유럽, 올해 이어 완만한 성장 예상되나 글로벌 보호무역주의 재확산 주시해야 | 나라경제

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유럽, 올해 이어 완만한 성장 예상되나 글로벌 보호무역주의 재확산 주시해야

정재원 단국대 무역학과 교수 2024년 12월호

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최근의 유럽경제 회복세는 서비스 부문이 견인한 것으로,
제조업 중심 국가들에서는 경기 침체가 지속되고 있어
역내 경제 대국으로 EU경제를 이끌어온 독일경제에 대한 위기감 고조

세계경제가 가시적인 인플레이션 하락 성과를 거두면서 올해 여러 국가가 금리를 인하하기 시작했다. 유로존 역시 인플레이션이 목표치인 2.0%에 근접해 유럽중앙은행(ECB)은 지난 6월 금리를 0.25%p 인하한 데 이어 9월과 10월에도 0.25%p씩 추가 인하를 단행하면서 글로벌 피벗(통화정책 전환) 시대를 주도하고 있다.

금리인하 등 경기부양책으로 유럽경제는 저점을 지나 서서히 회복세인 것으로 평가되고 있다. IMF는 지난 10월 「세계경제전망」 보고서에서 유럽지역 전체 경제성장률이 지난해 1.5%에 이어 올해도 1.7%의 완만한 성장세를 유지할 것으로 전망했다. 이 중 유로존 국가들의 경제성장률은 지난해 0.4%에 이어 올해 0.8%, 북유럽 4개국(덴마크, 아이슬란드, 노르웨이, 스웨덴)도 지난해 0.8%에 이어 올해 1.4%의 성장을 달성할 것으로 봤다. 특히 지난해 0.3% 성장한 영국의 경우 올해 1.1%의 경제성장률을 전망했는데 이는 지난 4월 IMF 보고서에서 전망했던 0.5%를 크게 웃도는 수치다. 브렉시트 이후 포괄적·점진적 환태평양경제동반자협정(CPTPP) 가입 등 수출 증가 모멘텀 확보를 위해 적극적으로 역외시장 개척에 나섰던 무역정책이 어느 정도 가시적인 효과를 보이는 것으로 기대감을 모으고 있다.

올해 물가 안정 및 성장률 회복세 이어
내년 유럽 전체 1.7%, 유로존 1.2% 성장 예상
유럽경제가 저점을 지나 서서히 회복세에 접어들었다는 전망의 기저에는 인플레이션과의 전쟁에서 거의 승리했다는 인식이 자리 잡고 있다. 실제 코로나19 팬데믹, 러시아·우크라이나 전쟁 장기화 등으로 급등했던 물가는 안정되는 듯 보인다. IMF는 유로존 국가들의 소비자물가 상승률이 지난해 5.4%에서 올해 2.4%로 떨어진 데 이어 내년에는 목표치인 2.0%를 달성할 것으로 예상했다. 영국 역시 지난해 7.3%를 기록한 높은 소비자물가 상승률이 올해와 내년은 각각 2.6%, 2.1%로 낮아질 것으로 보인다.

인플레이션이 안정화돼 가면서 금리인하에 따른 경기부양책을 적극 모색 중인 유럽 국가들은 내년에도 완만한 경기 회복세를 이어갈 것으로 기대된다. IMF는 유럽지역 전체 경제성장률이 올해에 이어 내년에도 1.7%를 유지하고, 유로존 국가들은 1.2%의 경제성장률을 기록할 것으로 예측했다. 그 외에 북유럽 국가들은 내년 2.0%, 영국은 1.5%로 경제성장률이 상승할 전망이다.

그러나 유럽 국가들의 이러한 회복세는 여전히 다른 지역 국가들에 비해 크게 뒤처진다. 같은 보고서에서 IMF는 아시아 지역 경제성장률을 올해 4.6%에서 내년 4.4%로, 북아메리카 지역은 올해 2.5%에서 내년 2.1%로 전망했다. 또한 남아메리카 지역의 경우 올해 1.8%에서 내년 2.7%, 중동 및 중앙아시아는 올해 2.4%에서 내년 3.9%, 사하라 이남 아프리카는 올해 3.6%에서 내년 4.2%로 예상했다.

