만 5,530명에서 8만 9,729명으로 38.3%

감소

o 은행(일반은행 기준)의 점포수는 1997년말의 6,177개에서 2001년말에

는 4,857개로 21.4% 감소

(공적자금에 의한 금융기관의 부실채권 정리 및 자본확충 지원)

o 정부는 1997.11∼2001.12월중 채권발행(102조원), 재정자금 등 155조

원의 공적자금을 조성하여 금융기관 부실채권 매입(38.7조원)* 및 출

자(60.2조원), 퇴출 금융기관의 예금대지급(25.8조원) 등에 사용

* 자산관리공사가 101.2조원의 금융기관 부실채권을 38.7조원에 할인

매입

<1997.11∼2001.12중 공적자금 조성 및 사용 내역>

(단위 : 조원)

=================================================================

부실채권매입  출자     출연  예금대지급  기타*     계

-----------------------------------------------------------------

채권발행       20.5     42.2     15.2     20.0      4.2    102.1

재정자금등      1.5     14.1        -      0.5      6.3     22.4

회수자금       16.7      3.9      1.1      5.3      3.8     30.8

-----------------------------------------------------------------

계         38.7     60.2     16.3     25.8     14.3    155.3

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주) * 예금보험공사의 자산매입(인수금융기관이 인수하지 않은 피인수

금융기관의 부동산, 유가증권, 대출채권 등의 매입), 재정자금

에 의한 은행후순위채 매입 등

자료) 공적자금관리위원회, 공적자금관리백서 2001.8 및 공적자금통계

(금융기관의 건전성 규제 강화)

o 은행 및 종금사(1998.4.1)를 대상으로 적기시정조치제도를 도입·실

시하고 이를 증권사(1998.4.26), 보험사(1998.6.23), 상호저축은행

(1999.12.31) 등으로 확대

* 적기시정조치제도는 자기자본비율 등이 일정수준에 미달하는 경우

감독당국이 의무적으로 해당 금융기관에 경영개선 권고·요구·명령

등의 조치를 취하도록 하는 제도로서 1997.12월 개정된 금융산업구

조개선에 관한 법률(1998.1.8 시행)에 근거를 둠.

o 금융기관의 자산 건전성 분류기준을 강화

- 은행 및 종금사의 '고정이하 여신'의 범위를 6개월 이상 연체여신

에서 3개월 이상 연체여신으로, '요주의 여신'의 범위를 3개월 이

상 연체여신에서 1개월 이상 연체여신으로 확대하고(1998.9) 동 기

준을 보험사 및 증권사(1999.3)에도 적용

- 은행의 자산건전성 분류기준을 차주의 미래채무상환능력까지 감안

(Forward Looking Criteria ; FLC)하도록 변경하고(2000.1)이를 종

금사(2000.6), 보험사(2000.9)에도 적용

o 과다여신 취급 등에 따른 위험을 축소하기 위해 은행(1999.4) 및 종

금사(1999.6)의 동일인 및 동일계열기업군 신용공여 한도, 거액여신

공여 한도를 축소

(금융기관의 경영투명성 관련제도 정비)

o 일정규모 이상의 금융기관에 대해 사외이사*(2000.1), 감사위원회

(2000.1), 준법감시인(2000.4) 제도의 도입을 의무화

* 은행 및 종금사, 자산 2조원 이상의 증권사 및 생보사, 신탁재산 6

조원 이상의 투신운용사, 자산 3천억원 이상의 상호저축은행은 사외

이사를 이사총수의 1/2 이상으로 하되 반드시 3인 이상 선임토록 함.

o 은행(1998.6)과 종금사(1999.3)에 대한 대손충당금의 100% 적립의무

부과, 금융기관 보유 유가증권에 대한 시가평가제 도입(1998.6∼2000.

3), 은행에 대한 분기공시제도 도입(1999.9) 등 금융기관의 회계 및

공시제도 강화

(금융지주회사제도의 도입 및 은행소유제한 완화)

o 금융기관의 대형화 및 겸업화를 촉진하기 위해 금융지주회사제도를 도입

- 우리금융지주회사(2001.3) 및 신한금융지주회사(2001.9) 설립

o 건전한 금융자본의 출현을 유도하고 은행의 책임경영을 촉진하기 위

해 은행법을 개정(2002.4)하여 은행소유제한*을 완화

* 은행지주회사의 소유제한도 금융지주회사법 개정(2002.4)을 통해 같

은 내용으로 완화

- 내국인의 동일인 주식보유한도를 4%에서 10%로 확대

. 다만 비금융주력자(산업자본)*에 대해서는 4% 초과 보유분의 의

결권을 제한

* 동일인(기업 또는 계열)중 비금융회사의 자본총액비중이 25%

이상이거나 비금융회사의 자산합계액이 2조원 이상으로서 대통

령령이 정하는 금액 이상인 경우의 당해 동일인

(부실 금융기관의 매각 추진)

o 제일·서울 은행, 현대투신, 대한·대신 생명 등 일부 부실 금융기관

의 국내외 매각을 추진

- 제일은행은 1999.12월 뉴브리지캐피탈에 매각

2. 기업구조조정

(부실기업 정리 및 워크아웃 추진)

o 외환위기 이후 수차례에 걸쳐 주채권은행이 부실징후기업을 평가하여

회생이 불가능한 기업은 합병, 매각, 청산 등으로 정리하고 회생가능

한 기업은 워크아웃 추진

- 특히 1998.8월 대우그룹에 대해 채무조정 및 신규자금 지원 등을

통해 워크아웃을 추진하기로 결정

- 또한 2000.5월 이후 유동성 문제가 발생한 현대그룹에 대해 자동차·

중공업의 계열분리, 지배주주의 퇴진 등을 포함한 경영개선계획의

추진을 전제로 채무조정, 출자전환 등을 실시

(부실기업의 매각 추진)

o 삼성자동차, 대우자동차, 한보철강, 하이닉스반도체 등 부실기업의

매각을 추진

- 삼성자동차는 2000.4월 르노사에 매각하였고 대우자동차는 GM과

2002.4.30일 매각 본계약*을 체결

* 부평·부산·군산(상용차)공장, 14개 해외생산법인, 21개 해외판

매법인을 제외한 창원·군산(승용차)·베트남하노이 공장과 9개

해외판매법인을 매각

(기업의 재무구조개선 추진)

o 계열기업은 주채권은행과 부채비율을 2000년말까지(5대 계열은 1999

년말까지) 200% 이하로 인하하는 내용을 포함한 재무구조개선 약정을

체결

o 계열사간 신규 채무보증은 1998.4월부터 금지하고 기존 채무보증잔액

은 2000.3월말까지 해소하도록 규정

(기업의 경영투명성·지배구조 관련제도 정비)

o 기업집단의 결합재무제표제도 도입, 지배주주 및 경영진의 책임 강화,

사외이사 제도 도입 등을 추진

- 기업집단의 재무 및 경영상황에 대한 면밀한 파악을 위해 1999회계

연도부터 결합재무제표의 작성 의무를 부과

- 지배주주 및 경영진의 책임성을 강화하기 위해 사실상의 이사제도

(상법), 회사정리(법정관리) 원인을 제공한 대주주의 주식소각 제

도(회사정리법) 등을 도입

- 지배주주 및 경영진에 대한 외부감시를 강화하기 위해 사외이사제

도*(증권거래법령), 이사선임시 소수주주의 집중투표제도(상법) 등

을 도입

* 상장기업 및 등록법인은 사외이사를 이사총수의 1/4 이상 선임토

록 하고 자산 2조원 이상의 상장기업 및 등록법인에 대해서는 사

외이사를 이사총수의 1/2 이상으로 하되 반드시 3인 이상 선임토

록 함.

(상시 부실기업 정리체제 도입)

o 2001.2월 '기업신용위험 상시평가제도'를 도입

- 주거래은행이 반기별로 부실징후기업과 법정관리·화의 기업 등을

신용위험 평가대상기업으로 선정하고 동 기업의 회생가능성 여부를

평가하여 처리방침을 결정

(기업구조조정의 효율적 추진을 위한 관련법제의 정비)

o 회생가능성이 있는 기업의 신속한 정상화를 위해 2001.7월 기업구조

조정촉진법을 제정

- 주채권은행이 금융기관 신용공여기준 500억원 이상인 기업을 대상

으로 신용위험을 정기적으로 평가하여 부실징후기업중 회생가능성

이 있는 기업에 대해서는 채권금융기관협의회의 의결*에 따라 채권

금융기관이 공동관리

* 주채권은행이 마련한 경영정상화방안에 동의하지 않는 채권금융기

관은 보유채권을 채권단에 매각하여 채권자의 지위를 벗어날 수

있으므로 해당기업의 구조조정 촉진이 가능

. 쌍용양회, 현대석유화학, 하이닉스반도체, 현대건설, (주)쌍용

등 5개 기업에 대해 기업구조조정촉진법을 적용하여 정상화를 추

진중

o 2001.3월 회사정리법 개정을 통해 회사정리계획안의 사전제출제도를

도입하여 워크아웃 중단기업 등 부실기업의 회사정리(법정관리)절차

를 최장 1년 6개월간 단축

Ⅱ. 금융 및 기업 구조조정에 대한 평가

금융 및 기업 구조조정은 부실 금융기관 및 기업의 정리, 회생 가능한 금

융기관 및 기업의 재무구조 개선, 경영투명성 관련제도의 정비 등을 통해

금융 및 기업부문의 건전성 및 수익성을 제고하여 경제의 효율을 향상시

키는 데 그 목적이 있음.

<금융 및 기업 구조조정의 목적>

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+------------+

|금융구조조정|

+------------+

|

+----------------------------------------------+

|                       |                      |

+------------+<---+  +--->+--------+       +-------------------+

|부실금융기관|    |  |    |자본확충|       | 금융기관 경영의   |

|    정리    | +--------+ +--------+       |건전성 및 투명성 등|

+------------+ |공적자금|     |            |  관련제도 개선    |

|        |  사용  |     |            +-------------------+

|        +--------+     |                      |

|            |    +-------------+              |

|            +--->|  금융기관   |              |

|            +--->|부실채권 감축|              |

|            |    +-------------+              |

|            |          |                      |

v            |          v                      v

+-----------+      |    +-------------+   +---------------------+

|금융시스템 |<----------|  금융기관   |   |   금융기관 경영의   |

|리스크 감소|      |    |재무구조 개선|   |건전성 및 투명성 제고|

+-----------+      |    +-------------+   +---------------------+

|            |          |                      |

+------------|----------|----------------------+

|          v

| +--------------------+

| |금융부문의 건전성 및|

| |    수익성 제고     |

| +--------------------+

|          |

|          v

| +--------------------+

| |  경제의 효율 향상  |

| +--------------------+

|

|

|     +------------+

|     |기업구조조정|

|     +------------+

+-------------------+        |

|  +----------------|----------------------------+

|  |                |        |                   |

+--------+             | +-------------+  +--------------------+

|부실기업|             | |기업 부채감축|  |기업경영의 투명성 등|

|  정리  |             | +-------------+  |  관련제도 개선     |

+--------+             |        |         +--------------------+

|                |        |                   |

v                |        v                   v

+------------+         | +-------------+       +-----------+

|  전반적인  |         +-|기업 재무구조|       |기업경영의 |

|기업신용위험|<----------|    개선     |       |투명성 제고|

|    감소    |           +-------------+       +-----------+

+------------+                  |                   |

|                         |                   |

+-------------------------|-------------------+

v

+--------------------------------+

|기업부문의 건전성 및 수익성 제고|

+--------------------------------+

|

v

+----------------+

|경제의 효율 향상|

+----------------+

=================================================================

1. 성과

o 외환위기 이후 최근까지 추진해 온 금융 및 기업 구조조정 상황을 구

조조정의 목적에 비추어 평가해 보면

- 먼저 금융구조조정은 다수의 부실 금융기관 정리, 공적자금에 의한

금융기관 부실채권 정리 및 자본확충 등 재무구조 개선을 통해 금

융시스템을 회복시켜 경기회복의 토대를 마련하는 등 상당한 성과

를 거두었음.

. 전 금융기관의 부실채권 잔액은 1998.6월말의 136.3조원에서

2001년말에는 35.1조원으로 크게 감소

<금융기관 부실채권잔액(FLC 기준) 추이>

(단위 : 조원)

=================================================================

1997             1998                        1999

------- --------------------------- -----------------------------

12     3      6      9      12     3      6      9      12

-----------------------------------------------------------------

86.4  118.0  136.3  108.1  102.7   89.0   84.4   75.9   88.0

=================================================================

=================================================================

2000                             2001

------------------------------- ---------------------------------

3       6       9      12       3       6       9      12

-----------------------------------------------------------------

90.4    82.5    76.3    64.6    59.5    49.8    46.3    35.1

=================================================================

자료) 공적자금백서 및 공적자금관리백서, 금감위, 자산관리공사

. 전 금융기관 부실채권 잔액의 총대출금 잔액 대비 비율도 1998.6

월말의 26.2%에서 2001년말에는 6.4%(총여신 잔액 대비로는 5.4%)

로 크게 하락

.. 일반은행의 부실채권 비율은 1999년말의 13.6%에서 2001년말

에 3.3%, 2002.3월말에는 2.9%(특수은행 포함시 3.1%)로 크게

하락

<일반은행의 부실채권비율* 추이>

(단위 : %)

=================================================================

1998말   1999말    2000말    2001말   2002.3말

-----------------------------------------------------------------

일반은행         -      13.6       8.8       3.3       2.9

(특수은행 포함시)    (-)    (12.9)     (8.0)     (3.4)     (3.1)

=================================================================

주) * 총여신중 고정이하 여신비율

. 공적자금에 의한 금융기관 부실채권 정리 및 자본확충 지원 등이

은행을 중심으로 이루어짐에 따라 은행의 재무구조 및 수익성이

개선

.. 일반은행의 BIS비율은 1997년말의 7.04%에서 2001년말에는

10.81%로 상승

.. 1997년 이후 거액의 적자를 지속해 오던 일반은행은 2001년중

4조 1,672억원(특수은행 포함시 5조 2,792억원)의 당기순이익

을 기록

<일반은행의 BIS비율 및 당기순이익 추이>

(단위 : %, 억원)

=================================================================

1997     1998      1999      2000      2001

-----------------------------------------------------------------

BIS비율*            7.04      8.23     10.83     10.53     10.81

-----------------------------------------------------------------

당기순이익       -39,198  -125,106   -59,960   -28,405    41,672

=================================================================

주) * 연말기준

자료) 금융감독원, 은행경영통계

. 이에 따라 외환위기 직후 부실채권 증가 우려로 대출을 기피함에

따라 극도로 위축되었던 금융기관의 여신기능이 1999년 이후 은

행을 중심으로 복원되어 경기회복을 뒷받침

<금융기관 대출, 회사채 및 CP 순발행 추이>

(단위 : 조원)

=================================================================

1998중     1999중     2000중     2001중

-----------------------------------------------------------------

은행대출*1               -14.7       42.3       57.7       49.0

(기업대출)              (-3.6)     (18.0)     (23.5)     (13.0)

(가계대출)              (-9.5)     (19.3)     (26.4)     (44.8)

비은행금융기관대출*2     -16.4        0.0        5.5        4.8

(상호금융)              (-0.2)      (1.4)      (5.1)      (4.3)

(기타)                 (-16.2)     (-1.4)      (0.4)      (0.5)

-----------------------------------------------------------------

합계                 -31.1       42.3       63.2       53.8

-----------------------------------------------------------------

CP순발행                  16.6      -29.7       -0.6        8.1

회사채순발행*3            32.6       -3.0       -8.5        8.3

=================================================================

주) *1 신탁계정포함, 부실채권 정리 및 대출금 출자전환 등과 관련한

장부상의 증감요인 제외, CLO 포함

*2 상호금융, 상호저축은행, 신협 및 생명보험회사

*3 법정관리, 화의 및 워크아웃 기업 발행분, 자산담보부증권(ABS)

등 제외, Primary CBO 및 산업은행 신속인수분 포함

자료) 한국은행, 금융시장 동향

- 또한 기업구조조정에 있어서도 부채비율의 하락 등 재무구조 개선,

부실기업의 상시정리체제 및 경영투명성 강화를 위한 각종 제도적

기반 구축 등의 성과를 거두었음.

