전망·동향
절사 평균(trimmed-mean) 인플레이션 지표에 대한 해외기관 평가
국제금융센터는 절사 평균(trimmed-mean) 인플레이션 지표에 대한 해외기관 평가를 살펴본 보고서를 발표하였다.
- [이슈] 케빈 워시 신임 연준 의장은 인준 청문회(4월)에서 기저 물가 추세를 파악하는 데 유용한 절사 평균 인플레이션 등 대안 지표를 강조하며 관심이 제기
- [장점] 절사 평균 인플레이션 지표는 식품과 에너지를 고정적으로 제거하는 근원 인플레이션과 비교해 세부 물가 항목을 중립적으로 제외해 변동성이 적고 이론적으로 기저 인플레이션을 보다 잘 측정할 수 있음
- [단점] 절사 평균 인플레이션 지표도 물가 분포 변화 시 실제 인플레이션과의 괴리, 물가 변화 요인이 지속적일 경우 선행성이 부족한 점 등 문제 존재
- [기타 중앙은행 사례] 연준 외 유럽 등의 중앙은행들은 대안적 인플레이션 지표에 대한 필요성을 인정하면서도 대체로 특정 단일 지표에 의존하기보다는 다양한 물가 지표를 운용하며 종합적으로 판단
- [시사점] 절사 평균 지표는 방법론 상 안정성이 높은 장점에도 물가 추세 변화에 둔감한 단점이 혼재. 기저 물가 파악을 위한 다양한 지표 도입은 바람직하나, 물가 우려가 높은 상황에서 특정 지표 역할의 과도한 부각 시 통화정책 신뢰성에 영향 소지
- [이슈] 케빈 워시 신임 연준 의장은 인준 청문회(4월)에서 기저 물가 추세를 파악하는 데 유용한 절사 평균 인플레이션 등 대안 지표를 강조하며 관심이 제기
- [장점] 절사 평균 인플레이션 지표는 식품과 에너지를 고정적으로 제거하는 근원 인플레이션과 비교해 세부 물가 항목을 중립적으로 제외해 변동성이 적고 이론적으로 기저 인플레이션을 보다 잘 측정할 수 있음
- [단점] 절사 평균 인플레이션 지표도 물가 분포 변화 시 실제 인플레이션과의 괴리, 물가 변화 요인이 지속적일 경우 선행성이 부족한 점 등 문제 존재
- [기타 중앙은행 사례] 연준 외 유럽 등의 중앙은행들은 대안적 인플레이션 지표에 대한 필요성을 인정하면서도 대체로 특정 단일 지표에 의존하기보다는 다양한 물가 지표를 운용하며 종합적으로 판단
- [시사점] 절사 평균 지표는 방법론 상 안정성이 높은 장점에도 물가 추세 변화에 둔감한 단점이 혼재. 기저 물가 파악을 위한 다양한 지표 도입은 바람직하나, 물가 우려가 높은 상황에서 특정 지표 역할의 과도한 부각 시 통화정책 신뢰성에 영향 소지
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