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스테이블코인이 금융시장에 미치는 영향
하나금융경영연구소는 스테이블코인이 금융시장에 미치는 영향을 분석한 보고서를 발표하였다.
1. 무섭게 성장하는 스테이블코인
- 스테이블코인은 법정화폐처럼 결제 수단, 자산 저장 수단, 회계 단위 등의 기능을 수행하지만 공식적인 통화 공급 주체에 의해 통제되지 않는 가상자산
- 전통 금융시장과 직접 연결된 새로운 유동성 공급자로 주목받으며 달러 자산을 기반으로 하는 USDT(Tether), USDC(Circle) 중심으로 시장이 확대
2. 채권시장의 新 수요처, 스테이블코인
- 스테이블코인은 美 채권시장 수요 다변화의 주역
- 단기자금시장에서의 영향력은 빠른 속도로 커지는 중
- 다만, 준비자산에 속한 단기물은 유통이 제한돼 유동성 저해 요인으로 작용
- 스테이블코인의 채권 수요 확대/유동성 저해는 시장금리에도 영향
3. 통화정책 효과의 국가간 불균형
- 스테이블코인은 美 통화정책의 영향력을 증폭시킬 전망
- 미국 외 국가 통화정책의 영향력 약화 및 자본 유출 문제 발생 우려
4. 기존 금융시스템의 구조적 변화 가능성
- 스테이블코인과 DeFi, 전통 금융에게는 위협이자 새로운 기회
- 스테이블코인의 확산은 원/달러 및 국내 자금시장의 구조적 변화 초래
- De-pegging, 정책 효과 약화, 높은 네트워크 유동성 등 리스크 존재
1. 무섭게 성장하는 스테이블코인
- 스테이블코인은 법정화폐처럼 결제 수단, 자산 저장 수단, 회계 단위 등의 기능을 수행하지만 공식적인 통화 공급 주체에 의해 통제되지 않는 가상자산
- 전통 금융시장과 직접 연결된 새로운 유동성 공급자로 주목받으며 달러 자산을 기반으로 하는 USDT(Tether), USDC(Circle) 중심으로 시장이 확대
2. 채권시장의 新 수요처, 스테이블코인
- 스테이블코인은 美 채권시장 수요 다변화의 주역
- 단기자금시장에서의 영향력은 빠른 속도로 커지는 중
- 다만, 준비자산에 속한 단기물은 유통이 제한돼 유동성 저해 요인으로 작용
- 스테이블코인의 채권 수요 확대/유동성 저해는 시장금리에도 영향
3. 통화정책 효과의 국가간 불균형
- 스테이블코인은 美 통화정책의 영향력을 증폭시킬 전망
- 미국 외 국가 통화정책의 영향력 약화 및 자본 유출 문제 발생 우려
4. 기존 금융시스템의 구조적 변화 가능성
- 스테이블코인과 DeFi, 전통 금융에게는 위협이자 새로운 기회
- 스테이블코인의 확산은 원/달러 및 국내 자금시장의 구조적 변화 초래
- De-pegging, 정책 효과 약화, 높은 네트워크 유동성 등 리스크 존재
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