전망·동향
연준의 양적긴축(QT) 현황 및 전망
국제금융센터는 연준의 양적긴축(QT) 현황 및 전망을 분석한 보고서를 발표하였다.
- [QT 현황] 연준은 `22년 6월부터 최근까지 29개월째 보유자산 축소(QT)를 지속하고 있으며, 동기간 B/S는 $8.96조에서 현재 $7.08조로 축소
- [전망] `24년말~`25년 1분기 QT 종료가 예상되는 가운데, 최소안정지준(LCLoR), 지준수요탄력성(RDE) 등 지표를 참고로 QT 종료를 탄력적으로 결정할 가능성
- 금융시장에서는 연준이 리스크 관리 차원에서 `24년말 QT를 종료할 것이라는 시각부터(Barclays, JPMorgan), 자금시장 안정화 차원에서 `25년 상반기까지 QT가 지속될 것이라는 의견(Citi)까지 종료 시기에 대해 다양한 의견이 병존
- 9/30일 높은 자금 수요의 영향으로 SOFR가 상방 압력을 받은 가운데, 상설레포제도(SRF)의 자금시장 안정장치로서의 기능이 다소 제한적이라는 우려도 제기. 이와 같은 변동성이 반복될 경우 QT 조기 종료로 이어질 소지
- 미국 대선 이후 국채공급 증가 가능성, 부채한도 협상 불확실성 등도 향후 QT 종료에 영향을 미칠 수 있는 재료
- [QT 현황] 연준은 `22년 6월부터 최근까지 29개월째 보유자산 축소(QT)를 지속하고 있으며, 동기간 B/S는 $8.96조에서 현재 $7.08조로 축소
- [전망] `24년말~`25년 1분기 QT 종료가 예상되는 가운데, 최소안정지준(LCLoR), 지준수요탄력성(RDE) 등 지표를 참고로 QT 종료를 탄력적으로 결정할 가능성
- 금융시장에서는 연준이 리스크 관리 차원에서 `24년말 QT를 종료할 것이라는 시각부터(Barclays, JPMorgan), 자금시장 안정화 차원에서 `25년 상반기까지 QT가 지속될 것이라는 의견(Citi)까지 종료 시기에 대해 다양한 의견이 병존
- 9/30일 높은 자금 수요의 영향으로 SOFR가 상방 압력을 받은 가운데, 상설레포제도(SRF)의 자금시장 안정장치로서의 기능이 다소 제한적이라는 우려도 제기. 이와 같은 변동성이 반복될 경우 QT 조기 종료로 이어질 소지
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