2002년 1∼11월중 직접금융 자금조달 실적

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금융감독원 공시감독국 기업금융제도팀 3786-8440

Ⅰ.개황

<> 2002년 1∼11월중 직접금융을 통한 기업의 자금조달실적은  77조 9,540억원

으로 전년동기대비 3.9% 감소

o 주식발행에 의한 자금조달실적은 전년동기대비 10.2% 감소한 8조 5,876억원

이며(전년동기 중에 이루어진 한국통신아이컴과 SK-IMT의 모집설립금액을

제외하면 40.9%증가)

o 회사채발행에 의한 자금조달실적은 전년동기대비 3.0% 감소한 69조 3,664

억원임(2001년 7월부터 집계된 금융채 발행실적을 제외할 경우 30.5% 감소)

<직접금융 자금조달 현황>

(단위 : 억원, %)

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1999년   2000년   2001년   2002년   전년   2002년 2002년   전월

1∼11� 1∼11월   동기    10월   11월    대비

대비

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조 달 총 액 717,854  730,114  810,826  779,540  △3.9  83,897  73,605 △12.3

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주   식     411,140  143,485   95,655   85,876 △10.2   3,448   1,613 △53.2

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회사채      306,714  586,629  715,171  693,664  △3.0  80,449  71,992 △10.5

(일  반)   262,267  176,685  322,517  213,312 △33.9  13,397  25,384   89.5

(금융채)       N/A      N/A   61,260  239,404    N/A  15,260  10,100 △33.8

(A B S)     44,447  409,944  331,394  240,948 △27.3  51,792  36,508 △29.5

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주 1) 유가증권신고서 제출(공모), 납입일기준

2) 금융채(여전채, 종금채, 증권회사 발행 회사채 등)는 2001년 7월부터 유가

증권신고서 제출

Ⅱ.주요특징

□2002년 11월중 우량기업들의 장기채 발행에 따라 일반회사채 발행은 증가하였

으나 금융채발행은 지속적으로 감소

o 연말에 접어들어 저금리에 따른 우량기업들의 장기자금 조달시도로 2002년

11월중 일반회사채 발행액은 전월대비 89.5% 증가하였음

o 특히, A등급 이상 회사채 발행액이 전월대비 279.2% 증가하였으며, A등급

이상의 70%가 5년만기의 장기채로 발행되어 사채만기의 장기화가 이루어지

고 있음

o 신용카드회사들의 신용위험문제가 부각됨에 따라 카드채의 시장소화여건이

악화되어 금융채 발행액은 감소추세임

□거래소시장을 통한 주식발행은 원활한 반면 코스닥시장의 주식발행실적은 감

소

o 2002년 1∼11월중 거래소시장을 통한 주식발행실적(기업공개, 유상증자)은

6조2,394억원으로 전년동기대비 71.6% 증가하였으나,

o 코스닥시장의 장기침체에 따라 코스닥시장에서의 주식발행실적은 1조 5,529

억원으로 전년동기대비 10.4% 감소

Ⅰ. 개황

<> 2002년 1∼11월중 기업의 직접금융을 통한 자금조달실적(유가증권신고서, 납

입일 기준)은 77조 9,540억원으로 전년동기대비 3.9% 감소(전월대비 12.3%

감소)하였음

o 주식발행을 통한 자금조달 실적은 8조 5,876억원으로 전년동기대비 10.2%

감소(전월대비 53.2%감소)하였으나

- 전년동기 중에 이루어진 한국통신아이컴과 SK-IMT의 모집설립금액(3조

4,000억원)을 제외하면 40.9%증가

o 회사채발행을 통한 자금조달실적은 전년동기대비 3.0% 감소(전월대비 10.5%

감소)한 69조 3,664억원임(2001년 7월부터 집계된 금융채 발행실적을 제외

할 경우 30.5% 감소)

<직접금융 자금조달 현황>

(단위 : 억원, %)

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1999년          2000년        2001년       2002년      전년

