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엔/달러 환율, 100엔 시대의 의미와 시사점
한국자동차산업연구소 2013.04.12 원문보기
한국자동차산업연구소는 보고서를 통해 최근 환율 변화의 원인과 엔화 약세의 장기화에 따른 영향과 시사점을 분석하였다.

- 엔화 약세가 확대되는 데에는 일본 정부가 추가 양적완화 정책을 시행하는 등 보다 공격적으로 나서고 있고, 최근 위기 국면이 완화되면서 엔화 수요가 약화되고 있는 것도 추세적으로 엔화 약세에 일조하고 있음. 반면, 원화의 약세 전환에는 미 경기회복세 확대에다 유럽 위기재발 우려 및 북한 리스크 확대 등으로 안전자산인 달러화 수요가 늘어나고 있는 것이 가장 큰 요인으로 작용하고 있음. 이외에도 최근 엔저 현상이 지속되면서 국내 수출경기 둔화를 우려한 외국인의 투자자금이 이탈하고 있는 것도 원화 약세요인임.

- 이처럼 최근 원화 대비 엔화 약세가 가파르게 진행됨에 따라 원/엔 환율 수준도 균형 환율 수준에 비해 20% 정도 고평가되어 있는 것으로 분석됨. 따라서 현재와 같은 원/엔 환율의 고평가 현상이 확대 및 장기화될 경우, 국내 수출기업들의 전반적인 가격 경쟁력 약화와 채산성 악화로 인해 국내 수출경기에 큰 부담으로 작용할 것으로 우려됨. 특히 이러한 국내 수출기업들의 실적 부진은 중장기적으로 무역 및 경상 수지 악화로 이어지면서 국내 경제에 있어서 또 다른 유동성 위기를 초래할 가능성이 상존함.

- 향후 일본 정부의 엔저 정책이 지속될 것으로 예상됨에 따라 엔화 약세국면은 장기화될 것으로 예상됨. 엔저가 장기화되면서 일본 기업들이 본격적인 가격경쟁에 나선다면, 일본과 수출경합도가 높은 LCD, 석유, 선박, 자동차 산업 등을 중심으로 악영향이 우려됨. 따라서 앞으로 국내 경제 및 산업 전반의 안정적인 성장을 위해 환율 변동성을 최소화하는 등 환율의 안정적 관리가 무엇보다 중요해 보임. 특히 엔저가 장기화되는 상황하에서 엔화 수준을 감안한 원/달러 환율 관리가 필요하고, 국내 수출기업들도 환율 변화, 특히 원/엔 환율의 움직임에 대한 모니터링을 강화하고 엔저 장기화에 대비해야 할 것임.
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