. 제조업의 부채비율(부채÷자기자본)은 1997년말의 396.3%에서

2001년말에는 182.2%로 크게 하락

. 제조업의 자기자본비율(자기자본÷총자산)도 같은 기간중 20.2%

에서 35.4%로 상승

<제조업의 부채비율 및 자기자본비율 추이>

(단위 : %)

=================================================================

1997말    1998말    1999말    2000말    2001말

-----------------------------------------------------------------

부채비율           396.3     303.0     214.7     210.6     182.2

-----------------------------------------------------------------

자기자본비율        20.2      24.8      31.8      32.2      35.4

=================================================================

자료) 한국은행, 기업경영분석 각호

- 이러한 금융 및 기업구조조정 추진에 힘입어 외환위기로 인해 극심

한 침체를 겪었던 우리경제가 다시 활력을 회복하는 가운데

외환위기 직후 투자부적격단계까지 추락하였던 국가신용등급도 1999

년초 투자적격단계로 회복한 데 이어 금년 3월에는 Moody's사 기준

A등급대(A3)로 상승

<국제신용평가기관이 평가한 우리나라의 국가신용등급 추이>

=====================================================================

S&P

종전

97.10.24   11.25  12.11 12.23 98.2.17 99.1.25 11.11       01.11.13

*1            *1

AA-

A+        A-    BBB-    B+    BB+    BBB-   BBB           BBB+

---------------------------------------------------------------------

Moody's

종전

97.11.28 12.11 12.21        99.2.12 12.16         02.3.28

A1

A3    Baa2  Ba1           Baa3   Baa2            A3

---------------------------------------------------------------------

Fitch IBCA

종전

97.11.18   11.26  12.11 12.23 98.2.2 99.1.19  6.24 00.3.30

AA-

A+       A    BBB-    B-    BB+    BBB-    BBB   BBB+

=====================================================================

주) *1 1998.12월중 평가등급이 가장 낮은 등급임.

*2 S&P 및 Fitch IBCA는 BBB―, Moody's는 Baa3부터 투자적격단계임.

2. 미흡한 점

o 앞에서 살펴본 바와 같이 금융 및 기업구조조정은 그동안 상당한 성

과를 거두었으나 다음과 같은 점에 비추어 아직 미흡한 것으로 판단됨.

(금융구조조정)

- 다수의 부실 금융기관이 정리되었으나 우리금융지주회사에 편입된

금융기관들의 사업구조개편이 이루어지지 않고 금융시스템에서 큰

비중을 차지하는 서울은행, 대한생명, 3대 투신사에서 분리된 증권

사 등의 정리가 지연

- 은행의 수익성이 경영합리화 등을 통해 크게 개선되기는 하였으나

선진국에 비해서는 아직 낮은 수준

. 우리나라 일반은행의 총자산이익률(ROA)은 2001년 기준 0.76%로

미국(2000년 0.87%) 및 영국(1999년 0.94%)의 대형 상업은행에

비해 낮은 수준

- 공적자금에 의한 금융기관의 부실채권 매입이 은행을 중심으로 이

루어짐에 따라 비은행금융기관의 부실채권비율은 계속 높은 수준을

유지

. 2001년말 현재 부실채권 비율은 종합금융회사 34.5%, 상호저축은

행 19.5%, 신용협동조합 11.2%

- 금융구조조정 과정에서 국유화된 금융기관의 책임경영체제가 미흡

. 정부가 대주주로서 국유화된 금융기관의 경영에 대한 간여 소지

상존

. 금융기관의 경영합리화 또는 타 금융기관과의 합병 추진시 노사

갈등의 확산을 우려하는 정부를 의식하여 사업부문 조정, 조직의

정리 등에 소극적으로 대처하는 등 경영진의 책임경영의식이 부

족

(기업구조조정)

- 금융시장에서 회생가능성에 대해 의문이 제기되던 일부 거액여신기

업의 경우 부도처리시 실업 증가 및 부실채권 확대 등을 우려하여

정부 및 금융기관이 이들 기업의 정리에 소극적 태도를 보임.

- 1998∼1999년중 선정된 83개 워크아웃 적용기업중 2002.2월말 현재

47개 기업만이 정상화

- 화의법, 회사정리법, 파산법 등의 복잡 다기한 기업정리 절차가 부

실기업의 신속한 정리에 장애요인으로 작용

- 기업의 부채비율(부채÷자기자본)이 1999년 이후 하락하기는 하였

으나 재무구조의 실질적인 개선은 미흡

. 기업의 부채비율 하락은 금융부채 감축보다는 유상증자, 자산재

평가 등을 통한 자기자본 확충에 주로 기인

<제조업의 부채비율 추이 및 부채비율 변동요인별 기여도>

(단위 : %, %p)

=================================================================

1997말   1998말   1999말   2000말   2001말

-----------------------------------------------------------------

부채비율               396.3    303.0    214.7    210.6    182.2

-----------------------------------------------------------------

전기대비 변동              -    -93.3    -88.3     -4.1    -28.4

변동요인별 기여도

<자기자본>               -        -   <-89.1>   <+2.8>  <-13.8>

<금융부채>               -        -   <-14.0>   <-8.3>   <-7.4>

(출자전환 및 채무면제)  -        -      (‥)   (-4.2)   (-7.1)

(퇴출기업 부채)         -        -      (‥)   (-2.7)     (‥)

<기타부채>*              -        -   <+14.8>   <+1.4>   <-7.2>

=================================================================

주) * 외상매입금, 퇴직급여충당금 등 부채성 충당금 등

자료) 한국은행, 기업경영분석

. 우리나라 제조업의 차입금의존도는 2001년말 현재 39.8%로 미국

(2001년말 27.4%), 일본(2000년말 29.7%) 등 선진국에 비해 여전

히 높은 수준

. 우리나라 제조업의 이자보상배율(영업이익÷금융비용)은 1999년

이후 개선되기는 하였으나 2001년중 1.3배로 미국(2001년 상반기

중 2.2배) 등에 비해 크게 낮은 수준

.. 또한 World Bank가 부채상환능력이 안정적이지 못한 것으로

평가하는 이자보상배율 2.0 미만인 기업체수가 2001년중 조사

대상 제조업체의 53.6%에 달함.

- 기업경영의 투명성 제고를 위해 도입된 각종 제도가 도입취지에 맞

지 않게 운용되고 있음.

. 사외이사제도에 대한 기업경영층 및 사외이사 자신의 인식이 정

립되어 있지 않아 기업 총수의 독단적인 경영에 대한 사외이사의

감시기능이 미흡

. 지배주주가 적은 지분*으로 많은 계열사를 지배하는 체제가 계속

되고 있으며 혈족간 경영권 세습 관행도 지속

* 2001.4월말 현재 30대 계열기업의 내부지분율은 전년에 비해

1.6%p 높아진 45.0%이나 이중 계열사 총수의 지분은 3.3%에 불과

- 대주주 및 경영진에 대한 소수주주의 경영감시제도가 미흡

. 1998.12월 상법 개정을 통해 이사선임시 소수주주의 집중투표제

가 도입되었으나 회사정관으로 이를 채택하지 않을 수 있도록 규

정함에 따라

30대 계열소속 517개사중 96개사만이 집중투표제를 도입하고 421

개사는 회사정관으로 집중투표제를 불채택(공정거래위원회, 기업

개혁의 성과와 향후과제, 2001.5)

Ⅲ. 향후 과제

o 금융 및 기업 부문의 건전성과 수익성 제고를 통해 우리나라의 경쟁력

을 강화하기 위해서는 앞으로도 금융 및 기업 구조조정을 일관성 있게

지속적으로 추진할 필요

- 2000년 4/4분기 이후 경기의 급속한 둔화 등 우리경제가 다시 어려움

을 겪었던 것은 미국 등 세계경기의 침체, 국제유가 상승 등 해외요

인의 영향이 크지만 1999년 이후 급속한 경제성장으로 경제주체들의

구조조정 분위기가 이완됨으로써 구조조정이 지연되어 우리경제의 불

확실성이 높아진 데도 일부 기인

- 최근 우리경제가 빠른 회복세를 보이고 있어 자칫 경제주체들의 구조

조정 분위기가 이완될 가능성이 있으나

경제의 효율을 증대시키고 중장기적으로 안정적인 성장기반을 구축하

기 위해서는 경기 등 경제상황 변화에 구애받지 않고 구조조정을 지

속적으로 추진해야 한다는 점을 각 경제주체들에게 이해시키는 노력

을 계속하여야 할 것임.

- 국제신용평가기관 등도 그동안의 구조조정 노력을 높이 평가하면서도

우리경제가 해외충격요인으로부터 받는 영향을 최소화하고 국가신용

등급을 외환위기 이전 수준으로 높이기 위해서는 금융 및 기업 구조

조정을 지속적으로 추진하여야 한다고 권고

o 이와 같은 점을 감안하여 향후 금융 및 기업 구조조정은 다음과 같은

점에 중점을 두고 추진

(부실금융기관의 지속적 정리)

- 부실 금융기관은 우선 적기시정조치 등을 통해 재무구조개선을 추진

하되 향후 경영정상화가 어려울 것으로 판단되는 경우에는 정리

. 그동안 매각을 추진해온 서울은행, 대한생명 및 현대투신은 가급적

빠른 기간내에 매각될 수 있도록 적극 노력

.. 그동안 매각협상과정에서 매각시한의 사전공개가 채권단에 불리

하게 작용하고 또 기간내에 매각이 완료되지 못해 해외투자자의

신뢰 저하요인으로 작용한 경험을 감안하여 매각시한 등 매각전

략이 사전에 노출되지 않도록 유의

. 부실 상호저축은행, 신협 등은 증자 등을 통한 경영정상화가 어려

워질 경우 합병, 청산 등으로 즉시 정리

- 부실 금융기관을 정리하는데 있어서는 우량금융기관으로의 자산부채

이전(P&A)방식 등을 적극 활용

. 부실 금융기관간 합병 방식으로 정리하는 경우 통합조직의 비효율

이 발생할 우려

(금융기관 대형화·전문화의 지속적 추진)

- 최근 선진국 금융기관들이 합병을 통해 초대형화되고 있어 국내외 금

융시장에서 우리 금융기관과의 경쟁이 보다 치열해질 것으로 예상되

므로 이에 대처할 수 있도록 우리나라 금융기관의 대형화를 지속적으

로 추진

. 우리금융지주회사는 편입금융기관의 사업구조개편방안을 당초 계획

대로 2002.6월말까지 마련하고 이를 차질없이 추진

.. 동 개편방안은 금융기관의 대형화 및 겸업화를 위한 금융지주회

사제도의 도입 취지에 부합되는 방향으로 마련

. 이를 통해 다른 금융기관간의 자발적인 합병 또는 금융지주회사 설

립 등도 유도

- 이와 함께 대형화하기 어려운 중소규모의 금융기관은 특정분야나 지

역에 대한 경영체제를 강화함으로써 소매금융, 중소기업금융에의 특

화 또는 지역밀착형 금융기관으로의 전문화를 적극 유도

(정부소유 은행의 민영화)

- 정부소유 은행의 민영화를 추진하여 정부가 은행경영에 간여할 수 있

는 소지를 축소

- 이를 위해서는 2002.1월 발표된 정부소유 은행의 민영화 계획을 차질

없이 추진하되 다음과 같은 점에 유의할 필요

. 정부는 전략적 투자자*가 나서지 않을 경우 국내 기관투자가에 매

각하는 방안을 추진할 계획으로 있는데 국내 기관투자가의 경우 은

행경영에 대해 선진국 수준의 감시를 기대하기 어려운 실정이므로

은행의 책임경영풍토 조성을 위해서는 전략적 투자자에 대한 매각

에 주력하는 것이 바람직

* 경영권 획득 또는 사외이사 파견 등을 통해 적극적으로 경영에 참

여하고자 하는 투자자

. 금융주력자로 전환하는 산업자본에 매각하는 경우 예상되는 부작용

을 방지할 수 있는 방안 강구

.. 대주주간 상호 견제를 통해 은행의 사금고화를 감시할 수 있도

록 2개 이상의 투자자에 은행주식을 매각하는 방안을 검토

.. 이와 함께 대주주에 대한 신용공여 등 특수관계인 대출, 산업자

본소유 금융기관간 교차 신용공여 등에 대한 감독 및 검사를 강화

(부실기업의 신속한 정리)