1∼11월    1∼11월 대비   동기

---------------- ------------- ------------- ------------   대비

건    금액     건   금액     건    금액    건    금액

----------------------------------------------------------------------------

주식

기업공개

거래소      15   17,201     -       -     1     402     8   5,946 1,379.1

코스닥     105   21,113   179  25,507   122   9,672   111  10,666    10.3

유상증자

거래소     250  334,270    86  57,888    74  35,964   109  56,448    57.0

코스닥      90   24,200   168  45,748    98   7,652    93   4,863  △36.4

기타2)      26   14,356    86  14,342    36  41,965    18   7,953  △81.0

소계        486  411,140   519 143,485   331  95,655   339  85,876  △10.2

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회사채

일반        735  262,267   341 176,685   359 322,517   327 213,312  △33.9

금융채3)      -        -     -      -    147  61,260   550 239,404     N/A

ABS4)        68   44,447   545 409,944   481 331,394   550 240,948  △27.3

소  계      803  306,714   886 586,629   987 715,171 1,427 693,664   △3.0

----------------------------------------------------------------------------

총계       1,289  717,854 1,405 730,114 1,318 810,826 1,766 779,540   △3.9

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2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------    전월대비

건        금액          건      금액

----------------------------------------------------------------------------

주식

기업공개

거래소               1            4         -            -       △100.0

코스닥               7        1,498         3          155        △89.7

유상증자

거래소               1          855         8          854         △0.1

코스닥              15          442        10          592          33.9

기타2)               2          609         1           12        △98.0

소계                 26        3,448        22        1,613        △53.2

----------------------------------------------------------------------------

회사채

일반                 29       13,397        30       25,384          89.5

금융채3)             44       15,260        28       10,100        △33.8

ABS4)               113       51,792        81       36,508        △29.5

소  계              186       80,449       139       71,992        △10.5

----------------------------------------------------------------------------

총계                 212       83,897       161       73,605        △12.3

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주 1) 유가증권신고서 제출기준

2) 비상장·비등록법인의 공모(모집설립 포함)

3) 종금채, 여전채, 증권회사 발행 회사채 등

4) 선·후순위, 만기구조별 수종의 사채를 개별 건으로 산정한 건수임

Ⅱ. 주식

1. 기업공개(거래소 신규상장 및 코스닥 신규등록)

<> 2002년 1∼11월중 기업공개 실적은 119건 1조 6,612억원으로 전년동기대비

64.9% 증가(전월대비 89.9%감소)하였음

o 거래소 신규상장을 통한 자금조달실적은 8건 5,946억원으로 우리금융지주,

LG카드 등 대기업의 기업공개에 힘입어 전년동기대비 1,379.1% 증가하였

으며,

o 코스닥 신규등록을 통한 자금조달실적은 111건 1조 666억원으로 전년동기

대비  10.3% 증가(전월대비 89.7%감소)하였음

<기업공개 현황>

(단위 : 억원, %)

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1999년          2000년        2001년       2002년      전년

1∼11월    1∼11월 대비   동기

---------------- ------------- ------------- ------------   대비

건    금액     건   금액      건    금액    건    금액

----------------------------------------------------------------------------

총 계       120   38,314   179  25,507    123   10,074  119   16,612    64.9

----------------------------------------------------------------------------

거래소      15   17,201     -       -      1      402    8    5,946 1,379.1

----------------------------------------------------------------------------

협회       105   21,113   179  25,507    122    9,672  111   10,666    10.3

(규모별)

대기업    16   12,821    21   5,820      9      948    7    1,464    54.4

중소기업  89    8,295   158  19,687    113    8,724  104    9,202     5.5

(업종별)

제조업    65    6,473   115  11,609     84    6,225   66    5,586  △10.3

금융업     4      879     5   2,842      -        -    -        -     N/A

기타      36   13,764    59  11,056     38    3,447   45    5,080    47.4

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2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------   전월대비

건        금액          건      금액

----------------------------------------------------------------------------

총 계                  8       1,542          3        155          △89.9

----------------------------------------------------------------------------

거래소                -           -          -          -             0.0

----------------------------------------------------------------------------

협회                  7       1,498          3        155          △89.7

(규모별)

대기업              -           -          -          -             N/A

중소기업            7       1,498          3        155          △89.7

(업종별)

