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미국 금융긴축의 전개와 금리정책에 대한 시사점
한국경제연구원은 「미국 금융긴축의 전개와 금리정책에 대한 시사점」을 발표하였다.
- 미국의 금융완화의 속도와 강도가 빠르고 컸던 만큼 금융정상화 과정도 빠르게 진행될 것으로 예상되고 있어 그 영향에 대한 우려가 상당히 존재함.
- 글로벌 금융위기의 경우와 달리 금융완화의 부작용으로 물가상승이 큰 부담으로 작용하고 있는 만큼 미 연준은 매파적 스탠스를 고수하고 있어 향후 금융정상화 과정의 충격에 대한 우려로 주식시장은 상당히 위축되어 있는 상황
- 우리나라의 경우도 미 금리인상에 대응하고 인플레이션 억제를 위해서 향후 수차례의 금리인상은 불가피할 것으로 보이나 금리인상에 따른 리스크를 고려하여 인상속도 조절이 필요
- 한편 글로벌 금융위기 이후 1차 QT 효과를 고려해 볼 때 QE(양적완화)와 QT의 효과는 비대칭적일 가능성이 있으며 이 경우 향후 QT 효과는 제한적일 수도 있음.
- 그러나, QT(양적긴축) 의 금리효과가 있을 경우 이는 미 장기국채 금리에 더 큰 영향을 줄 것으로 분석되며 이러한 미 장기국채 금리의 변화는 국내 시장금리에도 영향을 미칠 것으로 예상됨.
- QT효과에 대한 분석을 종합하면 1차 QT의 효과를 근거로 삼으면 향후 QT 효과는 제한적일 수도 있으나 연준의 QT 속도와 규모가 상당히 클 경우 과거와 달리 QT 효과가 클 수도 있음.
- 따라서 미 연준의 금리인상 속도와 QT의 규모 등이 국내 금리상승에 미칠 영향과 이로 인한 부작용 등을 고려하며 정책금리 인상 속도를 조절할 필요가 있음.
- 미국의 금융완화의 속도와 강도가 빠르고 컸던 만큼 금융정상화 과정도 빠르게 진행될 것으로 예상되고 있어 그 영향에 대한 우려가 상당히 존재함.
- 글로벌 금융위기의 경우와 달리 금융완화의 부작용으로 물가상승이 큰 부담으로 작용하고 있는 만큼 미 연준은 매파적 스탠스를 고수하고 있어 향후 금융정상화 과정의 충격에 대한 우려로 주식시장은 상당히 위축되어 있는 상황
- 우리나라의 경우도 미 금리인상에 대응하고 인플레이션 억제를 위해서 향후 수차례의 금리인상은 불가피할 것으로 보이나 금리인상에 따른 리스크를 고려하여 인상속도 조절이 필요
- 한편 글로벌 금융위기 이후 1차 QT 효과를 고려해 볼 때 QE(양적완화)와 QT의 효과는 비대칭적일 가능성이 있으며 이 경우 향후 QT 효과는 제한적일 수도 있음.
- 그러나, QT(양적긴축) 의 금리효과가 있을 경우 이는 미 장기국채 금리에 더 큰 영향을 줄 것으로 분석되며 이러한 미 장기국채 금리의 변화는 국내 시장금리에도 영향을 미칠 것으로 예상됨.
- QT효과에 대한 분석을 종합하면 1차 QT의 효과를 근거로 삼으면 향후 QT 효과는 제한적일 수도 있으나 연준의 QT 속도와 규모가 상당히 클 경우 과거와 달리 QT 효과가 클 수도 있음.
- 따라서 미 연준의 금리인상 속도와 QT의 규모 등이 국내 금리상승에 미칠 영향과 이로 인한 부작용 등을 고려하며 정책금리 인상 속도를 조절할 필요가 있음.
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