- 상시 기업구조조정시스템을 조기에 정착

. 기업신용위험 상시평가제도가 적절히 운영되는지 여부에 대한 금융

기관 감독 및 검사를 강화하여 부실기업의 철저한 정리를 유도

.. 정상으로 평가된 기업의 경우에도 적자부문 정리, 비핵심부문

매각, 과다부채 감축 등 수익성 제고를 위한 구조조정을 촉진할

수 있도록 금융기관의 여신사후심사(Loan Review)의 적정성 여

부에 대한 감독·검사를 강화

.. 부실기업의 매각에 있어서는 우량부문의 분리매각 및 비우량부

문의 청산 방식을 적극 활용

- 구조조정촉진법 적용기업을 엄정히 처리

. 기업구조조정촉진법의 적용기업에 대한 채권금융기관의 철저한 자

구노력 점검 등을 통해 이들 기업의 조기 경영정상화를 유도

. 그러나 경영상태가 급속히 악화되는 경우에는 동 기업의 경영환경

을 철저히 점검하여 회생가능성이 없다고 판단되면 국내외 매각,

청산 등으로 정리

- 화의법, 회사정리법, 파산법 등 복잡 다기화되어 있는 도산관련법제

를 조속히 통합*하여 신속한 기업회생과 퇴출을 추진

* 정부는 1999년 이후 도산관련법제의 통합·정비를 준비중에 있으며

2003년까지 완료할 계획

(사회안전망의 확충)

- 사회안전망이 제대로 갖추어지지 않은 상태에서 부실 금융기관 및 기

업을 정리하는 경우 대량실업 발생으로 사회문제가 될 우려가 있으므

로 실업보험, 전직훈련제도 강화 등 사회안전망을 확충함으로써 기업

및 금융 구조조정의 원활한 추진을 뒷받침

. 실업대책 관련예산의 편성에 있어서는 일회성에 그치는 단기일자리

창출보다는 직업훈련, 직업알선 등 중장기적 고용안정을 위한 예산

비중을 확대

<연도별 실업대책 예산(일반회계) 추이>

(단위 : 억원)

=================================================================

1998      1999      2000      2001      2002

-----------------------------------------------------------------

단기일자리 창출    10,444    24,926    13,207     6,750     5,819

고용촉진·직업훈련  4,079     4,359     1,819     1,609     1,353

기타                2,470       625        87     2,590     2,280

-----------------------------------------------------------------

계         16,993    29,910    15,113    10,949     9,452

=================================================================

자료) 재정경제부, 2002년도 정부예산개요

Ⅰ. 금융 및 기업 구조조정의 추진상황

1. 개관

금융 및 기업 구조조정 추진상황을 정부의 구조조정 추진계획에 따라

크게 응급조치 및 기반조성기(1997.11월∼1998.3월), 제1단계 구조조정

기(1998.4월∼2000.8월), 제2단계 구조조정기(2000.9월∼현재)등 3시기

로 구분하여 살펴 봄.

가. 응급조치 및 기반조성기(1997년 11월∼1998년 3월)

<> 정부는 외환위기 직후 극심한 유동성 부족 상황이 지속되던 14개 종

금사, 2개 증권사 및 1개 투신사를 우선적으로 퇴출하고

채권발행(14조원), 재정자금 등으로 22.6조원의 공적자금을 조성하

여 퇴출종금사의 예금대지급(5.0조원), 부실채권 매입을 통한 금융

기관에 대한 유동성 지원(8.6조원)* 및 은행의 자본확충 지원(9.0조

원)에 사용하는 등 응급조치적 성격의 대책을 실시

* 13.9조원의 금융기관 부실채권을 할인매입

<1997.11∼1998.3월중 공적자금 조성 및 사용 내역>

(단위 : 조원)

=================================================================

부실채권매입   출자   후순위채매입 예금대지급    계

-----------------------------------------------------------------

채권발행         7.5        1.5          -         5.0      14.0

재정자금 등      1.1        3.2        4.3           -       8.6

-----------------------------------------------------------------

계           8.6        4.7        4.3         5.0      22.6

=================================================================

자료) 공적자금관리위원회, 공적자금관리백서 2001.8

<> 아울러 예금보험공사 및 자산관리공사의 기능 확충, 기업의 재무구

조개선 및 경영투명성 제고 등을 위한 관련법제를 정비하여 구조조

정 추진기반을 조성

나. 제1단계 구조조정기(1998년 4월∼2000년 8월)

<> 1998.4월 IMF 등과의 합의를 거친 경제개혁프로그램을 구체화한 "금

융·기업 구조개혁 촉진방안"을 발표하고 동 방안에 의거 금융 및

기업 구조조정을 본격적으로 추진

o 금융기관의 부실채권규모 등을 감안하여 공적자금 추가 소요액을

50조원(1997.11∼1998.3월중 채권발행자금 14조원 포함시 64조원)

으로 추정하고 이를 예금보험기금채권 및 부실채권정리기금채권의

발행으로 조성하여 금융구조조정에 사용

o 회생이 불가능한 5개 부실은행 및 부실 비은행금융기관을 추가 퇴출

o 주채권은행을 중심으로 회생이 불가능한 기업의 정리와 회생가능한

기업에 대한 워크아웃을 추진하고 기업의 경영투명성 제고 등을 위

한 관련법제를 정비

<> 그러나 1999년 들어 경기의 급속한 상승 등으로 구조조정 분위기가

이완되는 가운데 대우그룹의 워크아웃(1999.8월), 일부 부실 금융기

관의 매각 지연 등의 영향으로 금융기관의 부실이 확대

o 특히 대우그룹의 워크아웃 추진에 따른 대손충당금의 추가적립, 대

지급 등으로 금융기관의 대우그룹여신 57조원(1999.8.26 기준)중

약 31.2조원의 금융기관 손실이 발생(2000.8월 공적자금백서, p293)

o 그 결과공적자금이 크게 부족하게 되고 금융시장도 불안해짐에 따

라 정부의 구조조정 추진계획에 차질이 발생

<> 이에 따라 정부는 재정자금, 기사용한 공적자금의 회수 등으로 32조

원을 추가로 조성

o 1998.4∼2000.8월중 공적자금 사용내용을 보면 자산관리공사가

68.0조원의 금융기관 부실채권을 할인매입(22.8조원)하고 회생가능

금융기관과 부실금융기관 인수금융기관에 44.4조원을 출자·출연하

는 한편 퇴출 금융기관의 예금대지급에 9.1조원 사용

<1998.4∼2000.8월중 공적자금 조성 및 사용 내역>

(단위 : 조원)

=================================================================

부실채권매입    출자    출연  예금대지급  기타*   계

-----------------------------------------------------------------

채권발행         13.0       19.0    11.1      5.1      1.8   50.0

회수자금          9.5        3.0     0.6      3.5      1.9   18.5

재정자금 등       0.3       10.7       -      0.5      2.0   13.5

-----------------------------------------------------------------

계          22.8       32.7    11.7      9.1      5.7   82.0

=================================================================

주) * 예금보험공사의 자산매입(인수금융기관이 인수하지 않은 피인수

금융기관의 부동산, 유가증권, 대출채권 등의 매입), 재정자금

에 의한 은행후순위채 매입 등

자료) 공적자금관리위원회, 공적자금관리백서 2001.8

o 아울러 금융기관의 경영투명성 강화, 지배구조 개선 등을 위한 관

련법규를 주로 2000.1∼4월중에 정비

다. 제2단계 구조조정기(2000년 9월∼ 현재)

<> 2000년 들어 현대그룹의 유동성 문제 지속, 일부 부실 기업 및 금융

기관의 정리 지연 등으로 금융시장 불안이 지속되는 가운데 일부 부

실기업의 해외매각 무산, 국제유가 상승 등 외부충격요인이 가세함

에 따라 경제위기감이 고조

o 또한 1997.11월부터 2000.8월까지 104.6조원의 공적자금을 사용하

였으나 금융기관의 자본확충, 부실채권정리 등이 충분히 이루어지

지 못함.*

* 금융기관의 부실채권잔액(자산관리공사의 매입후 기준)은 1998.6

월말의 136.3조원에서 1999.12월말에 66.7조원으로 대폭 감소하

였으나 대우그룹의 워크아웃 추진 등으로 2000.3월말에 90.4조원

으로 다시 크게 증가

<> 이에 따라 정부는 2000.9월 그동안 추진되어 온 금융 및 기업 구조

조정의 기본틀은 유지하면서 공적자금의 추가 조성과 금융 및 기업

구조조정의 촉진을 주 내용으로 하는 「제2단계 금융구조조정 계획」

을 발표

<> 동 계획에 의거 채권발행 등으로 2000.9∼2001.12월중 50.7조원의

공적자금을 추가로 조성하여 금융구조조정에 사용

o 자산관리공사가 33.1조원의 금융기관 부실채권을 7.3조원에 할인매입

* 1997.11∼2001.12월중 총 38.7조원의 공적자금으로 101.2조원의

금융기관 부실채권을 할인매입

o 회생가능 금융기관과 인수금융기관에 27.4조원을 출자·출연

* 1997.11∼2001.12월중 총 76.5조원을 출자·출연

o 퇴출 금융기관의 예금대지급에 11.7조원을 사용

* 1997.11∼2001.12월중 총 25.8조원을 퇴출 금융기관의 예금대지

급에 사용

<2000.9∼2001.12월중 공적자금 조성 및 사용 내역>

(단위 : 조원)

=================================================================

부실채권매입  출자    출연  예금대지급  기타*   계

-----------------------------------------------------------------

채권발행           -      21.7     4.1      9.9      2.4    38.1

(20.5)    (42.2)  (15.2)   (20.0)    (4.2) (102.1)

재정자금등       0.1       0.2       -        -        -     0.3

(1.5)    (14.1)     (-)    (0.5)    (6.3)  (22.4)

회수자금         7.2       0.9     0.5      1.8      1.9    12.3

(16.7)     (3.9)   (1.1)    (5.3)    (3.8)  (30.8)

-----------------------------------------------------------------

계           7.3      22.8     4.6     11.7      4.3    50.7

(38.7)    (60.2)  (16.3)   (25.8)   (14.3) (155.3)

=================================================================

주) *1 예금보험공사의 자산매입(인수금융기관이 인수하지 않은 피인

수금융기관의 부동산, 유가증권, 대출채권 등의 매입) 등

*2 ( )내는 1997.11∼2001.12월중 누계

자료) 공적자금관리위원회, 공적자금관리백서 2001.8 및 공적자금통계

<> 아울러 금융 및 기업 구조조정을 위한 다음과 같은 조치를 지속적으

로 추진

o 금융지주회사제도 도입을 통해 부실은행은 감자 및 증자 지원후 금

융지주회사에 편입함과 아울러 부실 비은행금융기관은 지속적으로

정리

o 금융기관 구조조정의 실효성을 제고하기 위해 '기업신용위험 상시

평가제도'를 도입하여 부실기업을 계속 정리

o 회생 가능한 기업의 구조조정을 효율적으로 추진하기 위해 기업구

조조정촉진법 제정, 회사정리법 개정 등 관련법제를 정비

2. 주요 추진내용

외환위기 이후 금융 및 기업 구조조정의 추진상황을 주요 내용별로 간

추려보면 다음과 같음.

가. 금융구조조정

(부실 금융기관의 정리 및 금융기관 종사자·점포수 감축)

<> 외환위기 직후 극심한 유동성 부족으로 회생이 불가능한 종금사

등 일부 금융기관을 우선적으로 퇴출한데 이어 1998.4월 이후 적

기시정조치제도에 의거 금융기관의 경영정상화계획을 종합적으로

평가한 후 회생이 불가능한 금융기관을 퇴출, 합병 등으로 정리

o 외환위기 이후 2001.12월말까지 전체 금융기관수(1997년말 기준)

의 28.8%에 해당하는 596개의 금융기관이 퇴출 또는 합병

<1998∼2001년중 금융기관*1 수의 변화내용>

(단위 : 개)

=================================================================

은행 종금 증권   투신   생보 손보 상호저축 신협   계

사   사  (운용)사 사*2  사    은행

-----------------------------------------------------------------

1997말(A)    33   30   36     31     31   14     231  1,666 2,072

. 퇴출(-)*3  5   22    6      6      7    1      95    305   447

. 합병(-)    8    6    1      1      5    -      26    102   149

. 신설(+)    -    1   17      6      -    1      12      9    46

-----------------------------------------------------------------

2001말(B)    20    3   46     30     19   14     122  1,268 1,522

-----------------------------------------------------------------

B-A      -13  -27  +10     -1    -12    0    -109   -398  -550

=================================================================

주) *1 외국금융기관 국내지점 제외

*2 우체국 보험 제외

*3 계약이전, 인허가취소, 인허가취소 신청, 파산, 해산

<> 금융기관 종사자수는 1997년말의 31만 7,623명에서 2001년말에는

21만 8,726명으로 31.1% 감소

o 은행의 경우 같은 기간중 14만 5,530명에서 8만 9,729명으로

38.3% 감소

<금융기관 종사자수 추이>

(단위 : 명, %)

=================================================================

1997말  1998말  1999말  2000말      2001말

-----------------------------------------------------------------

은행               145,530 102,519  97,738  92,560  89,729(-38.3)

일반은행          113,994  75,677  74,744  70,559  63,360(-40.0)

증권사              26,771  22,355  32,005  36,708  35,761(+33.6)

투신사               4,217   3,668   3,352   1,243   1,452(-65.6)

생보사              51,693  38,947  36,903  32,258  29,280(-43.4)

손보사              31,191  25,605  24,705  21,644  22,420(-28.1)

비은행              58,221  47,947  44,452  42,702  40,084(-31.2)

종금사              3,646   1,289     943     465     293(-92.0)

저축은행            9,975   7,971   6,610   5,781   5,668(-43.2)

신협               30,122  27,775  26,313  24,424  20,747(-31.1)

여신전문회사       14,478  10,915  10,586  12,032  13,376 (-7.6)

-----------------------------------------------------------------

계           317,623 241,041 239,155 227,115 218,726(-31.1)

=================================================================

주) ( )내는 1997년말 대비 증가율

자료) 금융감독원, 최근 금융산업 발전의 현황 및 특징, 2002.3

<> 은행(일반은행 기준)의 점포수는 1997년말의 6,177개에서 2001년

말에는 4,857개로 21.4% 감소

<일반은행의 점포수 추이>

(단위 : 개, %)

=================================================================

1997      1998      1999      2000         2001

-----------------------------------------------------------------

점포수       6,177     5,183     4,882     4,802     4,857(21.4)

=================================================================

주) ( )내는 1997년말 대비 증가율

자료) 금융감독원, 은행경영통계

(공적자금에 의한 금융기관의 자본확충 지원 및 부실채권 정리)

<> 정부는 1997.11∼2001.12월중 채권발행(102조원), 재정자금 등

155조원의 공적자금을 조성하여 퇴출 금융기관의 예금대지급, 금

융기관의 자본확충 지원 및 부실채권 매입 등에 사용

o 자산관리공사가 38.7조원의 공적자금으로 101.2조원의 금융기관

부실채권을 할인매입

o 회생 가능한 금융기관에 대해서는 점포 및 인원 감축, 증자 등

자구노력을 전제로 60.2조원을 출자

o 퇴출 금융기관의 예금대지급에 25.8조원 사용

<1997.11∼2001.12중 공적자금 조성 및 사용 내역>

(단위 : 조원)