제조업              4         253          2        105          △58.5

금융업              -           -          -          -             N/A

기타                3       1,245          1         50          △96.0

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2. 유상증자

<> 2002년 1∼11월중 유상증자를 통한 자금조달실적은 6조 9,264억원으로 전

년동기대비 19.1% 감소(전월대비 23.5%감소)하였음

o 상장법인의 유상증자를 통한 자금조달실적은 5조 6,448억원으로 전년동기

대비 57.0% 증가(전월대비 0.1% 감소)하였으나,

o 코스닥법인은 4,863억원으로 전년동기대비 36.4% 감소(전월대비 33.9% 증

가)

o 기타법인의 유상증자를 통한 자금조달실적은 7,953억원으로 전년동기대비

81.0% 감소하였음

- 전년동기 중 한국통신아이컴과 SK-IMT의 모집설립금액(3조 4,000억원)

을 제외하면 0.2%감소한 것임

<유상증자 현황>

(단위 : 억원, %)

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1999년          2000년        2001년       2002년      전년

1∼11월    1∼11월 대비   동기

---------------- ------------- ------------- -------------  대비

건    금액     건   금액      건    금액    건    금액

----------------------------------------------------------------------------

유상증자    366  372,826   340 117,978    208   85,581  220   69,264 △19.1

----------------------------------------------------------------------------

(유형별)

거래소    250  334,275    86  57,888     74   35,964  109   56,448   57.0

코스닥     90   24,204   168  45,748     98    7,652   93    4,863 △36.4

기타       26   14,355    86  14,342     36   41,965   18    7,953 △81.0

(규모별)

대기업    250  359,964   100  74,235     73   70,028   93   59,511 △15.0

중소기업  116   12,862   240  43,743    135   15,553  127    9,753 △37.3

제조업    193  161,131   189  62,779    129   13,590  148   40,050  194.7

(업종별)

금융업     71  115,279    43  33,971     21   10,545   15    4,959 △53.0

기타업종  102   96,416   108  21,238     58   61,446   57   24,255 △60.5

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2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------   전월대비

건        금액          건      금액

----------------------------------------------------------------------------

유상증자              18       1,906          19     1,458         △23.5

----------------------------------------------------------------------------

(유형별)

거래소               1         855           8       854          △0.1

코스닥              15         442          10       592           33.9

기타                 2         609           1        12         △98.0

(규모별)

대기업               2       1,415           6       333         △76.5

중소기업            16         491          13     1,125          129.1

제조업              16         491          13       972           98.0

(업종별)

금융업               -          -            2       242            N/A

기타업종             2      1,415            4       244         △82.8

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Ⅲ. 회사채

1. 일반회사채(금융채 및 ABS 제외)

<> 2002년 1∼11월중 일반회사채 발행에 의한 자금조달실적은 21조 3,312억원

으로 전년동기대비 33.9%감소(전월대비 89.5%증가)

o 기업들의 풍부한 내부유동성과 투자수요 부진으로 회사채발행이 전년동기

에 비해 크게 감소하였으나, 최근 저금리에 따른 우량기업들의 장기자금

조달시도로 2002년 11월중 회사채 발행액은 전월대비 89.5% 증가하였음

- 2002년 1∼10월중 전체일반회사채 발행액의 11.1%에 불과하던 5년만기

회사채가 11월중에는 전체회사채 발행액의 44.9%를 차지(A등급이상 우

량기업 발행채권의 70%)

o 2002년 1∼11월중 일반회사채의 만기도래규모는 21조8,368억원으로 전년

동기의 만기도래금액(44조8,701억원)보다 적어서 차환목적의 회사채 발행

이 크게 감소(△46.3%)

<일반회사채(금융채 및 ABS 제외) 발행현황>

(단위 : 억원, %)

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1999년          2000년        2001년       2002년      전년

1∼11월    1∼11월 대비   동기

---------------- ------------- ------------- -------------  대비

건    금액     건   금액      건    금액    건    금액

----------------------------------------------------------------------------

일반회사채  803  306,714    341 176,685   359  322,517  327  213,312  △33.9

----------------------------------------------------------------------------

(규모별)

대기업    588  249,386    298 172,681   329  319,232  295  209,328  △34.4

중소기업  147   12,881     43   4,004    30    3,285   32    3,984    21.3

(보증별)

