세미나자료
국내 주식시장의 투자자별 매매행태와 주가 움직임
자본시장연구원은 국내 주식시장의 투자 주체별 매매 성향과 순매수 이후 투자 성과를 분석한 보고서를 발표하였다.
- 국내 주식시장에서 개인투자자는 주가가 하락한 종목을 매수하는 역추세적 매매 성향이 뚜렷한 반면, 기관투자자는 주가가 상승한 종목을 매수하는 추세 추종적 성향을 보임. 외국인 역시 유가증권시장에서는 추세 추종적 성향을 보이나, 코스닥시장에서는 일관되지 않은 것으로 나타남. 순매수 이후 투자 성과에서도 개인은 전반적으로 시장 전체 수익률에 미치지 못하는 성과를 보인 반면, 기관과 외국인은 보유 기간이 길어질수록 상대적으로 양호한 초과 수익률을 보이며 개인과의 성과 차이가 더욱 커지는 모습임. 또한 주가지수 변화 이후의 매매 반응에서도 투자 주체별 차이가 나타나는 가운데, 개인이 외국인보다 단기적인 순매수 반응이 크게 나타남. 이러한 결과는 투자 주체별 매매 행태가 개별 종목의 주가 변화에 대한 매매 방향뿐 아니라 시장 지수 변화에 대한 반응에서도 차이를 보이며, 순매수 이후 투자 성과 역시 투자 주체와 시장에 따라 달라질 수 있음을 시사함.
- 국내 주식시장에서 개인투자자는 주가가 하락한 종목을 매수하는 역추세적 매매 성향이 뚜렷한 반면, 기관투자자는 주가가 상승한 종목을 매수하는 추세 추종적 성향을 보임. 외국인 역시 유가증권시장에서는 추세 추종적 성향을 보이나, 코스닥시장에서는 일관되지 않은 것으로 나타남. 순매수 이후 투자 성과에서도 개인은 전반적으로 시장 전체 수익률에 미치지 못하는 성과를 보인 반면, 기관과 외국인은 보유 기간이 길어질수록 상대적으로 양호한 초과 수익률을 보이며 개인과의 성과 차이가 더욱 커지는 모습임. 또한 주가지수 변화 이후의 매매 반응에서도 투자 주체별 차이가 나타나는 가운데, 개인이 외국인보다 단기적인 순매수 반응이 크게 나타남. 이러한 결과는 투자 주체별 매매 행태가 개별 종목의 주가 변화에 대한 매매 방향뿐 아니라 시장 지수 변화에 대한 반응에서도 차이를 보이며, 순매수 이후 투자 성과 역시 투자 주체와 시장에 따라 달라질 수 있음을 시사함.
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- 국내 주식시장에서 개인투자자는 주가가 하락한 종목을 매수하는 역추세적 매매 성향이 뚜렷한 반면, 기관투자자는 주가가 상승한 종목을 매수하는 추세 추종적 성향을 보임. 외국인 역시 유가증권시장에서는 추세 추종적 성향을 보이나, 코스닥시장에서는 일관되지 않은 것으로 나타남. 순매수 이후 투자 성과에서도 개인은 전반적으로 시장 전체 수익률에 미치지 못하는 성과를 보인 반면, 기관과 외국인은 보유 기간이 길어질수록 상대적으로 양호한 초과 수익률을 보이며 개인과의 성과 차이가 더욱 커지는 모습임. 또한 주가지수 변화 이후의 매매 반응에서도 투자 주체별 차이가 나타나는 가운데, 개인이 외국인보다 단기적인 순매수 반응이 크게 나타남. 이러한 결과는 투자 주체별 매매 행태가 개별 종목의 주가 변화에 대한 매매 방향뿐 아니라 시장 지수 변화에 대한 반응에서도 차이를 보이며, 순매수 이후 투자 성과 역시 투자 주체와 시장에 따라 달라질 수 있음을 시사함.
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