=================================================================

부실채권   예금     출연     출자     기타*     계

매입    대지급

-----------------------------------------------------------------

채권발행       20.5     20.0     15.2     42.2      4.2    102.1

재정자금등      1.5      0.5        -     14.1      6.3     22.4

회수자금       16.7      5.3      1.1      3.9      3.8     30.8

-----------------------------------------------------------------

계         38.7     25.8     16.3     60.2     14.3    155.3

=================================================================

주) * 예금보험공사의 자산매입(인수금융기관이 인수하지 않은 피인수

금융기관의 부동산, 유가증권, 대출채권 등의 매입), 재정자금

에 의한 은행후순위채 매입 등

자료) 공적자금관리위원회, 공적자금관리백서 2001.8 및 공적자금통계

(금융기관의 건전성 규제 강화)

<> 적기시정조치 제도 도입 및 대상금융기관 확대, 금융기관 자산의

건전성 분류기준 강화, 동일인 신용공여한도 축소 등 금융기관의

건전성 규제를 강화

o 은행 및 종금사(1998.4.1)를 대상으로 적기시정조치제도를 도입·

실시하고 이를 증권사(1998.4.26), 보험사(1998.6.23), 상호저축

은행(1999.12.31) 등으로 확대

* 적기시정조치제도는 자기자본비율 등이 일정수준에 미달하는 경

우 감독당국이 의무적으로 해당 금융기관에 경영개선 권고·요

구·명령 등의 조치를 취하도록 하는 제도로서 1997.12월 개정

된 금융산업구조개선에 관한 법률(1998.1.8 시행)에 근거

- 또한 1998.9월 적기시정조치의 내용에 주식의 전부 소각, 영업

의 전부 정지, 금감위가 지정하는 금융기관과의 합병 또는 계

약이전 권고 등을 추가

<적기시정조치제도의 주요내용(2002.3월말 현재)>

=================================================================

단계별 조치

-----------------------------------------------------------------

경영개선권고          경영개선요구          경영개선명령

-----------------------------------------------------------------

<발동요건>

재무비율

(은행·종금사)

·BIS비율 8% 미만     ·6% 미만          ·2% 미만

(상호저축은행)

·BIS비율 4% 미만     ·2% 미만          ·1% 미만

(보험사)

·지급여력비율 100%   ·50% 미만         ·0% 미만

미만

(증권사)

·영업용순자본비율    ·120% 미만        ·100% 미만

150% 미만

경영실태평가

·종합평가등급 3등급  ·종합평가등급이          ―

이상중 자산건전성     4등급 이하

또는 자본적정성 부문

평가가 4등급 이하

기타

·거액의 금융사고     ·좌동             ·부실금융기관으로

또는 부실채권의 발생·경영개선권고를     지정된 경우

등으로 위의 기준에    받고 경영정상화  ·경영개선요구의 불

해당될 것이 명백한    계획을 제출하였    이행 또는 이행이

경우                  으나 이행하지 않는 곤란하다고 판단되는

경우               경우

-----------------------------------------------------------------

<조치내용>

·인력 및 조직운영의  ·경영개선권고시의 ·경영개선요구시의

개선                  조치내용 포함      조치내용 포함

·경비절감            ·점포 및 조직의   ·주식의 전부 또는

·영업소관리의 효율화   축소               일부 소각

·고정자산투자, 신규  ·위험자산보유 제한·임원의 직무집행

업무 취급 및 신규     및 자산의 처분     정지 및 관리인의

출자 제한           ·수신금리수준의     선임

·부실자산의 처분       제한             ·합병, 금융지주회사

·증자 또는 감자      ·자회사 정리        로 편입, 제3자

·이익배당의 제한     ·임원진 교체        인수, 영업의 전부

·특별대손충당금의    ·영업의 일부 정지   또는 일부 양도

설정                ·합병, 금융지주회 ·계약의 전부 또는

·경영정상화 계획의     사로 편입, 제3자   일부 이전

제출                  인수, 영업의 전부·6월 이내의 영업

또는 일부 양도     정지

계획의 수립

=================================================================

o 은행 및 종금사의 '고정이하 여신'의 범위를 6개월 이상 연체여

신에서 3개월 이상 연체여신으로, '요주의 여신'의 범위를 3개월

이상 연체여신에서 1개월 이상 연체여신으로 확대하고(1998.9)

동 기준을 보험사 및 증권사(1999.3)에도 적용

- 요주의 여신에 대한 대손충당금 적립비율을 1%에서 2%로 상향

조정(1998.7)

o 은행의 자산건전성 분류기준을 차주의 미래채무상환능력까지 감

안(Forward Looking Criteria ; FLC)하도록 변경하고(2000.1)이

를 종금사(2000.6), 보험사(2000.9)에도 적용

o 과다여신 취급 등에 따른 위험을 축소하기 위해 은행(1999.4) 및

종금사(1999.6)의 동일인 및 동일계열기업군 신용공여 한도, 거

액여신공여 한도를 축소

<은행의 동일인 등에 대한 신용공여한도 변경 내용>

=================================================================

종전                              변경

-----------------------------------------------------------------

관리기준

- 자기자본                      - BIS 기준 자기자본

(자본금+적립금+기타 잉여금)     (기본자본+보완자본)

-----------------------------------------------------------------

관리대상

- 여신                          - 신용공여(여신+유가증권 매입+

(대출+지급보증)                 신용위험을 수반하는 모든 거래)

-----------------------------------------------------------------

한도

동일인

- 자기자본의 45%               - 자기자본의 20%

동일계열기업군

- 대상 : 계열주와 특수관계인   - 대상 : 동일차주(개인 또는 법인

및 그 소속회사가               및 그와 신용위험을 공유

지배하는 기업집단              하는 자)

- 한도 : 자기자본의 45%        - 한도 : 자기자본의 25%

거액여신

- 대상 : 자기자본의 15%를      - 대상 : 자기자본의 10%를 초과하

초과하는 동일인 또는           는 동일인 또는 동일차주

동일계열기업군에 대한          에 대한 거액신용공여의

거액여신의 합계액              총합계액

- 한도 : 자기자본의 5배        - 한도 : 자기자본의 5배

=================================================================

(금융기관의 경영투명성 관련제도 정비)

<> 사외이사, 감사위원회 및 준법감시인 제도 도입과 회계 및 공시제

도 강화 등을 추진

o 일정규모 이상의 금융기관에 대해 사외이사*(2000.1), 감사위원

회(2000.1), 준법감시인(2000.4) 제도의 도입을 의무화

* 은행 및 종금사, 자산 2조원 이상의 증권사 및 생보사, 신탁재

산 6조원 이상의 투신운용사, 자산 3천억원 이상의 상호저축은

행은 사외이사를 이사총수의 1/2 이상으로 하되 반드시 3인 이

상 선임토록 함.

o 은행(1998.6)과 종금사(1999.3)에 대한 대손충당금의 100% 적립

의무 부과, 금융기관 보유 유가증권에 대한 시가평가제 도입(1998.

6∼2000.3), 은행에 대한 분기공시제도 도입(1999.9) 등

(금융지주회사제도의 도입 및 은행소유제한 완화)

<> 금융기관의 대형화 및 겸업화를 촉진하기 위해 금융지주회사제도

를 도입

o 우리금융지주회사(2001.3) 및 신한금융지주회사(2001.9) 설립

<> 건전한 금융자본의 출현을 유도하고 은행의 책임경영을 촉진하기

위해 은행법을 개정(2002.4)하여 은행소유제한*을 완화

* 은행지주회사의 소유제한도 금융지주회사법 개정(2002.4)을 통해

같은 내용으로 완화

o 내국인의 동일인 주식보유한도를 4%에서 10%로 확대

- 다만 비금융주력자(산업자본)*에 대해서는 4% 초과 보유분의

의결권을 제한하되 금융주력자 또는 금감위의 승인을 얻어 금

융주력자로 전환하려는 산업자본에 대해서는 4% 초과보유분의

의결권을 허용하고 금감위가 승인하는 경우에는 10% 초과 보유

도 가능

* 동일인(기업 또는 계열)중 비금융회사의 자본총액비중이 25%

이상이거나 비금융회사의 자산합계액이 2조원 이상으로서 대

통령령이 정하는 금액 이상인 경우의 당해 동일인

(부실 금융기관의 매각 추진)

<> 제일·서울 은행, 현대투신, 대한·대신 생명 등 일부 부실 금융

기관의 국내외 매각을 추진

o 제일은행은 1999.12월 뉴브리지캐피탈에 매각

o 1998.2월부터 해외매각을 추진해 오던 서울은행은 2001.10월 이

후 국내 매각, 합병 등의 방안도 함께 추진중이며

현대투신은 2000.6월 이후 해외매각을, 대한생명 및 대신생명은

각각 1999.5월 및 2001.7월 이후 국내외 매각을 추진중

나. 기업구조조정

(부실기업 정리 및 워크아웃 추진)

<> 외환위기 이후 수차례에 걸쳐 주채권은행이 부실징후기업을 평가

하여 회생이 불가능한 기업은 합병, 매각, 청산 등으로 정리하고

회생가능한 기업은 워크아웃 추진

o 1998.6월에는 64대 계열소속 310개 기업 및 비계열 3개 기업 등

313개 부실징후기업중 회생이 불가능한 55개 기업을 합병, 매각,

법정관리, 청산 등의 방법으로 정리하기로 결정

o 1998.7∼1999.6월중 경영상황이 악화된 15개 계열 및 일부 중견

대기업 소속 325개 기업중 회생이 가능한 것으로 판단된 76개 기

업은 자구노력*을 전제로 이자감면, 대출금의 출자전환 등 워크

아웃을 실시하고

나머지 249개 기업은 매각, 청산, 법정관리, 합병 등을 통한 정

리를 추진

* 자산매각, 증자, 대주주사재 출연, 지배구조 개선 등

o 1998.8월 대우그룹에 대해 채무조정 및 신규자금 지원 등을 통해

워크아웃을 추진하기로 결정

o 2000.5월 이후 유동성 문제가 발생한 현대그룹에 대해 자동차·

중공업의 계열분리, 지배주주의 퇴진 등을 포함한 경영개선계획

의 추진을 전제로 채무조정, 출자전환 등을 실시

o 2000.11월에는 워크아웃 기업, 법정관리·화의 기업, 금융기관

여신이 500억원 이상인 기업중 부실징후기업 등 287개 기업의 신

용위험을 평가하여 이중 52개 기업을 청산, 법정관리, 매각 등으

로 정리하기로 결정

(기업의 재무구조개선 추진)

<> 주채권은행과 계열기업간 재무구조개선약정을 1998.4월까지 체결

하고 관련법률의 개정을 통해 계열사간 신규채무보증 금지, 과다

차입금 이자의 손비 불인정제도 등을 추진

o 계열기업은 주채권은행과 부동산 등 보유자산의 매각자금에 의한

차입금 상환 등으로 부채비율을 2000년말까지(5대 계열은 1999년

말까지) 200% 이하로 인하하는 내용을 포함한 재무구조개선 약정

을 체결

o 독점규제 및 공정거래에 관한 법률의 개정(1998.2)에 의거 계열

사간 신규 채무보증은 1998.4월부터 금지하고 기존 채무보증잔액

은 2000.3월말까지 해소하도록 규정

o 법인세법 개정(1998.2)을 통해 기업의 자기자본대비 일정액을 초

과하는 차입금*에 대한 이자지급분은 비용으로 인정하지 않음으

로써 기업의 차입금 축소를 유도

* 2000년부터 자기자본의 5배 초과 차입금, 2001년부터는 4배 초

과 차입금, 2003년 이후는 3배 초과 차입금

(기업의 경영투명성·지배구조 관련제도 정비)

<> 기업집단의 결합재무제표제도 도입, 지배주주 및 경영진의 책임

강화, 사외이사 제도 도입 등을 추진

o 기업집단의 재무 및 경영상황에 대한 면밀한 파악을 위해 1999

회계연도부터 결합재무제표의 작성 의무를 부과

* 기존의 연결재무제표는 회사명의의 주식소유관계를 기준으로

작성되어 기업집단과 같이 총수가 최대주주이거나 임원의 임면

등을 통해 실질적으로 계열기업을 소유하는 구조하에서는 연결

재무제표로 기업집단의 재무 및 경영상황을 투명하게 파악하기

곤란

o 지배주주 및 경영진의 책임성을 강화하기 위해 사실상의 이사제

도*(상법), 회사정리(법정관리) 원인을 제공한 대주주의 주식소

각 제도(회사정리법) 등을 도입

* 계열기업 총수 등의 경우처럼 이사로 등재하지 않은 채 계열기

업의 업무집행에 대해 지시하는 등 이사의 직무를 수행하는 자

를 사실상의 이사로 간주하여 경영책임을 부과

o 지배주주 및 경영진에 대한 외부감시를 강화하기 위해 사외이사

제도(증권거래법령), 이사선임시 소수주주의 집중투표제도(상법)

등을 도입

- 상장기업 및 등록법인은 사외이사를 이사총수의 1/4 이상 선임

토록 하고 자산 2조원 이상의 상장기업 및 등록법인에 대해서

는 사외이사를 이사총수의 1/2 이상으로 하되 반드시 3인 이상

선임토록 함.

