자산운용업법 제정안 입법예고

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재정경제부 금융정책국 증권제도과 503-9263

□ 우리부는 자본시장의 활성화를 도모하고 저금리·저성장 체제

및 고령화등 경제여건 변화에 대비하기 위하여 자산운용산업의

획기적인 발전을 적극 추진하고 있음

ㅇ 이를 위해 기발표한 자산운용업법 제정요강 및 공청회등 의견

수렴 결과를 반영한 자산운용업법(안)을 마련하여 입법예고

하고자 함

□ 향후 법제처 심사 및 차관·국무회의 의결을 거쳐 금년 국회에

제출할 예정

<< 자산운용업법(안) 제정방향 >>

1. 자산운용업법 제정방향

□ 증권투자신탁업법 및 증권투자회사법을 통합하여 자산

운용업법」을 제정

ㅇ 증권투자신탁업법 및 증권투자회사법의  현행 규정내용은

가급적 그대로 수용하는 것을 원칙

ㅇ 증권투자신탁업법 및 증권투자회사법의 중복되는  규정

내용은 통합

ㅇ 그 동안 발표한  자산운용산업 활성화를 위한 제도개선*

내용 및 공청회 결과를 반영

* 자산운용산업 신뢰회복을 위한 수탁회사 역할강화방안`02.7), 자산

운용산업 활성화를 위한 규제완화 방안(`02.8), 자산운용업법 제정요강

(`02.8)등

□ 금융환경 변화에 적시 대응하고 수요자 중심의 이해하기

쉬운 법률 마련을 위해 법률 체제 정비

ㅇ 자산운용업법이  자산운용(간접투자)에  대한 기본법으

로써 기능할 수 있도록 규정

- 간접투자와 관련한 새로운 금융행위  및 투자대상 발생

하는 경우에는 자산운용업법이 우선 적용

ㅇ 법률 체계를 펀드 구성  및 등록 → 펀드의 판매  → 펀드

운용 → 펀드 환매 등 업무흐름에 따라 재편성

2. 자산운용업법(안)의 주요내용

가. 자산운용업에 대한 포괄적·기능별 규제방식 도입

□ 간접투자를 포괄적으로  정의하여 간접투자  행위에 대하여

자산운용업법을 우선 적용

ㅇ 투자자로부터 자금을 모아 유가증권등 자산에 투자하고

그 결과를 투자자에게 귀착시키는 것을 "간접투자"로 정의

ㅇ 다만,  간접투자중 현재  부동산투자회사 및  창투조합등

같이 개별법에 의해 인정되는  간접투자*는 우선적으로

개별법을 적용함

*  부동산투자회사법에 의한 부동산투자회사, 선박투자회사법에 의한

선박투자회사, 산업발전법에 의한 기업구조조정조합 및  기업구조

조정전문회사, 중소기업창업지원법에 의한 중소기업창업투자조합 등

나. 자산운용산업 전반의 규제쇄신과 투자자 보호장치 강화

□ 기 발표한 자산운용산업 활성화 방안 내용을 반영함

ㅇ 자산운용산업 신뢰회복을 위한 수탁회사 역할강화방안(`02.7)

ㅇ 자산운용산업 활성화를 위한 규제완화 방안(`02.8)

ㅇ 자산운용업법 제정요강(`02.8) 등

다. 공청회 등 의견수렴 과정에서 제시된 사항을 반영

□ 부동산에 대한 투자 관련

ㅇ 공청회등 의견수렴  결과 부동산을  투자대상으로 하는  것은

바람직하지만 투자자 보호를 위한 규제장치 마련이 필요

⇒ 부동산에 투자하는  상품은 부동산펀드로  분류하여 일정

기간동안 환매를 제한하고 객관적 가치평가를 위해 감정

평가법인등 전문 평가기관에 의한 평가를 의무화

□ 업무의 외부위탁 근거마련

ㅇ 업무의 전문성을  제고하기 위해  업무의 외부위탁이 활성화

되고 있는 추세이나 업무위탁에 대한 법적 근거가 없음

ㅇ 위탁될 수  있는 업무  범위를 규정(대통령령)하고 업무

위탁에 따른 투자자 보호를 위한 장치 마련

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현   행                            개선안

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ㅇ 자산운용회사, 수탁회사등 간접    ㅇ 비본질적인 업무에 대해서는

투자 당사자의 업무위탁 여부         외부위탁의 근거 마련

등에 대한 법적 근거 미비

- 자산운용사 및 수탁회사등 간접

투자 당사자 업무를 본질업무와

비본질업무*로 구분

ㅇ 해당규정 없음                    ㅇ 업무위탁에 따른 투자자 보호

장치 마련

- 업무 위탁자에게 수탁자를 감독

할 법적책임 부과

- 업무의 재위탁을 제한

- 업무위탁계약을 체결등

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* 자산운용사의 본질업무 : 운용지시업무, 투자신탁 설정업무등

자산운용사의 비본질업무 : 기준가격 계산업무, 단순매매주문업무등

□ 펀드 운용관련 규제개선

ㅇ 공청회 등에서 펀드에서 시가비중만큼 주식을 편입하지

못하도록 하는 규제는 개선이 필요하다는 의견 제시

⇒ 투자자의 이익을  위하여 펀드에서  시가비중만큼 주식을

편입토록 허용하되  추가로  보유하게 되는   주식에

대한 의결권 행사는 엄격하게 제한하는 방안을 대통

령령에 반영하는 방향으로 검토

* 현행 : 개별 펀드는  당해 투신사의 계열사 주식을  펀드자산의

10%까지 편입가능

□ 신탁약관 보고 및 증권투자회사 등록전 판매행위 금지

ㅇ 투자자 보호를  위해 금감위에  간접상품을 보고  또는

등록한 후 투자자에게 판매 및 광고를 하도록 제한

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현   행                           개선안

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ㅇ 신탁약관 금감위 보고전 및       ㅇ 신탁약관 금감위 보고후 및

증권투자회사 설립 이전에도         증권투자회사 설립 이후에만

판매 및 광고 허용                  판매 및 광고 허용

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□ 간접투자증권의 불발행 및 집중예탁·결제제도 도입

ㅇ 간접투자증권의 실물발행에 따른 부담을 완화하기 위해

일반 채권 등처럼 불발행 제도를 도입

* 불발행제도 : 증권거래법상  일괄예탁제도를 활용하여 간접투자

증권을 증권예탁원  명의로 발행하고  실물발행하지

않는 제도

ㅇ 펀드별로  예탁·결제하는 제도를  도입하여 펀드간  자전

거래 등 불공정한 거래행위를 방지

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현   행                         개선안

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ㅇ 수익증권 및 증권투자회사 주식     ㅇ 일반 채권 및 주식처럼 수익

실물발행이 원칙                      증권 및 증권투자회사 주식에

대한 불발행 제도 도입

ㅇ 전체 펀드를 통합적으로 관리       ㅇ 펀드별로 예탁되고 관리

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