보증      173   12,786     87  14,617    32   11,897   38    7,059  △40.7

무보증    628  293,388    250 161,418   326  309,620  289  206,253  △33.4

담보부      2      540      4     650     1    1,000    -        - △100.0

(전환별)

일반      726  276,607    319 169,948   341  292,243  303  184,467  △36.9

전환 등    77   30,107     22   6,737    18   30,274   24   28,845   △4.7

시설      241    9,870     19  13,639    21    9,332   16    8,810   △5.6

(용도별1)

운영      625  236,210    202 104,973   228  178,894  186  132,453  △26.0

차환      170   60,634    181  58,073   181  134,291  177   72,049  △46.3

============================================================================

============================================================================

2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------   전월대비

건        금액          건      금액

----------------------------------------------------------------------------

일반회사채            29       13,397         30     25,384          89.5

----------------------------------------------------------------------------

(규모별)

대기업              26       12,397         28     25,254         103.7

중소기업             3        1,000          2        130        △87.0

(보증별)

보증                 2          633          4        634           0.2

무보증              27       12,764         26     24,750          93.9

담보부               -            -          -          -           N/A

(전환별)

일반                28       13,197         30     25,384          92.3

전환 등              1          200          -          -       △100.0

시설                 4        1,440          1      3,000         108.3

(용도별1)

운영                17        8,571         19     16,480          92.3

차환                14        3,386         14      5,904          74.4

============================================================================

주 1) 2가지 이상의 용도로 발행가능하므로 건수별 단순합계와 차이가 있음

<> 일반회사채 순발행 추이

o 기업들의 실적호전과 외환위기 이후 내실위주 경영에 따라 기업들의 현금

흐름은 양호해진 반면 신규 투자는 부진하여 2002년 1∼11월중 기업들은

5,056억원의 회사채를 순상환

o 그러나, 최근 회사채 만기도래 금액의 큰 폭 감소와 일부 기업의 사채발

행을 통한 운영자금 조달 등에 따라 4개월 연속 순발행이 이루어지고 있

으며, 특히 11월중에는 순발행금액이 1조8,474억원에 달함

<월별 회사채 순발행(순상환)현황>

(단위 : 억원)

============================================================================

2002년 1∼11월        9월          10월          11월

----------------------------------------------------------------------------

발 행                  213,312        15,360        13,397        25,384

상 환*                 218,368         8,936         5,646         6,910

순발행                 △5,056         6,424         7,851        18,474

============================================================================

* 유가증권신고서상의 만기에 전액상환 가정(중도상환 미반영)

2. 금융채

<> 2002년 1∼11월중 금융채 발행실적은 23조 9,404억원임

o 카드사들의 신용위험문제가 부각됨에 따라 카드채의 시장소화여건이 악화

되어 전체 금융채 발행액의 70%이상을 차지하고 있는 카드채 발행이 줄어

들어 금융채 발행액이 전월대비 33.8% 감소

<발행 주체별 금융채 발행내역>

(단위 : 억원)

============================================================================

2002년 1∼11월      2002년 10월       2002년 11월   전월대비

------------------- ---------------- -----------------

건       금액     건       금액    건      금액

----------------------------------------------------------------------------

신용카드사    368     173,404    26      9,560    21      7,100     △25.7

할부금융사    172      59,900    18      5,700     7      3,000     △47.4

증권회사        9       5,900     -          -     -          -          -

기  타          1         200     -          -     -          -          -

----------------------------------------------------------------------------

합  계        550     239,404    44     15,260    28     10,100     △33.8

============================================================================

3. ABS

<> 2002년 1∼11월중 ABS 발행에 의한 자금조달실적은 24조 948억원으로 전년

동기대비 27.3% 감소하였음

o 기업의 자금사정 호전으로 인한 P-CBO, P-CLO의 발행 감소 및 금융기관의

정리대상 부실채권(NPL) 소진으로 인해 ABS 발행 규모가 감소

o 반면, 2002년 1∼11월중에는 장래매출채권(항공요금, 인터넷서비스이용료

등) 및 분양·공사대금 등 새로운 형태의 자산을 기초로 하는 일반기업의

ABS발행이 큰 폭으로 증가

o 카드채의 시장소화여건 악화로 신용카드회사들은 카드채를 직접 발행하는

것보다 카드매출채권을 유동화하여 자금을 조달하려 함에 따라 최근들어

카드매출채권 등을 기초로 한 ABS발행이 증가

<ABS 발행현황>

(단위 : 억원, %)