(부실기업의 매각 추진)

<> 삼성자동차, 대우자동차, 한보철강, 하이닉스반도체 등 부실기업

의 매각을 추진

o 삼성자동차는 2000.4월 르노사에 매각

o 1999.8월 대우그룹의 워크아웃 적용 이후 해외매각을 추진하던

대우자동차는 2001.9월 GM과 매각 MOU를 교환한 후 2002.4.30일

매각 본계약*을 체결

* 부평·부산·군산(상용차)공장, 14개 해외생산법인, 21개 해외

판매법인을 제외한 창원·군산(승용차)·베트남하노이 공장과

9개 해외판매법인을 매각

o 1997.8월 이후 법정관리를 받아오던 한보철강의 경우 2002.3월

채권단과 AK캐피탈간 매각 MOU를 교환하고 매각 본계약 체결을

위한 협상을 진행중

o 2000년 중반 이후 유동성 부족문제를 겪어 온 하이닉스반도체의

경우 2002.4.22일 마이크론사에 메모리사업부문의 매각을 위한

조건부 MOU*를 체결하였으나 4.30일 하이닉스반도체의 이사회가

동 MOU를 승인하지 않음에 따라 매각이 무산

* 마이크론사는 하이닉스반도체의 메모리사업부문 매입대금으로

마이크론사 주식 108.6백만주(3,203.7백만달러 2002.4.19일 종

가기준)을 지급함과 아울러 잔존 비메모리사업부문에 대해서는

마이크론사가 2억달러를 투자하고 채권금융기관이 15억달러를

장기대출하기로 함. 다만 동 MOU는 4.30일까지 하이닉스반도체

채권단, 하이닉스반도체 및 마이크론 이사회의 승인을 받지 못

하는 경우 효력을 상실하는 것을 조건으로 하였는데 하이닉스

반도체 채권단은 4.29일 동 MOU 내용을 승인

(상시 부실기업 정리체제 도입)

<> 주채권은행에 의한 상시적인 부실기업정리를 위한 제도적 기반을

구축

o 2001.2월 '기업신용위험 상시평가제도'를 도입하여 주거래은행이

반기별로 부실징후기업과 법정관리·화의 기업 등을 신용위험 평

가대상기업으로 선정하고 동 기업의 회생가능성 여부를 평가하여

처리방침을 결정

- 2001.5월 부실징후기업 1,030개(워크아웃기업 36개 포함), 법

정관리기업 149개, 화의기업 330개 등 1,509개 기업을 신용위

험 평가대상으로 선정하여 이중 141개 기업을 청산, 매각·합

병, 법정관리 신청하거나 법정관리폐지·화의취소 신청 등을

통해 정리키로 하고

- 또한 2001.10월에는 15개사를 청산, 매각·합병, 법정관리 신

청 또는 법정관리폐지·화의취소 신청 등을 통해 추가 정리키

로 결정

(기업구조조정의 효율적 추진을 위한 관련법제의 정비)

<> 회생가능성이 있는 기업의 신속한 정상화를 위해 기업구조조정촉

진법을 제정하는 한편 회사정리(법정관리)절차를 단축하기 위해

회사정리법을 개정

o 2001.7월 기업구조조정촉진법을 제정하여 금융기관 신용공여기준

500억원 이상인 기업을 대상으로 주채권은행이 신용위험을 정기

적으로 평가하여 부실징후기업중 회생가능성이 있는 기업에 대해

서는 채권금융기관협의회의 의결*에 따라 채권금융기관이 공동관리

* 주채권은행이 마련한 경영정상화방안에 동의하지 않는 채권금융

기관은 보유채권을 채권단에 매각하여 채권자의 지위를 벗어날

수 있으므로 해당기업의 구조조정 촉진이 가능

- 채권금융기관간 이견으로 채무조정, 출자전환 등 경영정상화방

안의 합의가 지연되어 온 쌍용양회, 현대석유화학, 하이닉스반

도체, 현대건설, (주)쌍용 등 5개 기업에 대해 기업구조조정촉

진법을 적용하여 정상화를 추진중

- 이와 함께 기업회계의 투명성을 높여 금융기관이 신용위험을

보다 정확히 평가할 수 있도록 신용공여 500억원 이상의 기업

또는 자산총액 70억원 이상인 주식회사에 대해 회계정보의 작

성 및 공시에 관한 내부회계관리규정을 마련토록 하고 회계정

보를 관리하는 조직

o 2001.3월 회사정리법 개정을 통해 회사정리계획안의 사전제출제

도를 도입하여 워크아웃 중단기업 등 부실기업의 회사정리(법정

관리)절차를 최장 1년 6개월간 단축

Ⅱ. 금융 및 기업 구조조정에 대한 평가

<> 금융 및 기업 구조조정은 부실 금융기관 및 기업의 정리, 회생 가능한

금융기관 및 기업의 재무구조 개선, 경영투명성 관련제도의 정비 등을

통해 금융 및 기업부문의 건전성 및 수익성을 제고하여 경제의 효율을

향상시키는 데 그 목적이 있음.

<금융 및 기업 구조조정의 목적>

=================================================================

+------------+

|금융구조조정|

+------------+

|

+----------------------------------------------+

|                       |                      |

+------------+<---+  +--->+--------+       +-------------------+

|부실금융기관|    |  |    |자본확충|       | 금융기관 경영의   |

|    정리    | +--------+ +--------+       |건전성 및 투명성 등|

+------------+ |공적자금|     |            |  관련제도 개선    |

|        |  사용  |     |            +-------------------+

|        +--------+     |                      |

|            |    +-------------+              |

|            +--->|  금융기관   |              |

|            +--->|부실채권 감축|              |

|            |    +-------------+              |

|            |          |                      |

v            |          v                      v

+-----------+      |    +-------------+   +---------------------+

|금융시스템 |<----------|  금융기관   |   |   금융기관 경영의   |

|리스크 감소|      |    |재무구조 개선|   |건전성 및 투명성 제고|

+-----------+      |    +-------------+   +---------------------+

|            |          |                      |

+------------|----------|----------------------+

|          v

| +--------------------+

| |금융부문의 건전성 및|

| |    수익성 제고     |

| +--------------------+

|          |

|          v

| +--------------------+

| |  경제의 효율 향상  |

| +--------------------+

|

|

|     +------------+

|     |기업구조조정|

|     +------------+

+-------------------+        |

|  +----------------|----------------------------+

|  |                |        |                   |

+--------+             | +-------------+  +--------------------+

|부실기업|             | |기업 부채감축|  |기업경영의 투명성 등|

|  정리  |             | +-------------+  |  관련제도 개선     |

+--------+             |        |         +--------------------+

|                |        |                   |

v                |        v                   v

+------------+         | +-------------+       +-----------+

|  전반적인  |         +-|기업 재무구조|       |기업경영의 |

|기업신용위험|<----------|    개선     |       |투명성 제고|

|    감소    |           +-------------+       +-----------+

+------------+                  |                   |

|                         |                   |

+-------------------------|-------------------+

v

+--------------------------------+

|기업부문의 건전성 및 수익성 제고|

+--------------------------------+

|

v

+----------------+

|경제의 효율 향상|

+----------------+

=================================================================

<> 이러한 구조조정의 목적에 비추어 외환위기 이후 최근까지 추진해 온

금융 및 기업 구조조정 상황을 평가해 보면

금융구조조정은 다수의 부실 금융기관 정리, 공적자금에 의한 금융기

관 부실채권 정리 및 자본확충 등 재무구조 개선, 금융기관의 건전성

제고를 통해 금융시스템을 회복시켜 경기회복의 토대를 마련하는 등

상당한 성과를 거두었음.

또한 기업구조조정에 있어서도 부채비율의 하락, 부실기업의 상시정리

체제 및 경영투명성 강화를 위한 각종 제도적 기반 구축 등 적지 않은

성과를 거두었음.

o 이에 힘입어 외환위기로 인해 극심한 침체를 겪었던 우리경제가 다시

활력을 회복하는 가운데 외환위기 직후 투자부적격단계까지 추락하였

던 국가신용등급도 1999년초 투자적격단계로 회복한 데 이어 금년 3

월에는 Moody's사 기준 A등급대(A3)로 상승

<> 그러나 일부 부실 금융기관 및 대기업의 정리가 부진한 점, 국유화된

금융기관의 경영자율성이 부족한 점, 기업의 실질적 재무구조 개선이

미흡한 점, 금융기관 및 기업의 재무구조, 수익성, 경영투명성 등이

선진국에 비해 취약한 점 등에 비추어 금융 및 기업 구조조정이 상대

적으로 더욱 미흡한 것으로 판단됨.

o 국제신용평가기관 등도 그동안의 구조조정 노력을 높이 평가하면서도

우리경제가 해외충격요인으로부터 받는 영향을 최소화하고 국가신용

등급을 외환위기 이전 수준으로 높이기 위해서는 금융 및 기업 구조

조정을 지속적으로 추진하여야 한다고 권고

1. 금융구조조정

<> 외환위기 이후 지속적으로 추진된 금융구조조정은 공적자금의 투입

을 통해 대규모의 부실채권과 다수의 부실 금융기관을 정리하여 금

융시스템이 정상적으로 작동되도록 회복시키는 등 상당한 성과를 거

두었음.

(금융시스템 리스크 감소 및 금융기관 이해관계자의 책임의식 제고)

o 회생이 불가능한 다수의 부실 금융기관 정리 및 잔존 금융기관의

부실채권 감축, 자본확충 등을 통한 재무구조개선으로 금융시스템

리스크가 감소

- 전 금융기관의 부실채권 잔액은 1998.6월말의 136.3조원에서

2001년말에는 35.1조원으로 감소

<금융기관 부실채권잔액(FLC 기준) 추이>

(단위 : 조원)

=================================================================

1997             1998                        1999

------- --------------------------- -----------------------------

12     3      6      9      12     3      6      9      12

-----------------------------------------------------------------

86.4  118.0  136.3  108.1  102.7   89.0   84.4   75.9   88.0

=================================================================

=================================================================

2000                             2001

------------------------------- ---------------------------------

3       6       9      12       3       6       9      12

-----------------------------------------------------------------

90.4    82.5    76.3    64.6    59.5    49.8    46.3    35.1

=================================================================

자료) 공적자금백서 및 공적자금관리백서, 금감위, 자산관리공사

- 이에 따라 전 금융기관 총부실채권 잔액의 총대출금 잔액 대비

비율도 1998.6월말의 26.2%에서 2001년말에는 6.4%(총여신 잔액

대비로는 5.4%)로 하락

. 일반은행의 부실채권비율은 1999년말의 13.6%에서 2001년말에

3.3%(2002.3월말에는 2.9%(특수은행 포함시 3.1%)로 크게 하락

<일반은행의 부실채권비율* 추이>

(단위 : %)

=================================================================

1998말   1999말    2000말    2001말   2002.3말

-----------------------------------------------------------------

일반은행         -      13.6       8.8       3.3       2.9

(특수은행 포함시)    (-)    (12.9)     (8.0)     (3.4)     (3.1)

=================================================================

주) * 총여신중 고정이하 여신비율

o 또한 부실 금융기관의 정리는 정부가 종래의 금융기관 보호관행을

유지할 것이라는 인식을 불식시킴으로써 예금자, 주주, 근로자 등

금융기관 경영에 대한 책임의식을 제고

(은행의 건전성 및 수익성 개선)

o 공적자금에 의한 금융기관 부실채권 매입 및 자본확충 지원, 적기

시정조치제도의 강화 등이 은행을 중심으로 이루어짐에 따라 은행

의 재무구조, 수익성 및 생산성이 개선

- 일반은행의 BIS비율은 1997년말의 7.04%에서 2001년말에는 10.81%

로 상승

<일반은행의 BIS비율 추이>

(단위 : %)

=================================================================

1997     1998      1999      2000      2001

-----------------------------------------------------------------

BIS비율*            7.04      8.23     10.83     10.53     10.81

=================================================================

- 부실채권 감축, 자본확충 등으로 개선된 재무구조를 바탕으로

1998년 이후 적자를 지속하던 일반은행의 당기순이익은 2001년 4

조 1,672억원의(특수은행 포함시 5조 2,792억원) 흑자로 전환하

였고 총자산이익률(ROA) 및 자기자본이익률(ROE)도 각각 0.76%

및 15.88%로 상승

<일반은행의 당기순이익, ROA 및 ROE 추이>

(단위 : 억원, %)

=================================================================

1998         1999         2000         2001

-----------------------------------------------------------------

당기순이익       -125,106      -59,960      -28,405       41,672

ROA             -3.25        -1.31        -0.57         0.76

ROE            -52.53       -23.13       -11.90        15.88

=================================================================

자료) 금융감독원, 은행경영통계

- 일반은행의 인력 및 점포수 감축 등을 통한 경영합리화로 1인당

당기순이익 및 총자산, 점포당 총자산 등 생산성도 크게 향상

<일반은행의 생산성 추이>

(단위 : 명, 개, 억원)

=================================================================

1997      1998      1999      2000      2001

-----------------------------------------------------------------

임직원수         113,994    75,677    74,744    70,559    68,360

점포수             6,177     5,183     4,882     4,802     4,857

-----------------------------------------------------------------

1인당 당기순이익   -0.34     -1.53     -0.80     -0.40      0.61

1인당 총자산        53.2      74.7      75.2      82.3      93.8

점포당 총자산      982.0   1,090.3   1,151.8   1,209.9   1,320.6

=================================================================

자료) 금융감독원, 은행경영통계

(은행의 여신기능 회복을 통한 경기회복의 토대 마련)

o 외환위기 직후 금융기관들이 부실채권의 증가를 우려하여 여신을

기피함에 따라 1998년중 극심한 경기침체를 시현하였으나

공적자금에 의한 금융기관의 부실채권매입 및 자본확충이 금융시스

템에서 큰 비중을 차지하고 있는 은행을 중심*으로 이루어지고 이

에 따라 1999년 이후 은행의 여신기능이 복원되어 경기회복을 뒷받침

* 1997.11∼2001.12월까지 공적자금 155.3조원중 예금대지급 25.8

조원을 제외한 129.5조원의 65.9%인 85.3조원이 은행의 부실채권

매입, 출자·출연 등에 집중적으로 사용되고 41.0조원(31.7%)은

종금사, 증권·투신사, 생명보험회사의 구조조정에, 0.9조원(0.7%)

은 상호저축은행 및 신협의 구조조정에, 나머지 2.3조원(1.8%)는

해외금융기관 보유 대우채 매입에 사용

<금융기관 대출, 회사채 및 CP 순발행 추이>

(단위 : 조원)

=================================================================

1998중     1999중     2000중     2001중

-----------------------------------------------------------------

은행대출*1               -14.7       42.3       57.7       49.0

(기업대출)              (-3.6)     (18.0)     (23.5)     (13.0)

(가계대출)              (-9.5)     (19.3)     (26.4)     (44.8)

비은행금융기관대출*2     -16.4        0.0        5.5        4.8

(상호금융)              (-0.2)      (1.4)      (5.1)      (4.3)

(기타)                 (-16.2)     (-1.4)      (0.4)      (0.5)

-----------------------------------------------------------------

합계                 -31.1       42.3       63.2       53.8

-----------------------------------------------------------------

CP순발행                  16.6      -29.7       -0.6        8.1

회사채순발행*3            32.6       -3.0       -8.5        8.3

=================================================================

주) *1 신탁계정포함, 부실채권 정리 및 대출금 출자전환 등과 관련한

장부상의 증감요인 제외, CLO 포함

*2 상호금융, 상호저축은행, 신협 및 생명보험회사

*3 법정관리, 화의 및 워크아웃 기업 발행분, 자산담보부증권(ABS)

등 제외, Primary CBO 및 산업은행 신속인수분 포함

자료) 한국은행, 금융시장 동향

(금융기관의 경영투명성 제고)

o 외국계 자본이 경영에 참여하고 있는 금융기관을 중심으로 금융기

관의 경영 투명성이 제고

- 사외이사제도 도입 등으로 종전 행장중심의 독단적이고 불투명한

의사결정체제가 이사회 중심으로 개편

- 사외이사 중심의 감사위원회 제도와 준법감시인 제도의 도입 등

으로 금융기관 경영에 대한 내부감시활동이 강화

<> 그러나 일부 부실 금융기관의 정리 부진, 선진국에 비해 낮은 은행

의 수익성, 제2금융권의 재무구조 및 수익성 개선 미흡, 국유화된

금융기관 경영의 자율성 부족 등에 비추어 금융구조조정은 여전히

미흡

(일부 부실 금융기관의 정리 지연)

o 다수의 부실 금융기관이 정리되었으나 우리금융지주회사에 편입된

금융기관들의 사업구조개편이 이루어지지 않고 금융시스템에서 큰

비중을 차지하는 서울은행, 대한생명, 3대 투신사에서 분리된 증권

사 등의 정리가 지연

- 우리금융지주회사에 편입된 금융기관들의 사업구조개편은 2002.7

월 이후에 추진하기로 함에 따라 실질적인 구조조정은 연기된 상태

. 다만 부실채권 누적 등으로 경영상황이 악화된 평화은행은 2001.