이렇게 더딘 성장세와 더불어 유럽경제가 느리지만 안정적인 회복세에 접어들었다고 말하기에는 여전히 많은 위험과 불확실성이 존재한다. 러시아·우크라이나 전쟁 장기화, 중동 분쟁 격화에 따른 에너지 수급 불안정으로 물가상승률이 다시금 올라갈 위험성이 아직 남아 있다. 코로나19 사태로 2020년부터 급등한 정부 부채 때문에 확장적 재정정책 운용에도 많은 제약이 따른다.

또 최근의 유럽경제 회복세는 서비스 부문이 견인한 것으로 산업 생산 부문은 여전히 고전을 면하지 못하고 있는데, 스페인, 프랑스, 영국 등 서비스산업 강국들이 선전한 데 반해 독일, 오스트리아 등 제조업 중심 국가들에서는 경기 침체가 지속되고 있다. IMF는 오스트리아 GDP가 지난해 .0.8%에 이어 올해도 .0.6%로 역성장하고, 독일 역시 지난해 .0.3%에 이어 올해는 0%의 성장에 그칠 것으로 예상했다. 특히 EU 내 최대 경제 대국으로 EU를 이끌어왔던 독일경제에 대한 위기감이 고조되면서 유럽경제가 지속적인 회복세를 유지할 수 있을지 불안감이 증폭되고 있다.

미중 무역전쟁, 그 불확실성 자체가 성장 둔화 리스크
무엇보다 최근 미국 대선에서 도널드 트럼프 공화당 후보가 재집권에 성공하면서 트럼프 2기 행정부의 핵심 경제정책들이 유럽경제에 가장 큰 위험으로 새롭게 급부상하고 있다. 이전 집권 때도 고율 관세 부과 정책으로 미중 무역전쟁 등 마찰이 장기화하면서 세계 교역이 크게 위축됐는데, 트럼프는 이번 대선 기간 내내 미국 무역수지 적자 개선과 미국 내 생산 촉진을 위해 모든 수입품에 10~20%의 보편적 관세를 부과하고 중국산 제품에는 60%의 고율 관세를 부과하는 내용을 핵심 공약으로 내세웠다. 이러한 관세 폭탄이 실현되면 글로벌 무역전쟁이 트럼프 1기 행정부 때보다 더욱 심화할 것으로 보이며, 글로벌 보호무역주의의 재확산은 특히 유럽의 개방경제에 악영향을 미칠 것으로 분석된다.

골드만삭스는 트럼프 당선 후 바로 내년도 유럽의 경제성장 전망치를 하향 조정했다. 유로존 국가들의 경우 기존 1.1%에서 0.8%로 낮췄고, 특히 자동차산업에서 큰 어려움이 예상되는 독일은 기존 전망치 0.9%에서 0.5%로 더 크게 낮췄다. 이전보다 격화된 미중 2차 무역전쟁이 발발하면 가뜩이나 성장세가 둔화하면서 어려움을 겪고 있는 중국경제가 더 큰 침체 위기에 빠질 수 있으며, 중국경제 의존도가 높아진 유럽경제 또한 어려워질 수 있다.

지난 미중 무역전쟁 당시에도 경험했듯 글로벌 무역전쟁은 물가 상승에 따른 소비자 부담을 증폭해 결국 미국 역시 피해자가 될 공산이 크다는 점에서 트럼프가 공약했던 관세 폭탄이 실제로 전부 집행될지는 미지수다. 그러나 문제는 실제로 부과되는 관세인상 규모보다 그러한 불확실성 확산 자체가 실물경제에 악영향을 미쳐 성장을 둔화시킨다는 점이다. 불확실성하에서의 투자이론 등 제반 고전적 경제이론들은 기업의 투자 결정 및 생산 활동이 다른 어떤 요인들보다 불확실성에 크게 영향을 받는다고 설명한다. 상존하는 리스크와 불확실성 속에서 유럽 소비자들은 아직 소비보다는 저축을 늘리고 있어 내수시장의 위축이 지속되고 있다. 결국 유럽경제가 목표한 대로 내년 회복세를 이어갈 수 있을지 아니면 다시금 침체기에 빠질지는 유럽 국가들이 직면한 정치적·경제적 불확실성을 어떻게 효과적으로 줄여나가느냐에 달려 있다고 할 수 있다.

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