============================================================================

1999년          2000년        2001년       2002년       전년

1∼11월    1∼11월 대비    동기

--------------- -------------- ------------- -------------   대비

건    금액     건    금액     건    금액    건    금액

----------------------------------------------------------------------------

ABS         454  359,808   545  409,944   481  331,394  550  240,948  △27.3

(94)          (117)          (116)          (90)

----------------------------------------------------------------------------

P-CBO       47   58,077    55   72,239    32   69,233   10    5,788  △91.6

(15)           (21)           (19)          ( 7)

S-CBO       191 203,684   191  203,683    27    7,133    3    3,000  △57.9

(34)           (34)           ( 4)          ( 1)

일반ABS1)  216   98,047   299  134,022   422  255,028  537  232,160   △9.0

(45)           (62)           (93)          (82)

============================================================================

============================================================================

2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------   전월대비

건        금액          건      금액

----------------------------------------------------------------------------

ABS                  113       51,792         81     36,508        △29.5

(13)                    (10)

----------------------------------------------------------------------------

P-CBO                 1          612          -          -       △100.0

( 1)

S-CBO                 -            -          -          -           N/A

일반ABS1)           112       51,180         81     36,508        △28.7

(12)                    (10)

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주 1) CLO, credit card, 장래매출채권 등을 기초자산으로 하는 ABS

2) 건수는 선·후순위, 만기구조별 수종의 사채를 개별 건으로 산정했으며,

(  )내의 건수는 SPC 기준 건수임

3) P-CBO : Primary CBO,   S-CBO : Secondary CBO

Ⅳ. 소액공모를 통한 자금조달

<> 2002년 1∼11월중 유가증권신고서 제출이 면제되는 소액공모를 통한 자금조

달규모는 56,790만원으로, 이중 주식발행을 통한 자금조달실적은 104건 42,660

백만원이고, 회사채발행을 통한 자금조달실적은 23건 14,130백만원임

<소액공모를 통한 자금조달 현황>

(단위 : 백만원, %)

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2000년       2001년       2002년       2002년     2002년     전월

1∼11월       10월       11월      대비

----------------------------------------------------------------------------

주  식 5,241(16건) 40,205(140건) 42,660(104건) 2,277( 8건) 3,085( 4건) 35.5

회사채   350( 2건) 10,323( 19건) 14,130( 23건)    50( 1건)    50( 1건)    -

총 계  5,591(18건) 50,528(159건) 56,790(127건) 2,327( 9건) 3,135( 5건) 34.7

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Ⅴ. 주요 특징

1. 기업규모별 자금조달현황

<> 2002년 1∼11월중 대기업의 직접금융시장을 통한 자금조달실적은 27조

5,974억원으로 전년동기대비 29.3% 감소(전월대비 85.3%증가)

o 저금리에 따른 우량기업들의 조기 자금확보시도에 따라 대기업의 회사채

발행액은 전월대비 103.7%증가

<> 반면, 중소기업의 직접금융시장을 통한 자금조달 실적은 2조 3,214억원으

로 전년동기대비 15.8% 감소(전월대비 53.2% 증가)

<기업규모별 자금조달 현황 총괄(금융채 및 ABS 제외)>

(단위 : 억원, %)

