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주택가격 변동의 소비에 대한 자산효과 추정 및 시사점
우리금융경영연구소는 보고서를 통해 우리나라 가계소비에 대한 주택가격의 자산효과 변화 추이와 그 원인을 살펴보고, 향후 주택가격의 움직임이 가계소비에 어떠한 영향을 줄지에 대해 시사점을 도출하였다.
- 소비는 소득뿐 아니라 보유자산의 가치 변동에 의해서도 영향을 받는데, 경제이론에서는 이를 자산효과(wealth effect)라고 하며 이러한 효과는 현실 경제에서도 작동하고 있음. 우리나라 주택가격은 2000년대 들어 꾸준히 높은 상승세를 유지했음에도 불구하고 소비 증가세는 이와는 상반된 모습을 보임.
- 가계소비에 대한 주택가격의 자산효과 변화 추이를 살펴본 결과, 우리나라는 외환위기 이후 소비에 대한 주택가격의 자산효과가 크게 축소된 것으로 나타남. 이는 주택 보유자의 가계부채 부담, 주택 미보유자의 높은 주택가격에 대한 부담이 복합적으로 작용한 결과로 추정됨.
- 따라서 소비 부진을 차단하기 위해 가계부채가 과도하게 늘어나지 않도록 유도해야 하며, 주택은 자산인 동시에 내구성 소비의 대상이기 때문에 소득대비 주택가격이 과도하게 상승하게 될 경우 나타나는 부작용을 함께 고려할 필요가 있음.
- 소비는 소득뿐 아니라 보유자산의 가치 변동에 의해서도 영향을 받는데, 경제이론에서는 이를 자산효과(wealth effect)라고 하며 이러한 효과는 현실 경제에서도 작동하고 있음. 우리나라 주택가격은 2000년대 들어 꾸준히 높은 상승세를 유지했음에도 불구하고 소비 증가세는 이와는 상반된 모습을 보임.
- 가계소비에 대한 주택가격의 자산효과 변화 추이를 살펴본 결과, 우리나라는 외환위기 이후 소비에 대한 주택가격의 자산효과가 크게 축소된 것으로 나타남. 이는 주택 보유자의 가계부채 부담, 주택 미보유자의 높은 주택가격에 대한 부담이 복합적으로 작용한 결과로 추정됨.
- 따라서 소비 부진을 차단하기 위해 가계부채가 과도하게 늘어나지 않도록 유도해야 하며, 주택은 자산인 동시에 내구성 소비의 대상이기 때문에 소득대비 주택가격이 과도하게 상승하게 될 경우 나타나는 부작용을 함께 고려할 필요가 있음.
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