12월 은행 계정 및 신탁 계정을 한빛은행으로 이관하고 한빛은

행의 카드계정을 인수받아 우리신용카드회사로 업종 전환

- 1998.2월 및 1999.5월 이후 각각 매각을 추진해 온 서울은행 및

대한생명의 경우 매각이 계속 지연

* 서울은행은 일반은행의 총자산에서 차지하는 비중이 1998년말

5.3%에서 2001년말에는 3.6%로 하락. 대한생명은 생명보험회사

의 총수입보험료에서 차지하는 비중이 1999.4∼2000.3월중

19.5%에서 2001.4∼2002.2중 20.5%로 소폭 상승

- 2000.6월 3대 투신사에서 분리된 한국투신·대한투신·현대투신

증권의 경우 자본 잠식상태가 계속되고 있는 등 경영정상화가 지연

. 한국투신 및 대한투신 증권의 경우 2000.7월 이후 흑자를 보이

고 있으나 그 규모가 작아 단기간에 누적적자가 해소되기가 어

려울 것으로 보이며

현대투신증권은 매각 지연에 따른 영업활동 위축 등으로 거액

의 자본잠식상태가 지속

<한국·대한·현대 투신의 법인세전 이익 및 자기자본 추이>

(단위 : 억원)

=================================================================

2000.7∼2001.3*            2001.4∼12

----------------------- -----------------------

증권사    투신운용사     증권사    투신운용사

-----------------------------------------------------------------

한국투신

세전이익               28          11          373          20

자기자본           -8,007         323       -3,979         329

(납입자본)       (49,653)       (300)     (49,653)       (300)

대한투신

세전이익               56          27        1,227          28

자기자본           -3,059         327       -2,061         347

(납입자본)       (28,963)       (300)     (28,963)       (300)

현대투신

세전이익           -1,691         253         -123         100

자기자본          -10,639       1,257      -10,791       1,325

(납입자본)       (10,608)     (1,500)     (10,608)     (1,500)

=================================================================

주) * 현대투신의 경우는 2000.4∼2001.3 기간중

자료) 금융감독원, 증권회사 및 투신운용사 영업실적

(은행의 수익성이 선진국에 비해 낮은 수준)

o 은행의 수익성이 경영합리화 등을 통해 크게 개선되기는 하였으나

선진국에 비해서는 아직 낮은 수준

- 우리나라 일반은행의 ROA는 2001년 기준 0.76%로 미국(0.87%) 및

영국(0.94%)의 대형 상업은행에 비해 낮은 수준

<은행의 총자산이익률(ROA)의 국제비교>

(단위 : %)

=================================================================

우리나라         미국             영국           일본

(일반은행,  (100대 상업은행,  (10대 상업은행,  (도시은행,

2001)          2000)            1999)          1999)

-----------------------------------------------------------------

ROA       0.76           0.87             0.94           0.30

=================================================================

자료) Bank Profitability - Financial Statement of Banks, 2001, OECD

(은행의 리스크관리 미흡)

o 은행의 안정적인 수익창출능력의 기반이 되는 리스크관리도 선진국

에 비해 초보적인 수준에 머물고 있음.

- 1999.3월 이후 시중은행을 중심으로 선진국 주요은행의 모범사례

(Best Practice)에 기초하여 단기간내 리스크측정모형 구축, 리

스크관리조직의 신설 등 리스크관리의 인프라면에서는 상당한 진

척을 보이고 있으나

신뢰성 있는 리스크측정모형 구축 및 측정결과의 활용 등 소프트

웨어면에서는 미흡

. 리스크측정모형의 개발기간이 짧고 리스크측정을 위한 기초자

료의 축적기간도 길지 않아 모형의 신뢰도가 검증되지 않은 상

태인데다 리스크측정결과의 활용도도 낮은 편임.

. 또한 경영진은 리스크관리기법에 의한 은행경영 경험이 많지

않고 리스크에 기초한 의사결정의 유용성에 대해서도 회의적인

경향

(비은행금융기관의 부실채권 감축 저조 및 수익성 개선 미흡)

o 비은행금융기관의 경우 불법대출 등의 영향으로 대규모의 부실채권

이 발생하였으나 공적자금에 의한 금융기관의 부실채권 매입이 은

행위주로 이루어짐에 따라 비은행금융기관의 부실채권비율은 계속

높은 수준을 유지

<비은행금융기관의 부실채권*1 규모 및 비율 추이>

(단위 : 조원, %)

=================================================================

1998말        1999말       2000말       2001말

-----------------------------------------------------------------

상호저축은행        5.3           5.8          5.8          3.1

(24.1)        (32.6)       (36.9)       (19.5)

신용협동조합        2.5           2.2          1.6          1.2

(22.3)        (21.6)       (15.5)       (11.2)

종합금융회사        5.6           2.3          1.3          1.0

(20.0)        (15.4)       (37.1)       (34.5)

=================================================================

주) *1 고정이하여신

*2 ( )내는 부실채권비율

자료) 금융감독원

o 높은 부실채권비율과 불법영업 등에 따른 신뢰저하로 영업기반이

위축되어 큰 폭의 적자를 지속

- 다만 종합금융회사의 경우 2001.4∼12월중 소폭의 흑자를 보였으

나 이는 주로 보유외화자산(리스채권)의 평가이익에 기인한 것이

며 단기금융업무는 계속 부진

<비은행금융기관의 당기순이익 추이>

(단위 : 억원)

=================================================================

FY1998      FY1999      FY2000     FY2001*1

-----------------------------------------------------------------

상호저축은행(6월)    -16,138     -10,787      -5,082        -940

신용협동조합(12월)     1,674        -190      -1,020      -1,440

종합금융회사(3월)    -11,392      -2,113     -24,900         161

=================================================================

주) *1 상호저축은행은 7∼12월중, 종합금융회사는 4∼12월중 기준

*2 ( )내는 결산월

자료) 금융감독원

(국유화된 금융기관의 책임경영체제 미흡)

o 금융구조조정 과정에서 국유화된 금융기관의 책임경영체제가 미흡

- 정부가 대주주로서 금융기관 경영에 간여할 소지 상존

- 금융기관의 경영합리화 또는 타 금융기관과의 합병 추진시 노사

갈등의 확산을 우려하는 정부를 의식하여 사업부문 조정, 조직의

정리 등에 소극적으로 대처하는 등 경영진의 책임경영의식이 부족

o 이에 따라 이들 국유화된 금융기관의 생산성 및 주가가 민영화된

금융기관보다 크게 뒤떨어짐.

<은행의 생산성 관련지표*1 및 주가 비교>

(단위 : 억원, 백만원, 원)

=================================================================

1인당 총자산         1인당 당기순이익        주가*1

-----------------------------------------------------------------

한빛              80.0                   53.6                -*3

조흥              91.6                   79.5            6,750

서울              60.0                   26.0                -*3

경남              63.4                   48.9                -*3

광주              59.2                   55.0                -*3

-----------------------------------------------------------------

신한             139.9                   78.3           17,250*5

한미             116.4                   64.9           12,300

하나             153.9                   92.0           20,000

국민              98.5                   77.4           55,500

=================================================================

주) *1 2001년중 기준

*2 2002.3월말 기준

*3 2000.12 거래정지

*4 1999.12 거래정지

*5 신한금융지주회사의 주가

2. 기업구조조정

<> 기업구조조정에 있어서도 기업의 부채비율이 낮아지고 부실기업의

상시정리체제 및 경영투명성 강화를 위한 각종 제도적 기반이 구축

되는 등의 성과를 거두었음.

(기업재무구조의 개선)

o 대기업에 대한 부채비율 규제, 상호지급보증 금지 등으로 외형상으

로는 기업의 재무구조가 개선

- 제조업의 부채비율(부채÷자기자본)은 1997년말의 396.3%에서

2001년말에는 182.2%로 크게 하락하고 자기자본비율(자기자본÷

총자산)은 20.2%에서 35.4%로 상승

<제조업의 부채비율 및 자기자본비율 추이>

(단위 : %)

=================================================================

1997말    1998말    1999말    2000말    2001말

-----------------------------------------------------------------

부채비율           396.3     303.0     214.7     210.6     182.2

-----------------------------------------------------------------

자기자본비율        20.2      24.8      31.8      32.2      35.4

=================================================================

자료) 한국은행, 기업경영분석 각호

(상시적인 부실기업정리체제 구축)

o 기업구조조정촉진법, 기업신용위험 상시평가제도 등 채권은행을 중

심으로 한 부실기업의 상시정리체제를 도입하여 부실기업 정리를

위한 제도적 기반을 구축

(경영투명성 강화를 위한 제도의 정비)

o 사외이사 및 사실상의 이사 제도, 소수주주권 및 회계·공시제도

강화 등 기업경영의 투명성 제고를 위한 각종 제도를 정비

<> 그러나 일부 부실 대기업의 정리 지연, 기업의 실질적 재무구조 개

선 미흡, 투명한 기업경영관행 미정착 등으로 기업구조조정은 상당

히 미흡

(일부 부실 대기업의 정리 지연)

o 금융시장에서 회생가능성에 대해 의문이 제기되던 일부 거액여신기

업의 경우 부도처리시 실업 증가 및 부실채권 확대 등을 우려하여

정부 및 금융기관이 이들 기업의 정리에 소극적 태도를 보이고 이

들 기업에 대한 금융지원도 지속

- 2001년중 회사채 신속인수제도의 도입을 통해 하이닉스반도체,

현대건설, 현대상선, 현대석유화학, 쌍용양회, 성신양회에 대해

만기도래 회사채의 차환발행을 지원

- 2001.10월 이후 기업구조조정촉진법 적용을 통해 하이닉스반도체,

현대건설, 현대석유화학, 쌍용양회, (주)쌍용에 대해 금융기관

채권의 출자전환, 잔여채권의 만기연장 등을 실시*

o 한보철강, 대우자동차 등은 채권단의 협상경험 부족 등으로 해외매

각이 지연됨에 따라 경영정상화도 늦어져 경제전체의 손실이 확대

- 예를 들어 2000년 상반기까지 해외매각을 완료할 예정이던 대우

자동차의 매각 및 경영정상화가 지연됨에 따라 수출 및 생산이

감소하여 연간 GDP 및 고용을 각각 0.28% 및 0.20% 감소시킨 것

으로 추정

<대우자동차의 매각 지연에 따른 경제손실 추정>

(단위 : 억원, 명, %)

=================================================================

생산       부가가치       고용

-----------------------------------------------------------------

대우자동차의 유발효과*1        119,275       35,322       81,906

(전산업대비 비율*2)              (1.1)        (0.7)        (0.5)

-----------------------------------------------------------------

대우자동차 매각지연에          -47,710      -14,129      -32,762

따른 경제손실규모 추정*3        (-0.44)      (-0.28)      (-0.20)

(전산업대비 비율*2)

=================================================================

주) *1 1998년중 대우자동차의 생산액(매출액과 동일한 것으로 전제)

에 산업연관표(1998년)의 수송장비업종의 생산·부가가치·고

용 유발계수를 곱하여 추정

*2 산업연관표를 기준으로 한 전산업의 총산출, 부가가치, 취업자

수에 대한 비중

*3 2000.10∼2001.6월중 대우자동차의 수출감소율(△40%)만큼 연

간 대우자동차의 생산이 40% 감소한다는 가정하에 추정

o 1998∼1999년중 선정된 83개 워크아웃 적용기업중 2002.2월말 현재

47개 기업만이 정상화

- 워크아웃중(22개)이거나 워크아웃이 중단(14개)된 36개 기업은

2001.5월 이후 이들 기업을 기업신용위험 상시평가 대상기업에

포함하여 관리중

o 화의법, 회사정리법, 파산법 등의 복잡 다기한 기업정리 절차도 부

실기업의 신속한 정리에 장애요인으로 작용

- 부실기업을 신속히 정리하기 위해서는 단일한 기업정리절차에 따

라 정리 또는 청산을 추진하는 것이 바람직한데

현행 제도하에서는 화의절차를 진행하던 기업을 회사정리법에 의

해 정리하려는 경우나 화의 또는 회사정리 절차를 진행중이던 기

업을 파산법에 의해 청산하려는 경우 새로 정리절차를 진행하여

야 함에 따라 부실기업의 정리가 지연

<현행 도산관련 3법 비교>

(화의법)

. 목적 : 파산의 방지

. 대상 : 개인, 법인

. 신청권자 : 채무자

. 절차개시원인 : 파산원인이 있거나 발생할 우려가 있는 경우

. 재산의 관리처분·경영권 행사주체 : 구 경영진, 채무자

. 법원의 역할

.. 화의 인가후 채무자는 매반기별 화의조건 이행사항을 법원에

보고

.. 화의 불인가, 취소시에는 법원이 직권으로 파산 선고 가능

. 주식소각 : 없음

. 특징

.. 법정관리에 비해 절차가 간소하고 소요기간도 짧음.