============================================================================

1999년        2000년        2001년       2002년       전년

1∼11월    1∼11월 대비   동기

-------------- ------------- ------------- -------------   대비

금액   비율    금액  비율    금액   비율  금액   비율

----------------------------------------------------------------------------

전체       717,866 100.0  320,170 100.0 418,172 100.0 299,188  62.4  △28.5

대기업    636,544  88.7  252,743  78.9 390,610  92.2 275,974  51.2  △29.3

중소기업   36,875  11.3   67,427  21.1  27,562   7.8  23,214  11.2  △15.8

----------------------------------------------------------------------------

주식       411,152 100.0  143,485 100.0  95,655 100.0  85,876 213.8  △10.2

대기업    387,258  94.2   80,062  55.8  71,378  77.6  66,646  87.7   △6.6

중소기업   23,894   5.8   63,423  44.2  24,277  22.4  19,230 126.0  △20.8

----------------------------------------------------------------------------

회사채     306,714 100.0  176,685 100.0 322,517 100.0 213,312  52.8  △33.9

대기업    249,286  81.3  172,681  97.7 319,232  98.1 209,328  48.8  △34.4

중소기업   12,981  18.7    4,004   2.3   3,285   1.9   3,984   3.9    21.3

============================================================================

============================================================================

2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------   전월대비

금액        비율        금액       비율

----------------------------------------------------------------------------

전체                16,845      100.0       26,997     100.0         60.3

대기업             13,812       82.0       25,587      94.8         85.3

중소기업            3,033       18.0        1,410       5.2       △53.5

----------------------------------------------------------------------------

주식                 3,448      100.0        1,613     100.0       △53.2

대기업              1,415       41.0          333      20.6       △76.5

중소기업            2,033       59.0        1,280      79.4       △37.0

----------------------------------------------------------------------------

회사채              13,397      100.0       25,384     100.0         89.5

대기업             12,397       92.5       25,254      99.5        103.7

중소기업            1,000        7.5          130       0.5       △87.0

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2. 신용등급별 회사채발행(금융채 및 ABS 제외)

<> 2002년 1∼11월중 무보증회사채의 발행이 크게 감소하였으나 신용등급이

낮은 회사채의 경우 우량채 발행의 감소와 저금리에 따른 투자메리트 부각

등의 요인으로 감소폭이 크지 않음

o 2002년 1∼11월중 A등급이상 회사채 발행액은 12조 8,427억원으로 전년동

기대비 36.3%감소하였으나 최근 우량기업들의 장기자금 조기확보시도에

따라 11월중 A등급이상 회사채 발행액은 전월대비 279.2% 증가함

o BBB등급 회사채의 경우 2002년 1∼11월중 총발행금액이 6조 8,019억원으

로 전년동기대비 18.9%감소하였으나

- BBB-등급의 경우 회사채 발행물량 감소로 인한 소화여건 개선에 힘입어

2002년 1∼11월 중 2조 1,155억원이 발행되어 전년동기대비 15.3%증가

하였음

o BB등급 이하 무보증회사채의 2002년 1∼11월중 발행액은 8,717억원으로

전년동기대비 63.5%감소함, 이는 전년동기중 유동성위기에 처한 기업들의

대규모 채권발행에 기인

<신용등급별 무보증 일반회사채 발행현황>

(단위 : 억원, %)

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1999년        2000년       2001년       2002년       전년

1∼11월   1∼11월 대비    동기

-------------- ------------- ------------ -------------   대비

건    금액    건    금액    건    금액    건    금액

----------------------------------------------------------------------------

총 계        560  248,941  247  161,239  324  309,558  288  205,163  △33.7

----------------------------------------------------------------------------

A등급 이상  117   83,752  110  102,540  157  201,768   96  128,427  △36.3

BBB         218   96,335   91   45,850  138   83,916  145   68,019  △18.9

(BBB+)      27   11,270   21   14,250   36   19,209   35   17,754   △7.6

(BBB0)      55   16,790   32   13,650   62   46,354   50   29,110  △37.2

(BBB-)     136   68,275   38   17,950   40   18,353   60   21,155    15.3

BB등급 이하 225   68,854   46   12,849   29   23,874   47    8,717  △63.5

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2002년 10월           2002년 11월

----------------------- ----------------------   전월대비

건        금액          건      금액

----------------------------------------------------------------------------

총 계               27      12,764          26     24,750          93.9

----------------------------------------------------------------------------

A등급 이상          8       4,800          11     18,200         279.2

BBB                16       7,761          13      6,300        △18.8

(BBB+)             5       4,211           4      1,100        △73.9

(BBB0)             8       2,950           4      2,700         △8.5

(BBB-)             3         600           5      2,500         316.7

BB등급 이하         3         203           2        250          23.2

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주) 신용평가등급은 발행당시의 신용평가등급 기준임