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주택시장 안정을 위한 거시건전성 규제 관련 이슈 및 시사점
한국금융연구원은 주택시장 안정을 위한 거시건전성 규제 관련 이슈 및 시사점을 분석한 보고서를 발표하였다.
- 거시건전성 규제의 유효성을 제약할 수 있는 주요 요인으로 정책이 적절한 시기에 수립 집행되지 않을 수 있는 정책 시차의 문제와 각종 규제 회피 행위로 인한 정책 누수를 들 수 있음. 정책 시차 완화를 위해서는 주택가격 상승기에 별도의 정책 조정 없이도 주택시장으로의 신용 공급을 억제하는 자동안정장치 효과가 내재된 총부채원리금상환비율(DSR) 규제 등을 적극적으로 활용할 필요가 있음.
- 변동금리 대출에 대한 스트레스 DSR 도입은 이러한 관점에서 적절한 것으로 보이며, 향후 경기 상황 및 금리 수준에 관계없이 스트레스 DSR 규제를 일관성 있게 유지함으로써 대출자의 고정금리 대출 선택을 유도하여 가계의 금리변동 위험 노출을 근본적으로 줄여나갈 필요가 있음.
- 한편 정책 누수 차원에서 가장 뚜렷한 위험 요인으로는 전세 제도를 들 수 있는데, 전세 제도는 임대인과 임차인의 이해관계 일치에 의해 유지되어온 자생적 제도이나 주택 시장 사이클의 경기순응성을 완화하기 위한 정부 정책의 효과를 반감시킨다는 측면에서 부정적 외부효과를 초래함.
- 따라서 전세 제도에 부여된 각종 인센티브를 줄여나감으로써 전세 제도에 대한 의존도를 낮춰 가는 동시에 서민 주거안정 측면에서 월세 비용 소득공제 확대, 임대주택 공급 확대 등 지원책의 모색이 필요함.
- 거시건전성 규제의 유효성을 제약할 수 있는 주요 요인으로 정책이 적절한 시기에 수립 집행되지 않을 수 있는 정책 시차의 문제와 각종 규제 회피 행위로 인한 정책 누수를 들 수 있음. 정책 시차 완화를 위해서는 주택가격 상승기에 별도의 정책 조정 없이도 주택시장으로의 신용 공급을 억제하는 자동안정장치 효과가 내재된 총부채원리금상환비율(DSR) 규제 등을 적극적으로 활용할 필요가 있음.
- 변동금리 대출에 대한 스트레스 DSR 도입은 이러한 관점에서 적절한 것으로 보이며, 향후 경기 상황 및 금리 수준에 관계없이 스트레스 DSR 규제를 일관성 있게 유지함으로써 대출자의 고정금리 대출 선택을 유도하여 가계의 금리변동 위험 노출을 근본적으로 줄여나갈 필요가 있음.
- 한편 정책 누수 차원에서 가장 뚜렷한 위험 요인으로는 전세 제도를 들 수 있는데, 전세 제도는 임대인과 임차인의 이해관계 일치에 의해 유지되어온 자생적 제도이나 주택 시장 사이클의 경기순응성을 완화하기 위한 정부 정책의 효과를 반감시킨다는 측면에서 부정적 외부효과를 초래함.
- 따라서 전세 제도에 부여된 각종 인센티브를 줄여나감으로써 전세 제도에 대한 의존도를 낮춰 가는 동시에 서민 주거안정 측면에서 월세 비용 소득공제 확대, 임대주택 공급 확대 등 지원책의 모색이 필요함.
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