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최근 중국의 물가상황에 대한 현지 평가
한국은행
2024.05.20
한국은행은 최근 중국의 물가상황에 대한 현지 평가에 대해 분석한 보고서를 발표하였다.

- 다수의 현지 전문가들은 실질성장률1/4분기 (5.3%)에 대해 올해 중국경제가 순조로운 출발을 했다고 평가하면서도, 디플레이터GDP가 4분기 연속 마이너스 증가율을 보인 점에 우려를 제기

- 중국의 4분기 연속 GDP디플레이터 마이너스 증가율은 매우 이례적이며, 이처럼 낮은 명목성장률이 장기간 지속됨에 따라 가계·기업의 소득·, 정부의 세수 등에 미치는 부정적 영향이 커질 것으로 예상

- GDP디플레이터를 구성요소별로 살펴보면, 내수와 교역조건 모두 GDP디플레이터 하락에 기여하고 있는 것으로 추정

- 이처럼 중국 내 저물가 현상이 나타나고 있는 주된 원인으로 산업내 공급과잉 및 경쟁 심화(공급측 요인), 가계의 저가소비 패턴 고착화(수요측 요인) 등이 거론. 또한 중국 가계는 부동산 자산 집중도(60~70%)가 높아 집값·토지가격 변동이 소비에 큰 영향을 미치는데, 최근 집값 하락세가 지속되고 있고 고용부진까지 더해지면서 저가소비 패턴이 굳어짐에 따라 물가개선세를 제약

- 다수의 현지 전문가들은 5% 내외의 안정적 성장 등을 근거로 중국경제가 일본화(japanification) 될 수 있다는 일부의 주장을 일축하면서도, 공급과잉, 저가소비 패턴 등이 단기간내 해결되거나 정상화될 수 없기 때문에 저물가 상황은 앞으로 상당기간 지속될 것으로 전망