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원/달러 환율의 거시경제적 영향
한국경제연구원은 보고서를 통해 최근의 환율하락의 추이를 살펴보고 수출 및 성장 전반에 미치는 파급효과에 대해 개략적으로 살펴보았다.
- 연초 1,060~1,070원/달러 수준을 유지하던 환율이 3월 말 이후 불과 한달 반 사이에 1,020원/달러 내외까지 급락하면서 수출 및 경기전반에 미칠 부정적 파급효과에 대한 우려가 점증하고 있음. 특히, 미국 양적완화 축소에 따른 달러 강세가 예상보다는 약화될 가능성이 있고 막대한 경상수지 흑자 지속, 충분한 외환보유고, 높아진 국가신용등급 등 원화 자체의 강세요인도 지속될 것으로 보이기 때문 향후 원/달러 환율은 추가적인 하락 가능성이 높은 것으로 보임.
- 한국경제연구원의 분기별 거시경제모형의 시뮬레이션 분석을 통해 환율하락의 거시경제적 파급효과를 분석한 결과, 금년 4분기 원/달러 환율이 1,000원/달러에 이르면서 연평균 1,028.5원/달러(3.7% 하락)를 기록할 경우, 수입재화의 가격하락을 통해 구매력을 증대시키는 효과를 유발하여 민간소비는 0.31%p 증가, 설비투자는 0.34%p 증가할 것으로 예측됨. 그러나 재화와 서비스 수출(실질)은 0.46%p 감소하는 반면 수입은 0.20%p 증가하면서 순수출이 감소할 것으로 추정됨.
- 원/달러 환율 하락이 내수확대 효과 보다는 순수출 감소 효과가 더 크다는 분석결과는 정부가 환율하락에 보다 적극적으로 대응할 필요가 있음을 시사함. 현재로서는 기준금리 동결 기조 유지, 부동산 규제완화 확대를 통해 과도한 소비위축을 차단하고 투자활성화와 상충되는 경제민주화 관련 입법에 대한 재검토와 함께 실효적 규제완화로 투자심리를 회복하는 것이 내수활성화를 위해 시급한 과제임. 기업들도 품질 및 브랜드 경쟁력 제고, 글로벌 생산비중 확대, R&D 역량 강화, 결제통화 다변화 등 수출의 환율 민감도를 낮추기 위한 장기적인 노력을 강화해야 할 것임.
- 연초 1,060~1,070원/달러 수준을 유지하던 환율이 3월 말 이후 불과 한달 반 사이에 1,020원/달러 내외까지 급락하면서 수출 및 경기전반에 미칠 부정적 파급효과에 대한 우려가 점증하고 있음. 특히, 미국 양적완화 축소에 따른 달러 강세가 예상보다는 약화될 가능성이 있고 막대한 경상수지 흑자 지속, 충분한 외환보유고, 높아진 국가신용등급 등 원화 자체의 강세요인도 지속될 것으로 보이기 때문 향후 원/달러 환율은 추가적인 하락 가능성이 높은 것으로 보임.
- 한국경제연구원의 분기별 거시경제모형의 시뮬레이션 분석을 통해 환율하락의 거시경제적 파급효과를 분석한 결과, 금년 4분기 원/달러 환율이 1,000원/달러에 이르면서 연평균 1,028.5원/달러(3.7% 하락)를 기록할 경우, 수입재화의 가격하락을 통해 구매력을 증대시키는 효과를 유발하여 민간소비는 0.31%p 증가, 설비투자는 0.34%p 증가할 것으로 예측됨. 그러나 재화와 서비스 수출(실질)은 0.46%p 감소하는 반면 수입은 0.20%p 증가하면서 순수출이 감소할 것으로 추정됨.
- 원/달러 환율 하락이 내수확대 효과 보다는 순수출 감소 효과가 더 크다는 분석결과는 정부가 환율하락에 보다 적극적으로 대응할 필요가 있음을 시사함. 현재로서는 기준금리 동결 기조 유지, 부동산 규제완화 확대를 통해 과도한 소비위축을 차단하고 투자활성화와 상충되는 경제민주화 관련 입법에 대한 재검토와 함께 실효적 규제완화로 투자심리를 회복하는 것이 내수활성화를 위해 시급한 과제임. 기업들도 품질 및 브랜드 경쟁력 제고, 글로벌 생산비중 확대, R&D 역량 강화, 결제통화 다변화 등 수출의 환율 민감도를 낮추기 위한 장기적인 노력을 강화해야 할 것임.
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