.. 채무자가 경영권을 계속 유지하면서 채무부담만을 경감하는

수단으로 악용할 우려

(회사정리법)

. 목적 : 기업의 갱생

. 대상 : 주식회사

. 신청권자 : 회사, 주주, 채권자

. 절차개시원인 : 파산원인이 있거나 발생할 우려가 있는 경우

. 재산의 관리처분·경영권 행사주체 : 법원선임 법정관리인

. 법원의 역할

.. 법정관리인이 법원의 감독하에 회사정리절차를 진행

.. 정리절차 불인가, 폐지시에는 법원이 직권으로 파산 선고 가

능

. 특징

.. 구경영진에 부실경영책임을 물으면서 법원주도하에 강력한 정

리절차 추진이 가능

.. 절차가 복잡하며 장기간 소요될 뿐만 아니라 사회경제적 충격

야기 우려

(파산법)

. 목적 : 채권자에 대한 채무자재산의 공평배분

. 대상 : 개인, 법인

. 신청권자 : 채무자, 채권자

. 절차개시원인 : 채무지급 불능, 채무지급 정지, 채무초과

. 재산의 관리처분·경영권 행사주체 : 법원선임 파산관재인

. 법원의 역할

.. 파산관재인이 법원의 감독하에 채무자의 모든 재산을 파산재

단에 집합시킨 후 채권자에게 배당

. 주식소각 : 원칙적으로 주식 소각

. 특징

.. 화의, 법정관리에 비해 채무자의 신용이 크게 손상되고 사회

경제적 충격도 큼

.. 파산종결에 이르기까지 상당한 시간이 소요되고 채권자배당이

기대에 못미칠 우려

(기업재무구조의 실질적인 개선 미흡)

o 기업의 부채비율(부채÷자기자본)이 1999년 이후 하락하기는 하였

으나 재무구조의 실질적인 개선은 미흡

- 기업의 부채비율 하락은 금융부채 감축보다는 유상증자, 자산재

평가 등을 통한 자기자본 확충에 주로 기인

* 2000년의 부채비율 하락(-4.1%p)이 금융부채 감축(-8.31%p)에

주로 기인하였으나 동 금융부채 감축은 대부분 금융기관부채

상환보다는 출자전환 및 채무면제, 퇴출기업부채 제외 등에 의

해 이루어짐.

<제조업의 부채비율 추이 및 부채비율 변동요인별 기여도>

(단위 : %, %p)

=================================================================

1997말   1998말   1999말   2000말   2001말

-----------------------------------------------------------------

부채비율               396.3    303.0    214.7    210.6    182.2

-----------------------------------------------------------------

전기대비 변동              -    -93.3    -88.3     -4.1    -28.4

변동요인별 기여도

<자기자본>               -        -   <-89.1>   <+2.8>  <-13.8>

<금융부채>               -        -   <-14.0>   <-8.3>   <-7.4>

(출자전환 및 채무면제)  -        -      (‥)   (-4.2)   (-7.1)

(퇴출기업 부채)         -        -      (‥)   (-2.7)     (‥)

<기타부채>*              -        -   <+14.8>   <+1.4>   <-7.2>

=================================================================

주) * 외상매입금, 퇴직급여충당금 등 부채성 충당금 등

자료) 한국은행, 기업경영분석

. 특히 1998.2월 적대적 M&A에 대응한 경영권 방어 등을 위해 출

자총액제한제도가 폐지된 이후 기업간 순환출자가 확대*된 것

도 계열기업의 부채비율을 낮추는 요인으로 작용한 것으로 보

임.

* 이러한 폐해를 방지하기 위해 1999.12월 관련법령을 개정하여

2001.4월부터 개별 계열기업의 순자산(총자산-자본총액)의

25%를 초과하는 타회사 주식의 취득을 금지하는 등 출자총액

제한제도를 재도입하였다가 2001.12월 기업투자 촉진을 위해

관련법령을 재개정하여 동 제도 적용대상을 종전 30대 기업집

단에서 총자산규모 5조원 이상인 기업집단으로 변경, 이와 동

시에 동 기업집단의 동종 또는 밀접한 관련업종에의 출자분을

동 제도 적용에서 제외함으로써 향후 계열기업내 순환출자가

확대될 것으로 예상

<30대 계열기업*의 출자총액 추이>

(단위 : 억원)

=================================================================

1997.4     1998.4     1999.4     2000.4     2001.4

-----------------------------------------------------------------

출자총액        16.9       17.7       29.9       45.9       50.5

=================================================================

주) * 금융·보험업 제외

- 우리나라 제조업의 차입금의존도, 매출액대비 차입금비율 등은

선진국에 비해 여전히 높은 수준

<제조업 차입금 의존도 추이>

(단위 : %)

=================================================================

1997  1998  1999  2000  2001  미국  일본

(2001)(2000)

-----------------------------------------------------------------

차입금의존도*           54.2  50.8  42.8  41.2  39.8  27.4  29.7

-----------------------------------------------------------------

매출액 대비 차입금비율  66.4  62.7  52.8  42.7  40.1  30.1  29.5

=================================================================

주) * (차입금+회사채)÷총자산, 연말 기준

자료) 한국은행, 기업경영분석

- 우리나라 제조업의 이자보상배율(영업이익÷금융비용)은 1999년

이후 개선되기는 하였으나 2001년중 1.3배로 미국, 일본 등에 비

해 크게 낮은 수준

. World Bank가 부채상환능력이 안정적이지 못한 것으로 평가하

는 이자보상배율 2.0 미만인 기업체수*1가 2001년중 조사대상

제조업체의 53.6%에 달함.*2

*1 William Mako, Corporate Restructuring and Reform: Lessons

From Korea, World Bank, May, 2001

*2 이자보상배율이 크게 개선되지 못하고 있는 것은 2000년 4/4

분기 이후 경기둔화에 따른 기업의 영업이익이 부진한 데도

일부 기인

<제조업의 이자보상배율 추이>

(단위 : 배, %)

=================================================================

1997  1998  1999  2000  2001  미국  일본

(2001.(2000)

상)

-----------------------------------------------------------------

제조업 전체의           1.291 0.683 0.961 1.572 1.326 2.249 5.510

이자보상배율

-----------------------------------------------------------------

기업수 비중                ‥    ‥ 100.0 100.0 100.0     -     -

이자보상비율 100% 미만    ‥    ‥  35.2  29.0  31.5     -     -

이자보상비율 100∼200%    ‥    ‥  26.2  24.4  22.1     -     -

미만

이자보상비율 200% 이상    ‥    ‥  38.6  46.6  46.4     -     -

=================================================================

자료) 한국은행, 기업경영분석

(투명한 기업경영관행 미정착)

o 기업경영의 투명성 제고를 위해 도입된 각종 제도가 도입취지에 맞

지 않게 운용되고 있음.

- 사외이사제도의 경우 동 제도에 대한 기업경영층 및 사외이사 자

신의 인식이 정립되어 있지 않아 기업 총수의 독단적인 경영에

대한 사외이사의 감시기능이 미흡

- 지배주주가 적은 지분*으로 많은 계열사를 지배하는 체제가 계속

되고 있으며 혈족간 경영권 세습 관행도 지속

* 2001.4월말 현재 30대 계열기업의 내부지분율은 전년에 비해

1.6%p 높아진 45.0%이나 이중 계열사 총수의 지분은 3.3%에 불과

o 대주주 및 경영진에 대한 소수주주의 경영감시제도가 미흡

- 1998.12월 상법 개정을 통해 이사선임시 소수주주의 집중투표제

가 도입되었으나 회사정관으로 이를 채택하지 않을 수 있도록 규정

. 30대 계열소속 517개사중 96개사만이 집중투표제를 도입하고

421개사는 회사정관으로 집중투표제를 불채택(공정거래위원회,

기업개혁의 성과와 향후과제, 2001.5)

o 해외에서도 우리나라 기업의 경영투명성이 낮은 것으로 평가

- 스위스 소재 국제경영개발연구원(IMD)이 2001년중 49개국을 대상

으로 국가경쟁력을 평가한 결과에 따르면

우리나라의 기업경영관행(Management Practices) 부문의 순위는

종합 국가경쟁력 순위(28위)보다 크게 낮은 39위에 그치고 그중

에서도 기업경영 투명성 관련항목의 순위는 최하위에 근접

<IMD가 평가한 우리나라의 국가경쟁력중 기업경영관행부문* 순위>

=================================================================

1998 1999 2000 2001

-----------------------------------------------------------------

조사대상국가수                                 46   47   47   49

기업경영관행부문                               42   46   45   39

(국민의 기업경영자에 대한 신뢰도)             45   45   45   47

(기업 이사회의 불합리한 기업관행 방지 정도)   46   45   45   47

(기업경영자의 주주이익 중시 정도)             43   44   44   44

종합 국가경쟁력                                36   41   28   28

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주) * 1998∼2000년 중에는 경영의 효율성 부문(Management Efficiency)

자료) IMD, The World Competitiveness Yearbook, 2001

Ⅲ. 향후 과제

<> 외환위기 이후 우리나라는 금융 및 기업 구조조정을 추진하여 부실 금

융기관 및 기업의 정리, 공적자금에 의한 부실채권매입 등을 통한 금

융기관 재무구조 개선, 금융기관 및 기업의 경영투명성 제고를 위한

제도적 기반 구축 등 상당한 성과를 거두었으나

금융기관 및 기업의 재무구조, 수익성, 경영투명성 등이 선진국에 비

해 여전히 취약한 상황

<> 따라서 금융 및 기업 부문의 건전성과 수익성 제고를 통해 우리나라의

경쟁력을 강화하기 위해서는 앞으로도 금융 및 기업 구조조정을 일관

성 있게 지속적으로 추진할 필요

o 2000년 4/4분기 이후 경기의 급속한 둔화 등 우리경제가 다시 어려움

을 겪었던 것은 미국 등 세계경기의 침체, 국제유가 상승 등 해외요

인의 영향이 크지만 1999년 이후 급속한 경제성장으로 경제주체들의

구조조정 분위기가 이완됨으로써 구조조정이 지연되어 우리경제의 불

확실성이 높아진 데도 일부 기인

o 최근 우리경제가 빠른 회복세를 보이고 있어 자칫 경제주체들의 구조

조정 분위기가 이완될 가능성이 있으나

경제의 효율을 증대시키고 중장기적으로 안정적인 성장기반을 구축하

기 위해서는 경기 등 경제상황 변화에 구애받지 않고 구조조정을 지

속적으로 추진해야 한다는 점을 각 경제주체들에게 이해시키는 노력

을 계속하여야 할 것임.

<> 이와 같은 점을 감안하여 향후 금융 및 기업 구조조정은 다음과 같은

점에 중점을 두고 추진

o 부실 금융기관의 지속적 정리와 함께 금융기관의 자발적 합병, 금융

지주회사 설립 등을 통해 금융기관의 대형화·겸업화를 촉진하고 경

영효율성을 제고하여 금융산업의 경쟁력을 제고

o 금융구조조정 과정에서 국유화된 은행의 민영화를 차질없이 추진하여

책임경영체제를 조속히 확립

- 민영화 추진 과정에서도 은행경영에 대한 정부의 간여를 최소화할

필요

o 기업신용위험 상시평가제도의 정착 및 기업구조조정촉진법의 효율적

운용을 통해 부실기업을 지속적으로 정리

- 회생불가능한 부실기업의 정리에 따른 단기적인 생산 및 고용감소

는 비효율적인 부문에서 이용되던 자금, 노동력 등 생산요소를 효

율적인 부문으로 이동시켜 중장기적으로 경제의 효율성을 제고하고

성장잠재력을 확충하기 위해 불가피하게 치루어야 할 비용임.

o 기업경영의 투명성 등과 관련한 각종 제도의 철저한 운용을 통해 기

업의 불합리한 경영관행을 개선

1. 부실 금융기관의 지속적 정리

<> 부실 금융기관은 우선 적기시정조치 등을 통해 재무구조개선을 추진

하되 향후 경영정상화가 어려울 것으로 판단되는 경우에는 정리

o 그동안 매각을 추진해온 서울은행, 대한생명 및 현대투신은 가급적

빠른 기간내에 매각될 수 있도록 적극 노력

- 그동안 매각협상과정에서 매각시한의 사전공개가 채권단에 불리

하게 작용하고 또 기간내에 매각이 완료되지 못해 해외투자자의

신뢰 저하요인으로 작용한 경험을 감안하여 매각시한 등 매각전

략이 사전에 노출되지 않도록 유의

- 아울러 매각협상이 타결될 때까지는 상당한 기간이 걸리는 점을

감안하여 이들 금융기관은 경영개선을 지속적으로 추진함으로써

유리한 조건으로 매각될 수 있도록 노력

o 부실 상호저축은행, 신협 등은 증자 등을 통한 경영정상화가 어려

워질 경우 합병, 청산 등으로 즉시 정리

- 이들 금융기관은 금융시스템에서 차지하는 비중이 크지 않아 정

리되더라도 금융시장에 미치는 영향은 크지 않을 것임.

