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밸류업 공시 참여에 따른 상장기업 성과 비교 및 향후 과제
자본시장연구원은 밸류업 공시 참여에 따른 상장기업 성과 비교 및 향후 과제를 살펴본 보고서를 발표하였다.
- 코리아 디스카운트 해소 및 자본시장 선진화를 위해 2024년 5월 시행된 기업가치 제고(밸류업) 공시 제도는 상장기업의 성과에 유의미한 영향을 미치는 것으로 보임. 2026년 4월말 기준 공시 참여 기업은 718개사로 단기간 대폭 증가하였으며, 분석 결과 공시기업은 주가수익률, 자본효율성(ROE), PBR 등 주요 지표에서 미공시기업 대비 유의미한 초과 성과를 기록하고 있는 것으로 확인되었음. 특히 코스피 시장은 중대형주를 중심으로 자사주 매입 및 배당 확대와 같은 실질적 주주환원 이행이 시장 신뢰와 기업가치 상승으로 이어지는 성과를 보인 반면, 코스닥 시장은 수익성을 갖춘 기업 위주의 저PBR 해소의 진입 단계에 머물러 있어 시장별 참여 양상의 차이가 뚜렷하였음.
- 향후 밸류업 프로그램의 실효성 있는 안착을 위해서는 자발적 참여를 넘어선 성과 중심의 인센티브 강화와 더불어 성장성 있는 코스닥 기업의 특성을 반영한 맞춤형 인센티브 지원이 병행될 필요가 있음.
- 코리아 디스카운트 해소 및 자본시장 선진화를 위해 2024년 5월 시행된 기업가치 제고(밸류업) 공시 제도는 상장기업의 성과에 유의미한 영향을 미치는 것으로 보임. 2026년 4월말 기준 공시 참여 기업은 718개사로 단기간 대폭 증가하였으며, 분석 결과 공시기업은 주가수익률, 자본효율성(ROE), PBR 등 주요 지표에서 미공시기업 대비 유의미한 초과 성과를 기록하고 있는 것으로 확인되었음. 특히 코스피 시장은 중대형주를 중심으로 자사주 매입 및 배당 확대와 같은 실질적 주주환원 이행이 시장 신뢰와 기업가치 상승으로 이어지는 성과를 보인 반면, 코스닥 시장은 수익성을 갖춘 기업 위주의 저PBR 해소의 진입 단계에 머물러 있어 시장별 참여 양상의 차이가 뚜렷하였음.
- 향후 밸류업 프로그램의 실효성 있는 안착을 위해서는 자발적 참여를 넘어선 성과 중심의 인센티브 강화와 더불어 성장성 있는 코스닥 기업의 특성을 반영한 맞춤형 인센티브 지원이 병행될 필요가 있음.
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