<> 부실 금융기관을 정리하는데 있어서는 우량금융기관으로의 자산부채

이전(P&A)방식 등을 적극 활용

o 부실 금융기관간 합병 방식으로 정리하는 경우 통합조직의 비효율

이 발생할 우려

2. 금융기관 대형화·전문화의 지속적 추진

<> 최근 선진국 금융기관들이 합병을 통해 초대형화되고 있어 국내외

금융시장에서 우리 금융기관과의 경쟁이 보다 치열해질 것으로 예상

되므로 이에 대처할 수 있도록 우리나라 금융기관의 대형화를 지속

적으로 추진

o 우리금융지주회사는 편입금융기관의 사업구조개편방안을 당초 계획

대로 2002.6월말까지 마련하고 이를 차질없이 추진

- 동 개편방안은 금융기관의 대형화 및 겸업화를 위한 금융지주회

사제도의 도입 취지에 부합되는 방향으로 마련

o 이를 통해 다른 금융기관간의 자발적인 합병 또는 금융지주회사 설

립 등도 유도

<> 이와 함께 대형화하기 어려운 중소규모의 금융기관은 특정분야나 지

역에 대한 경영체제를 강화함으로써 소매금융, 중소기업금융에의 특

화 또는 지역밀착형 금융기관으로의 전문화를 적극 유도

3. 정부소유 은행의 민영화

<> 은행의 책임경영체제를 조속히 확립하기 위해 정부소유 은행의 민영

화를 추진하여 정부가 은행경영에 간여할 수 있는 소지를 축소

<> 이를 위해서는 2002.1월 발표된 정부소유 은행의 민영화 계획을 차

질없이 추진하되 다음과 같은 점에 유의할 필요

o 정부는 전략적 투자자*가 나서지 않을 경우 국내 기관투자가에 매

각하는 방안을 추진할 계획으로 있는데 국내 기관투자가의 경우 은

행경영에 대해 선진국 수준의 감시를 기대하기 어려운 실정이므로

은행의 책임경영풍토 조성을 위해서는 전략적 투자자에 대한 매각

에 주력하는 것이 바람직

* 경영권 획득 또는 사외이사 파견 등을 통해 적극적으로 경영에

참여하고자 하는 투자자

o 금융주력자로 전환하는 산업자본*에 매각하는 경우 예상되는 부작

용을 방지할 수 있는 방안 강구

* 개정 은행법(2002.4월)에 따르면 산업자본은 은행의 의결권 있는

주식중 10%까지 보유할 수 있으나 4% 초과 주식에 대해서는 의결

권을 행사할 수 없음. 그러나 2년 이내에 금융주력자로 전환하는

계획을 금감위에 제출하여 승인을 얻는 산업자본은 4% 초과분에

대해 의결권을 행사할 수 있으며 금감위가 승인하는 경우에는 10%

를 초과하여 주식을 보유 가능

- 대주주간 상호 견제를 통해 은행의 사금고화를 감시할 수 있도록

2개 이상의 투자자에 은행주식을 매각하는 방안을 검토

- 이와 함께 대주주에 대한 신용공여 등 특수관계인 대출, 산업자

본소유 금융기관간 교차 신용공여 등에 대한 감독 및 검사를 강화

<정부소유 은행의 민영화 일정*>

- 우리금융지주회사<예보 : 100%>

(2002년 상반기)

. 공모후 국내 상장(10% 내외, 3∼5천억원)

(2002년 하반기)

. 국내외 전략적 투자자에  매각(10∼20% 내외)

.. 대안 : 국내 기관투자가에 Block Sale(5∼10% 내외)

(2003년 이후)

. 해외 DR 발행 및 뉴욕증시 상장(15% 내외)

. 선택형 교환사채 전환(5% 내외)

. 잔여지분은 2∼3년에 걸쳐 단계적 매각

- 조흥은행<예보 : 80.1%>

(2002년 상반기)

. 해외DR 발행(15% 내외, 5억불 내외)

(2002년 하반기)

. 국내외 전략적 투자자에 매각(10∼20% 내외)

.. 대안 : 국내 기관투자가에 Block Sale(5∼10% 내외)

(2003년 이후)

. 선택형 교환사채 전환(5% 내외)

. 잔여지분은 2∼3년에 걸쳐 단계적 매각

- 서울은행<예보 : 100%>

(2002년 상반기)

. 인수희망자에 매각(50% 내외)

. 우량은행과의 합병 추진 병행

(2002년 하반기)

. 매각 또는 합병 등 절차 마무리

(2003년 이후)

. 잔여지분은 2∼3년에 걸쳐 단계적 매각

- 제주은행<예보 : 95.7%>

(2002년 상반기)

. 신한금융지주회사에 지분 51% 매각

(2003년 이후)

. 잔여지분은 2∼3년에 걸쳐 단계적 매각

- 제일은행<정부 : 3.1% 예보 : 45.9%>

(2003년 이후)

. 정부 및 예보지분은 2∼3년에 걸쳐 단계적 매각

* < >내는 정부 및 예금보험공사의 지분율

* 자료) 재정경제부, 2002년 정부보유 은행주식 매각 추진방향,

2002.1

4. 부실기업의 신속한 정리

(상시 기업구조조정시스템의 조기 정착 도모)

<> 기업구조조정촉진법 및 기업신용위험 상시평가제도가 적절히 운영되

는지 여부에 대한 금융기관 감독 및 검사를 강화하여 부실기업의 철

저한 정리를 유도

o 정상으로 평가된 기업의 경우에도 적자부문 정리, 비핵심부문 매각,

과다부채 감축 등 수익성 제고를 위한 구조조정을 촉진할 수 있도

록 금융기관의 여신사후심사(Loan Review)의 적정성 여부에 대한

감독·검사를 강화

o 부실기업의 매각에 있어서는 우량부문의 분리매각 및 비우량부문의

청산 방식을 적극 활용하여 신속한 매각을 도모

(구조조정촉진법 적용기업의 엄정한 처리)

<> 기업구조조정촉진법 적용기업에 대한 채권금융기관의 철저한 자구노

력 점검 등을 통해 이들 기업의 조기 경영정상화를 유도

<> 그러나 경영상태가 급속히 악화되는 경우에는 동 기업의 경영환경을

철저히 점검하여 회생가능성이 없다고 판단되면 국내외 매각, 청산

등으로 정리

o 실업확대 등을 우려하여 추가 금융지원을 계속하는 경우 채권금융

기관의 손실이 확대될 우려가 있을 뿐 아니라 구조조정에 대한 해

외투자자의 신뢰도 저하될 가능성

(도산관련법제의 통합)

<> 화의법, 회사정리법, 파산법 등 복잡 다기화되어 있는 도산관련법제

를 조속히 통합*하여 신속한 기업회생과 퇴출을 추진

* 정부는 1999년 이후 도산관련법제의 통합·정비를 준비중에 있으며

2003년까지 완료할 계획

5. 기업경영의 투명성 제고

<> 사외이사제도, 소수주주권, 회계 및 공시제도 등 기업경영의 투명성

제고를 위한 각종 제도가 도입 취지에 맞게 제대로 운용되는지에 대

한 감독·감시를 강화

o 이를 통해 지배주주 및 경영진의 독단적 경영행태, 부당내부거래,

경영권 세습 등 불합리한 경영관행 개선을 도모

<> 기업경영의 투명성 제고에 필요한 규제를 완화하지 않도록 유의

o 기업경영의 투명성이 선진국 수준에 도달할 때까지는 대기업집단지

정제도, 출자총액제한제도 등 대기업 규제에 대한 현행 기본틀은

유지

o 최근 재계에서 요구하고 있는 대주주의 사외이사 참여 허용, 사외

이사 비율규제 완화* 등에도 신중히 대처할 필요

* 현재 자산 2조원 이상의 상장기업 및 코스닥등록기업의 경우 사

외이사를 3인 이상 및 이사총수의 1/2 이상을 선임토록 되어 있

는 것을 3인 이상만 선임토록 하는 것으로 완화할 것을 주장

<> 또한 기업 투명성 관련제도의 운용과정에서 드러나는 제도상의 미비

점은 계속 보완

o 예를 들어 회사정관으로 채택하지 않을 수 있도록 되어 있는 이사

선임시 소수주주의 집중투표제를 상장기업 및 코스닥등록기업에 대

해서는 의무화함으로써 동 제도의 실효성을 제고

6. 사회안전망의 확충

<> 사회안전망이 제대로 갖추어지지 않은 상태에서 부실 금융기관 및

기업을 정리하는 경우 대량실업 발생으로 사회문제가 될 우려가 있

으므로 실업보험, 전직훈련제도 강화 등 사회안전망을 확충함으로써

기업 및 금융 구조조정의 원활한 추진을 뒷받침

o 실업대책 관련예산의 편성에 있어서는 일회성에 그치는 단기일자리

창출보다는 직업훈련, 직업알선 등 중장기적 고용안정을 위한 예산

비중을 확대

<연도별 실업대책 관련예산 추이>

(단위 : 억원)

=================================================================

1998     1999     2000     2001     2002

-----------------------------------------------------------------

일반회계              16,993   29,910   15,113   10,949    9,452

단기일자리 창출      10,444   24,926   13,207    6,750    5,819

고용촉진                615    2,225      796      790      658

직업훈련              3,464    2,134    1,023      819      695

기타                  2,470      625       87    2,590    2,280

고용보험기금          14,476   23,645   16,258   14,900   15,143

고용촉진              1,224    4,832    3,663    3,665    3,169

직업훈련              4,752    3,801    2,486    2,498    2,518

실업급여              8,500   15,012   10,109    8,737    9,456

기타기금*             6,041   11,770    3,336    5,017    2,376

-----------------------------------------------------------------

총계                  37,510   65,325   34,702   30,866   26,971

=================================================================

주) * 실업급여 및 임금채권보장기금, 근로복지진흥기금, 정보화촉진

기금, 장애인고용촉진기금, 중소기업창업 및 진흥기금, 국민체

육기금, 관광진흥개발기금, 청소년육성기금 등의 실업대책 관련

예산

자료) 재정경제부, 2002년도 정부예산개요

<참고1> 일반은행의 BIS비율 및 부실채권비율 추이*1

(단위 : %)

=================================================================

1998말        1999말      2000말      2001말   2002.3말

------------- ----------- ----------- ----------- --------

BIS   부실   BIS   부실  BIS   부실  BIS   부실    부실

비율  채권   비율  채권  비율  채권  비율  채권    채권

비율         비율        비율   *2   비율    비율

-----------------------------------------------------------------

국민    10.09      - 11.38  11.3 11.18   7.0 10.23    3.6    3.4

주택    10.79      - 11.74   7.4  9.92   5.1     -      -      -

신한    14.69      - 13.85   6.9  2.30   4.0 12.02    2.4    1.8

한미    15.21      - 12.14  13.7  8.67   9.0 11.18    2.7    2.6

하나    13.10      - 12.33   8.6 10.45   5.6 10.29    2.4    2.1

-----------------------------------------------------------------

소계*2  12.78      - 12.29  9.58  8.50  6.14 10.93    2.8    2.5

-----------------------------------------------------------------

한빛    12.05      -  8.67  16.5 10.26  14.0 11.28    2.1    2.3

평화     1.79      -  5.15  18.0 10.09  14.1     -      -      -

광주    10.12      -  8.63   7.2 10.12   6.8 11.15    2.7    2.5

경남    11.87      -  2.39   9.4 10.06  13.7 11.08    3.2    2.9

-----------------------------------------------------------------

소계*2   8.96      -  6.21 12.78 10.13 12.15 11.17    2.7    2.6

-----------------------------------------------------------------

조흥     0.93      -  9.80  16.5  9.78  10.2 10.43    3.3    2.7

외환     8.06      -  9.76  18.0  9.19  10.3 10.96    3.6    3.1

제일     1.47      - 11.44  29.9 13.40  10.4 13.26   10.5    5.3

서울     0.88      - 10.41  19.4 10.08  19.8  9.22    2.4    2.2

대구     1.42      - 12.12  11.8 11.69   8.7 11.01    3.7    3.5

부산     9.25      - 11.45   7.6 10.53   6.7 10.26    3.7    3.5

전북    12.94      - 13.36  11.8 10.87   8.2 10.30    4.5    4.7

제주     9.65      -  7.85  18.9 10.14  15.6  9.71    2.8    2.8

-----------------------------------------------------------------

총계     8.23      - 10.83  13.6 10.53   8.8 10.81    3.3    2.9

=================================================================

주) *1 총여신중 고정이하 여신비율

*2 소계는 각 은행별 비율의 단순평균

<참고2> 일반은행의 당기순이익 추이

(단위 : 억원)

=================================================================

2001중

1998중    1999중    2000중  -----------------------------

당기순이익 자기자본 납입자본

-----------------------------------------------------------------

국민       734     1,079     7,197    14,863    89,135    14,985

주택    -2,914     4,513     5,238         -         -         -

신한       590     1,131     3,728     3,471    31,709    13,759

한미       534       503    -3,960     1,950    12,423    10,713

하나     1,108     1,443       205     3,253    19,287     8,535

-----------------------------------------------------------------

소계        52     8,669    12,408    23,537   152,554    47,992

-----------------------------------------------------------------

한빛   -16,438   -19,872   -30,064     5,622    29,285    27,644

평화    -4,285      -949    -1,183         -         -         -

광주    -2,994      -925    -1,406       663     1,914     1,704

경남    -3,349        87    -3,112       692     3,134     2,590

-----------------------------------------------------------------

소계   -27,066   -21,659   -35,765     6,977    34,333    31,938

-----------------------------------------------------------------

조흥   -19,708    -6,980     1,011     5,225    25,358    33,954

외환    -8,435    -8,028    -4,037     2,225    16,749    18,509

제일   -26,149   -10,046     3,064     2,241    15,265     9,806

서울   -22,424   -22,331    -5,198     1,014     6,856     6,108

대구    -4,828       308       156       307     5,604     6,021

부산    -4,389        50       102       523     4,439     4,752

전북    -1,641        -5        61      -389     1,224     1,653

제주    -1,070        62      -207        12       612       555

-----------------------------------------------------------------

총계  -115,658   -59,960   -28,405    41,672   262,994   161,288

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<참고3> 일반은행의 ROA 및 ROE 추이

(단위 : %)

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ROA                           ROE

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1998   1999   2000   2001   1998    1999    2000    2001

-----------------------------------------------------------------

국민    0.16   0.16   0.97   0.76    2.46    2.80   17.96  12.61

주택   -0.68   1.02   0.94      -   -8.62   21.61   22.01      -

신한    0.18   0.30   0.85   0.70    2.60    3.95   12.24  10.73

한미    0.33   0.24  -1.59   0.69    7.59    4.53  -37.65  16.04

하나    0.69   0.47   0.05   0.80   11.35    8.24    1.16  17.57

-----------------------------------------------------------------

소계*   0.14   0.44   0.24   0.74    3.08    8.23    3.14  14.24

-----------------------------------------------------------------

한빛   -4.46  -2.82  -4.36   1.06  -74.63  -39.96  -83.59  27.22

평화   -6.54  -1.13  -1.40      - -157.36  -38.41 -159.86      -

광주   -5.16  -1.41  -2.18   1.07  -78.73  -30.96 -165.10  34.20

경남   -5.41   0.12  -4.05   0.88  -69.74    2.58  -74.08  23.20

-----------------------------------------------------------------

소계*  -5.39  -1.31  -3.00   1.00  -95.11  -26.69 -120.66  28.20

-----------------------------------------------------------------

조흥   -4.80  -1.69   0.21   1.01  -84.77  -24.72    3.34  22.68

외환   -1.85  -1.80  -0.90   0.48  -36.49  -38.84  -28.61  14.08

제일   -7.94  -3.21   1.13   0.86 -138.85  -52.88   26.80  15.16

서울   -8.03  -9.59  -2.53   0.51 -120.46 -567.64  -74.82  15.60

대구   -4.85   0.29   0.13   0.23  -55.31    5.89    2.94   5.91

부산   -4.61   0.05   0.09   0.42  -87.59    1.10    2.47  12.00

전북   -6.03  -0.02   0.20  -1.15  -59.33   -0.26    3.02 -21.34

제주   -8.71   0.45  -1.59   0.09 -154.62   11.99  -60.88   2.17

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총계   -3.25  -1.31  -0.57   0.76  -52.53  -23.13  -11.90  15.88

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주) * 소계는 각 은행별 비율의 단순평균